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5月14日，騰訊發(fā)布了2025年第一季度財報。財報顯示，騰訊一季度總營收1800億元，同比增長13%，經(jīng)營盈利693億元，同比增長18%。其中游戲業(yè)務(wù)再次展現(xiàn)了超集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的收入增幅：

單季度收入達(dá)到歷史新峰值595億元；

國內(nèi)與海外市場季度收入同比增長均超20%。

盡管每年一季度都是“旺季”，可橫向?qū)Ρ冉?年Q1游戲收入，同樣能發(fā)現(xiàn)新增幅的恐怖。

21年數(shù)據(jù)為22年Q1財報反推

然而，喜人的業(yè)績也加重了外界對騰訊高管口中“不擔(dān)心后續(xù)增長”的懷疑。

從財報看，騰訊的收入提升源于老產(chǎn)品新爆發(fā)（國內(nèi)是《王者榮耀》《CF手游》創(chuàng)歷史新高與《和平精英》推動，海外是Supercell產(chǎn)品以及《PUBG MOBILE》推動）+新游戲業(yè)績補(bǔ)充（主要是在去年一季度后上線的DNF手游與《三角洲行動》）。

想在這樣的基礎(chǔ)上再增長，意味著騰訊需要在保持老產(chǎn)品穩(wěn)定的同時，拿出更多不輸DNF手游、三角洲級別的新品去吃更大市場份額。針對該問題，馬化騰、劉熾平、James Mitchell等騰訊高管在財報后電話會議上又一次談到了“騰訊為什么還能增長”。

和相比，騰訊這次給出的答案更偏執(zhí)行向。

騰訊的機(jī)會不止一條

騰訊高管并沒有否認(rèn)今年一季度的“特別”，明確在未來很多季度或許都無法“復(fù)制”，但他們認(rèn)為無論是國內(nèi)還是海外市場，騰訊的收入“都是向前看的”。

首席戰(zhàn)略官James提到了三個原因：

其一是如何運(yùn)營和讓誰來運(yùn)營騰訊在國內(nèi)最大的游戲。騰訊高管表示去年的這個時間已經(jīng)廣泛討論了他們的設(shè)想，這些設(shè)想已經(jīng)落地并且結(jié)出了希望的果實(shí)。

帶大家回憶一下，這里的設(shè)想講的是“長青產(chǎn)品能長出新芽、會自我恢復(fù)”、“長青游戲產(chǎn)品陷入停滯，通常不是游戲本質(zhì)問題，而是運(yùn)營團(tuán)隊出了問題”。簡單來說，騰訊保持對長青產(chǎn)品的看好，解決預(yù)期不理想的方案很簡單——不行就換人。

其二是AI拉動力，騰訊高管認(rèn)為它對占據(jù)了主要收入的大型競技多人游戲尤為重要，騰訊已經(jīng)開始在其中部署來幫助新的玩家提升體驗(yàn)/防作弊，雖然尚處在早期階段，但沿著這條路走下去會是很大的市場機(jī)會。

這一點(diǎn)基本和兩個月前的表述一致，不同的是，這次財報中騰訊已有數(shù)據(jù)可以論證，在2月底開啟了deepseek定制功能的《和平精英》，3月實(shí)現(xiàn)了16%用戶時長同比增長。

其三是騰訊游戲正在努力保持與中國游戲玩家追求方向變化的一致，即重“第一人稱動作游戲”。騰訊高管表示這類產(chǎn)品在中國的占比遠(yuǎn)低于世界其他地區(qū)，他們相信未來會逐漸迎頭趕上，而騰訊剛好是這個領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，這會成為騰訊長期增長的保障。

從觀察，確實(shí)會發(fā)現(xiàn)此類偏重度的產(chǎn)品比例大幅提升。

轉(zhuǎn)向“用戶競爭”思維

筆者還注意到，騰訊更重視對用戶喜愛度的展示了。

財報后電話會議上談目前“當(dāng)紅產(chǎn)品”《三角洲行動》，高管說到的均為用戶數(shù)據(jù)，包括1200萬DAU、全行業(yè)第6受歡迎的手游、過去3年全行業(yè)DAU最高的新游，還有海外PC用戶持續(xù)增長，移動端成為國際市場下載量第二高的手游等等。

下半年，騰訊打算推出《三角洲行動》主機(jī)版本，進(jìn)一步擴(kuò)大全球用戶覆蓋。

上面提到的《和平精英》亦是如此。這款產(chǎn)品營收的同比增長是國內(nèi)市場收入飆升80多億的兩大貢獻(xiàn)者之一，但高管反而更關(guān)注用戶時長提升反映出的價值。

不難理解，騰訊的長青策略不止重當(dāng)下“能發(fā)新芽”，更重“未來源源不斷的生機(jī)”。

觀察騰訊典型長青產(chǎn)品，會發(fā)現(xiàn)在這種策略的影響下，他們做產(chǎn)品的思維也已轉(zhuǎn)化，從“我出內(nèi)容，你來玩”的研發(fā)主導(dǎo)，變?yōu)榱艘浴坝脩粜枰裁磧?nèi)容”、“用戶需要哪些場景”為主導(dǎo)反過來規(guī)劃游戲如何開發(fā)的路線。

這種選擇與市場現(xiàn)狀尤為契合。

隨著大多數(shù)用戶接觸的游戲量級達(dá)標(biāo)，已經(jīng)基本不存在“玩家不知道想要什么”的情況了。另一方面，品類的邊界其實(shí)也在逐漸淡化，玩家越來越關(guān)注“它能不能給我想要的部分體驗(yàn)”，而不是劃分為派系明確的用戶集群，停留在單一品類。

能懂用戶訴求，滿足用戶訴求，可能要比任何標(biāo)簽都要更有吸引力。

最后說一句，2025年游戲業(yè)務(wù)的破2000億大概是板上釘釘了，至于有沒有機(jī)會摸到3的門檻，就看下半年騰訊會放出來哪些“王炸”了。

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