近日，海門長江印業主在人民網“領導留言板”投訴小區存在質量問題且長期未獲有效處置。政府主管部門回復表示“還需等到南通三建內部解決資金問題后落實”。這一問題暴露出地方龍頭企業債務危機對民生項目的連鎖影響。

業主投訴焦點——

①外墻脫落安全隱患：自2022年交付以來，小區多次出現外墻墻皮高空墜落，物業僅以警戒線圍擋及發布公告應對，未進行系統性維修與隱患排查。

②地庫大面積破損：地下車庫地坪大面積破損，車輛通行時揚塵問題突出，物業僅采取臨時灑水降塵措施，未能根治。

住建局回應與困境——

海門區住建局核查后表示，外墻脫落問題暫未發現大面積情況，但已督促物業加強排查；地庫修復則因開發商經營困難受阻，僅完成局部區域找平處理，全面修復需等到南通三建內部解決資金問題后落實。

信息顯示，長江印項目由碧桂園、陽光城、南通三建聯合打造，開發企業為海門富利騰房地產開發有限公司，物業公司為廣東碧桂園物業服務股份有限公司海門分公司，施工單位為南通市裕成建設有限公司。

深陷債務泥潭、訴訟糾紛纏身的南通三建，何時才能解決好資金問題？這恐怕是一個短期內沒有答案的問題。當一家地方龍頭企業陷入債務深淵，誰來保障產業鏈末端普通業主的權益？

Part.1

被執行總金額超22億元

波及多家金融機構與國資企業

天眼查信息顯示，江蘇南通三建集團股份有限公司目前風險信息超2.2萬條，涉訴關系超5300條，被執行總金額超22億元，失信記錄超440條。

南通三建復雜龐大的債務網絡波及到多家金融機構與國資企業——不僅與海門農商銀行、南通農商銀行存在多起金融借款合同糾紛，還與海門三大國企之一的江蘇海潤城市發展集團存在借款合同糾紛、追償權糾紛以及票據追索權糾紛，此外還牽連到中信銀行、渤海銀行、南京銀行、蘇商銀行等金融機構。

南通三建多家子公司也已被列為被執行人，包括江蘇南通三建建筑裝飾集團有限公司、南通三建建筑勞務有限公司、南通三建鋼構有限公司、南通三建交通網絡建設工程有限公司、海門市北城建設發展有限公司等。其中，江蘇南通三建建筑裝飾集團有限公司還在今年2月被常州市天寧區人社局列入嚴重違法失信企業名單。

Part.2

恒大拖累 盲目跨界擴張

加速南通三建流動性危機

值得一提的是，在南通三建對外投資的多家公司中，筆者還看到了一家恒大關聯公司——廣州足球俱樂部股份有限公司，也就是曾有“亞洲足球第一股”之稱、由恒大集團和阿里巴巴聯合打造的足球俱樂部。

信息顯示，南通三建為該公司十大股東之一，持股數為150萬股，持股比例為0.38%。然而，該公司自2015年上市后連年虧損，已于2021年3月從新三板退市，有消息稱其“合計虧損超70億元”。

不少網友認為，南通三建之所以走到今天這一步，主要原因就是被恒大拖累（網傳其被恒大拖欠360億元工程款）。南通三建自己也曾在公告中提到，公司受到房地產市場下行（特別是恒大集團）的影響，工程款回籠困難，進而無力償還到期的有息債務。

誠然，恒大爆雷或許是南通三建爆發流動性危機的導火索，但非唯一原因。在外界看來，導致南通三建資金鏈出現問題的原因還有一個——盲目擴張。

除了投資恒大足球隊之外，南通三建還在2021年入主上海證大，將經營業務伸至商業地產領域。然而彼時的商業地產賽道已是一片紅海，且商業地產運營前期投入高、資金回報周期長，缺乏經驗的南通三建卻想要在這個領域分一杯羹，盲目的擴張無疑進一步加速其資金消耗。

事實上，也就是從2021年開始，南通三建開始全面陷入負面泥潭，項目停工、供應商訴訟、評級下調、股權凍結等負面事件接踵而至。直至2022年4月，南通三建宣布擬進行債務重組，至此大勢已去。

目前來看，南通三建若想通過追債恒大扭轉局勢，希望渺茫。恒大清盤雖已進入實質性階段，但其跨境資產處置、債權人博弈、資產追索等仍存很大不確定性。

相關信息顯示，目前清盤人對中國恒大可處置賬面資產還不足100億元，相較于恒大2.4萬億的債務黑洞簡直杯水車薪。

作為恒大集團的實際控制人，許家印持有公司近60%股份，其個人資產狀況對于債權人能否順利收回欠款具有重要影響。然而在4月23日的法庭回應中，許家印已明確表達了不愿公開個人資產的態度。

顯然，恒大2.4萬億的債務黑洞遠非短期內能填補，對于成千上萬諸如南通三建的恒大供應商而言，他們的“救命錢”何時能到賬仍然未知。