A股市場(chǎng)4月行情落下帷幕。受外部因素沖擊，滬指于4月7日單日下挫超7%，指數(shù)最低跌至3040點(diǎn)附近。

不過(guò)，市場(chǎng)在強(qiáng)勁的基本面、政策面支撐下，展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)探底反彈。4月最后一個(gè)交易日，滬指以3279.03點(diǎn)報(bào)收，本月累計(jì)跌幅僅為1.7%。

ETF方面，國(guó)際金價(jià)月內(nèi)新高不斷，黃金相關(guān)ETF成為“避風(fēng)港”。而光伏等新能源領(lǐng)域ETF本月走勢(shì)低迷，多只產(chǎn)品月內(nèi)跌幅超過(guò)10%。

漲幅榜：黃金ETF本月普遍漲超6%

縱觀4月行情，全市場(chǎng)約1100只ETF產(chǎn)品整體表現(xiàn)低迷，市場(chǎng)中位數(shù)為-3%，本月實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品不到200只。

具體來(lái)看，4月ETF漲幅榜中，跟蹤金價(jià)的金ETF、黃金基金ETF、上海金ETF等10余只產(chǎn)品月漲幅超過(guò)6%。其上漲的核心因素是國(guó)際金價(jià)新高不斷。盡管4月22日，國(guó)際金價(jià)在突破3500美元/盎司大關(guān)之后，出現(xiàn)顯著調(diào)整，但截至4月29日，金價(jià)依然約維持在3327美元/盎司，月度累計(jì)漲幅超過(guò)5%。

值得注意的是，周四（5月1日），現(xiàn)貨黃金再度跳水，盤(pán)中跌破3240美元關(guān)口，跌幅一度超過(guò)1.6%。分析認(rèn)為，在貿(mào)易緊張局勢(shì)有望進(jìn)一步緩和的情況下，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)的需求下降。

銀河證券表示，雖然金價(jià)在短期的大幅上漲后波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，但中期看美國(guó)加征關(guān)稅后加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率，與中美貿(mào)易戰(zhàn)可能將持續(xù)反復(fù)的宏觀與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下，全球黃金ETF基金以及全球央行有望持續(xù)凈購(gòu)入黃金，推升黃金價(jià)格。

且從全球黃金ETF基金的歷史持有黃金量峰值以及發(fā)展中國(guó)家央行相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家央行的黃金資產(chǎn)配置占比看，全球黃金ETF基金與全球央行仍有較大的黃金增持空間。

除黃金相關(guān)ETF外，跨境ETF中的德國(guó)ETF本月上漲6.18%。此外，日經(jīng)225ETF、東南亞科技ETF等本月也有超過(guò)4%的漲幅。

而在A股方面，僅有畜牧ETF、養(yǎng)殖ETF、農(nóng)業(yè)ETF等少數(shù)產(chǎn)品逆勢(shì)上漲超過(guò)2%。

跌幅榜：光伏相關(guān)ETF全線回調(diào)

4月ETF跌幅榜上，光伏相關(guān)ETF全線回調(diào)。

具體看，本月跌幅最大的是新經(jīng)濟(jì)ETF（159822），月內(nèi)跌幅高達(dá)25%。新經(jīng)濟(jì)ETF跟蹤標(biāo)普中國(guó)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)指數(shù)，該產(chǎn)品近期波動(dòng)明顯。3月份，新經(jīng)濟(jì)ETF累計(jì)上漲了27%，本月的跌幅主要集中在月初的幾個(gè)交易日。此外，排在跌幅榜前列的還有兩只標(biāo)普油氣ETF，月內(nèi)跌幅超過(guò)12%；沙特ETF本月跌幅也超過(guò)10%。

A股方面，本月跌幅較大的產(chǎn)品主要集中在光伏新能源領(lǐng)域。4月份，光伏相關(guān)ETF大面積回調(diào)，多數(shù)產(chǎn)品跌幅超過(guò)10%。以光伏龍頭ETF（516290）為例，4月7日該產(chǎn)品跌停之后，并未展開(kāi)反彈，而是持續(xù)低迷。

從成分股來(lái)看，光伏相關(guān)ETF普遍重倉(cāng)陽(yáng)光電源、TCL科技、隆基綠能、特變電工、通威股份等。從成分股走勢(shì)看，光伏相關(guān)板塊依然未能擺脫長(zhǎng)期調(diào)整趨勢(shì)。

中原證券最新發(fā)布的光伏行業(yè)月報(bào)稱，政策節(jié)點(diǎn)導(dǎo)致的階段性搶裝需求兌現(xiàn)，光伏產(chǎn)品價(jià)格呈回落態(tài)勢(shì)。展望后市，美國(guó)對(duì)中國(guó)以及東南亞等光伏主要生產(chǎn)區(qū)域大幅加征關(guān)稅對(duì)光伏產(chǎn)品出口預(yù)期形成負(fù)面沖擊。預(yù)期企業(yè)將繼續(xù)分散市場(chǎng)，尋求新興市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。

另一方面，行業(yè)實(shí)現(xiàn)徹底的供需扭轉(zhuǎn)、再次景氣上行仍需更多積極因素推動(dòng)，行業(yè)仍將處于去產(chǎn)能周期。光伏指數(shù)PB估值處于歷史低位水平。建議中期關(guān)注虧損力度較大、產(chǎn)能出清預(yù)期明確的主輔材領(lǐng)域和技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

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封面圖片來(lái)源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 曾子建 每經(jīng)編輯 肖芮冬 趙云

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