A股市場4月行情落下帷幕。受外部因素沖擊，滬指于4月7日單日下挫超7%，指數最低跌至3040點附近。

不過，市場在強勁的基本面、政策面支撐下，展開強勢探底反彈。4月最后一個交易日，滬指以3279.03點報收，本月累計跌幅僅為1.7%。

ETF方面，國際金價月內新高不斷，黃金相關ETF成為“避風港”。而光伏等新能源領域ETF本月走勢低迷，多只產品月內跌幅超過10%。

漲幅榜：黃金ETF本月普遍漲超6%

縱觀4月行情，全市場約1100只ETF產品整體表現低迷，市場中位數為-3%，本月實現正收益的產品不到200只。

具體來看，4月ETF漲幅榜中，跟蹤金價的金ETF、黃金基金ETF、上海金ETF等10余只產品月漲幅超過6%。其上漲的核心因素是國際金價新高不斷。盡管4月22日，國際金價在突破3500美元/盎司大關之后，出現顯著調整，但截至4月29日，金價依然約維持在3327美元/盎司，月度累計漲幅超過5%。

值得注意的是，周四（5月1日），現貨黃金再度跳水，盤中跌破3240美元關口，跌幅一度超過1.6%。分析認為，在貿易緊張局勢有望進一步緩和的情況下，市場對避險的需求下降。

銀河證券表示，雖然金價在短期的大幅上漲后波動風險加大，但中期看美國加征關稅后加大美國經濟衰退概率，與中美貿易戰可能將持續反復的宏觀與地緣政治風險下，全球黃金ETF基金以及全球央行有望持續凈購入黃金，推升黃金價格。

且從全球黃金ETF基金的歷史持有黃金量峰值以及發展中國家央行相對于發達國家央行的黃金資產配置占比看，全球黃金ETF基金與全球央行仍有較大的黃金增持空間。

除黃金相關ETF外，跨境ETF中的德國ETF本月上漲6.18%。此外，日經225ETF、東南亞科技ETF等本月也有超過4%的漲幅。

而在A股方面，僅有畜牧ETF、養殖ETF、農業ETF等少數產品逆勢上漲超過2%。

跌幅榜：光伏相關ETF全線回調

4月ETF跌幅榜上，光伏相關ETF全線回調。

具體看，本月跌幅最大的是新經濟ETF（159822），月內跌幅高達25%。新經濟ETF跟蹤標普中國新經濟行業指數，該產品近期波動明顯。3月份，新經濟ETF累計上漲了27%，本月的跌幅主要集中在月初的幾個交易日。此外，排在跌幅榜前列的還有兩只標普油氣ETF，月內跌幅超過12%；沙特ETF本月跌幅也超過10%。

A股方面，本月跌幅較大的產品主要集中在光伏新能源領域。4月份，光伏相關ETF大面積回調，多數產品跌幅超過10%。以光伏龍頭ETF（516290）為例，4月7日該產品跌停之后，并未展開反彈，而是持續低迷。

從成分股來看，光伏相關ETF普遍重倉陽光電源、TCL科技、隆基綠能、特變電工、通威股份等。從成分股走勢看，光伏相關板塊依然未能擺脫長期調整趨勢。

中原證券最新發布的光伏行業月報稱，政策節點導致的階段性搶裝需求兌現，光伏產品價格呈回落態勢。展望后市，美國對中國以及東南亞等光伏主要生產區域大幅加征關稅對光伏產品出口預期形成負面沖擊。預期企業將繼續分散市場，尋求新興市場增長點。

另一方面，行業實現徹底的供需扭轉、再次景氣上行仍需更多積極因素推動，行業仍將處于去產能周期。光伏指數PB估值處于歷史低位水平。建議中期關注虧損力度較大、產能出清預期明確的主輔材領域和技術創新領域。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 曾子建 每經編輯 肖芮冬 趙云

歡迎轉發、分享、點贊支持