現(xiàn)在徹底是分紅險(xiǎn)的時(shí)代了。

分紅險(xiǎn)由兩部分構(gòu)成，一部分是保證收益，這部分非常明確。

還有一部分是分紅收益，這部分的收益，不確定，要依照保司當(dāng)年投資情況。

以現(xiàn)在普遍分紅險(xiǎn)為例，保證部分收益長(zhǎng)期能達(dá)到1.8%左右，分紅部分的收益如果按照4.0%演示的話，那紅利部分的收益就能達(dá)到1.4%，已經(jīng)接近總體收益的40-50%了。

所以對(duì)于分紅部分的收益，能拿到多少，就決定了我們實(shí)際到手的收益情況。

而對(duì)于分紅收益這塊，有一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，各家在演示分紅收益的時(shí)候，演示收益上限會(huì)存在一定的差別。這個(gè)在我們昨天的文章，也簡(jiǎn)單和大家提到了。

就是監(jiān)管只規(guī)定了，最高演示收益上限，但沒(méi)有定死，每家的演示收益到底按照多少去設(shè)定。由此現(xiàn)在市面上分紅險(xiǎn)的演示收益，極度不統(tǒng)一。

一般按照公司規(guī)模，中型保司4.0%；大型保司3.5%，是兩類常見(jiàn)的演示利率；

除此外呢，還有一些保司是按照4.5%、4.25%等演示收益去設(shè)計(jì)的。這就導(dǎo)致，我們?cè)诳匆豢罘旨t險(xiǎn)的時(shí)候，不能僅從達(dá)成率來(lái)預(yù)估產(chǎn)品收益，還要加入演示收益的考量。

這是這個(gè)數(shù)值其實(shí)還挺復(fù)雜，也很專業(yè)，不太容易理解。

下面我就和大家聊聊，我們?cè)趺慈ヅ卸ǚ旨t險(xiǎn)的演示收益是多少，盡量在購(gòu)買時(shí)選擇高演示收益和高達(dá)成率的產(chǎn)品，拿到更高的收益。

一、分紅險(xiǎn)的收益到底怎么算呢？

監(jiān)管在2020年所發(fā)布的《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)精算監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》里面，提到了具體分紅公式。

——(Vo+P)*利差水平*紅利分配比例

這里面比較重要的就是利差。

這樣，保司就只能根據(jù)利差帶來(lái)的分紅，來(lái)演示分紅收益了。

而在這個(gè)規(guī)定前，保司會(huì)另外兩差，死差、費(fèi)差拉進(jìn)來(lái)。這樣演示收益就存在虛高。

另一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是，紅利分配比例，監(jiān)管規(guī)定最低是70%。

這個(gè)公式呢，明確了分紅險(xiǎn)的上限。

接著呢，我們需要了解一下，這個(gè)利差水平。

根據(jù)監(jiān)管2022年發(fā)布的文件提到，紅利不得高于以下兩個(gè)值——

第一是0；

第二是4.5%減去產(chǎn)品預(yù)定利率（就是原來(lái)的中檔收益）。

由此，現(xiàn)在保司都會(huì)按照中檔收益來(lái)演示分紅部分的收益，由此分紅險(xiǎn)演示利率的公式，大致是——

分紅收益=（中檔演示利率-預(yù)定利率）×可盈余分配70%×分紅實(shí)現(xiàn)率。

下面我根據(jù)實(shí)際產(chǎn)品，會(huì)帶入這個(gè)公式。

二、演示收益不同，收益差距有多大？

我就以兩款產(chǎn)品為例，讓大家感受下，不同演示收益，差別有多大。

兩款產(chǎn)品預(yù)定利率，都是2.0%的分紅險(xiǎn)。

A產(chǎn)品的分紅演示收益是4.0%；B產(chǎn)品的演示利率是3.5%。

我們以35歲老王，一次交清50萬(wàn)為例，做個(gè)對(duì)比。

保證收益部分，兩款產(chǎn)品差距并不大。

長(zhǎng)期IRR都能達(dá)到1.8%左右。

但分紅收益部分，差距就很明顯了。

第10年A產(chǎn)品（4.0%演示利率）加上分紅部分的收益，按照100%達(dá)成率計(jì)算的話，能拿到63.1萬(wàn)，這時(shí)候復(fù)利IRR是2.36%；

作為對(duì)比B產(chǎn)品（3.5%演示利率），同年份，加上分紅部分收益，預(yù)期收益是61.7萬(wàn)，復(fù)利只為2.13%。

從收益角度，就差了1.4萬(wàn)，復(fù)利查了0.2%左右。

這兩款，都是市面上最拔尖的產(chǎn)品，代表著按照不同演示利率下，各自的天花板。

同樣是2.0%的分紅險(xiǎn)，如果按照4.0%的演示收益計(jì)算，那么實(shí)際能拿到手的收益，到后期能接近3.2%-3.3%。

而保底利率相同，按照3.5%演示收益的分紅險(xiǎn)，收益上限就只能達(dá)到2.8%-2.9%。

這其中差別，就要根據(jù)分紅險(xiǎn)的演示收益來(lái)反推。

那假設(shè)達(dá)成率都100%的情況下。

按照4.0%演示收益的產(chǎn)品，分紅部分的收益就是（4.0%-2.0%）×70%×100%=1.4%；；

相應(yīng)的，3.5%演示利率的產(chǎn)品，分紅部分的收益則是（3.5%-2.0%）×70%×100%=1.05%。

在兩款產(chǎn)品保底利率接近的情況下，即便兩家保司達(dá)成率都是100%，4.0%的演示收益，要比按照3.5%的演示收益，預(yù)期要高0.3%左右。

大家別小看這0.3%個(gè)點(diǎn)，以上述產(chǎn)品為例，同樣交50萬(wàn)的情況下。

第30年，實(shí)際收益可能要差出個(gè)10萬(wàn)多，占到本金的20%。

所以我們?cè)谔暨x分紅險(xiǎn)的時(shí)候，絕對(duì)不能忽視演示收益。

特別是，后續(xù)預(yù)定利率繼續(xù)下調(diào)，演示收益也很可能出現(xiàn)調(diào)整，這也影響著分紅險(xiǎn)的收益預(yù)期。

下面我就和大家計(jì)算一下，目前市面上分紅險(xiǎn)演示收益大概有幾種，是怎么判定的呢？

三、具體分紅演示收益總結(jié)

目前市面上的分紅演示利率，大概有以下幾種，4.5%、4.25%、4.0%、3.5%。

4.5%的演示收益，收益情況，我以一款產(chǎn)品為例。

還是按照上述條件，老王一次交清50萬(wàn)。

這款產(chǎn)品第10年加上分紅部分的收益，能達(dá)到64.5萬(wàn)，復(fù)利2.59%；

第30年結(jié)合分紅部分，復(fù)利IRR達(dá)到3.34%。

拉長(zhǎng)至大后期，復(fù)利IRR能超過(guò)3.5%以上。

那我們結(jié)合收益計(jì)算，2.0%保底收益，按照4.5%的演示收益來(lái)計(jì)算。

分紅部分的收益，就是（4.5%-2.0%）×70%×100%=1.75%。

這樣的話，結(jié)合保底部分的收益，預(yù)期收益長(zhǎng)期能超過(guò)3.5%的，會(huì)比按照4.0%演示利率高出0.2%左右。

接著呢，我們?cè)賮?lái)看一下，按照4.25%演示收益，實(shí)際收益情況。

我以某款分紅增額為例。這款產(chǎn)品，是按照1.5%的預(yù)定利率設(shè)計(jì)的，演示收益是4.25%。

在第10年的時(shí)候，保底利率只能達(dá)到0.52%；而相應(yīng)的，加上分紅部分，預(yù)期收益能達(dá)到2.42%；

再往后，第30年，結(jié)合分紅部分的收益，能達(dá)到3.0%左右，越往后，越趨近于3.2%-3.3%這個(gè)區(qū)間。

結(jié)合演示利率部分的公式。

若按照4.25%演示設(shè)計(jì)，分紅部分的收益就是（4.25%-1.5%）×70%×100%=1.925%。

和按照2.0%預(yù)定利率，演示利率4.0%的分紅險(xiǎn)，收益上限相似。

但差別在，按照1.5預(yù)定利率+4.25%演示利率設(shè)計(jì)的分紅險(xiǎn)，保底利率要低了很多，更為依賴分紅部分的收益了。

而低保底、高分紅，也會(huì)是未來(lái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的一個(gè)趨勢(shì)。

下面，我就總結(jié)一下，不同預(yù)定利率和演示利率下，按100%達(dá)成率，紅利部分的收益情況。

結(jié)論是，演示利率對(duì)分紅險(xiǎn)影響非常大。

按照高預(yù)定利率，高演示收益展示的分紅險(xiǎn)，整體預(yù)期收益就是會(huì)更高一些。

在分紅達(dá)成率都假設(shè)是一致的情況下。

紅利部分預(yù)期收益上限排名——

2.0%+4.5%的演示利率＞1.5%預(yù)定利率+4.25%演示利率≈2.0%預(yù)定利率+4.0%演示利率＞2.0%預(yù)定利率+3.5%演示利率。

這也是為啥，我在開(kāi)頭和大家強(qiáng)調(diào)的，分紅險(xiǎn)在評(píng)定收益的時(shí)候，不能只看達(dá)成率，也要看一款產(chǎn)品的演示利率。

那大家可能會(huì)有個(gè)疑惑，就是保險(xiǎn)公司可以隨意制定紅利演示利率嘛？畢竟預(yù)定利率相同的情況下，紅利演示利率越高，預(yù)期收益就會(huì)越有優(yōu)勢(shì)。

但這點(diǎn)保險(xiǎn)公司必須要根據(jù)自身的投資能力去做制定，如果沒(méi)有達(dá)成演示收益，是要進(jìn)行調(diào)整，下調(diào)演示利率的。

這個(gè)來(lái)自于《2015年原保監(jiān)會(huì)分紅型政策改革》。

若保司在售的分紅險(xiǎn)，實(shí)際分紅，連續(xù)三年達(dá)不到中檔演示收益。那么保司就必須下調(diào)中檔演示水平。

下調(diào)后的演示水平，不得高于公司近3年實(shí)際平均分紅水平。

給大家總結(jié)一下，就是我們?cè)谫?gòu)買分紅險(xiǎn)時(shí)，一定要結(jié)合演示收益、分紅達(dá)成率這兩項(xiàng)來(lái)共同判定。

每次我們?cè)跍y(cè)評(píng)產(chǎn)品的時(shí)候，都會(huì)和大家展示，具體收益情況和分紅實(shí)現(xiàn)率水平。

具體收益，包括保底利率+演示紅利收益；達(dá)成率則要看，過(guò)往達(dá)成率表現(xiàn)和公司投資、運(yùn)營(yíng)情況這些。

這兩個(gè)疊加一起，才測(cè)評(píng)出我們覺(jué)得最值得推薦的分紅險(xiǎn)。

諸如中意人壽的一生中意尊享版，或是中英人壽福滿佳2.0。

這兩款產(chǎn)品，結(jié)合保底利率和分紅部分收益，基本上是市面上最高的一檔，然后過(guò)往分紅水平過(guò)硬，即便去年分紅險(xiǎn)遭遇限高，普遍50%達(dá)成率的情況下，這兩家還是能達(dá)到80%左右的達(dá)成率，是非常優(yōu)秀的水平。

而且根據(jù)去年的投資的情況，我也預(yù)測(cè)，我提到的這兩家，達(dá)成率數(shù)據(jù)會(huì)比去年更好一些。

就是高演示收益加上高達(dá)成率，兩項(xiàng)結(jié)合，才是分紅險(xiǎn)的王炸產(chǎn)品！

總的來(lái)說(shuō)，在我們購(gòu)買分紅險(xiǎn)時(shí)，因相對(duì)固定類增額存在一個(gè)浮動(dòng)收益，就導(dǎo)致我們?cè)趯?duì)比產(chǎn)品時(shí)，要求有些多。

我們想要更高的預(yù)期收益，就要相對(duì)做一下功課。

但如果實(shí)在接受不了分紅類型的產(chǎn)品，認(rèn)為存在不確定性，目前2.5%的固定類增額和快返型年金，也是一個(gè)值得考慮的對(duì)象。

畢竟，我們對(duì)比，現(xiàn)在的20年期國(guó)債，評(píng)估利率只有1.98%；

30年期國(guó)債，評(píng)估利率只有1.88%。這意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率就是這個(gè)水平，后面20年、30年這個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間跨度，能超過(guò)2%的利率，就會(huì)是奢侈的。

最后，如果對(duì)某款分紅險(xiǎn)感興趣，想了解實(shí)際演示收益情況，不知道怎么算。可以在文末留言，或者直接掃文末二維碼，讓顧問(wèn)老師為你講解下。

今天就到這里了，咱們下期見(jiàn)。