華生資料圖。本文來源：華生公眾號(hào)

本賬號(hào)接受投稿，投稿郵箱：jingjixuejiaquan@126.com

華生：上市公司大股東貸款增持為何難以落地？

前日，一個(gè)在省級(jí)銀行當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)、也是我以前的學(xué)生來訪，說到四月份的貸款需求不旺、有款也貸不出去，包括上面特批的上市公司大股東增持的優(yōu)惠貸款利率的額度，也根本用不出去。也有一些上市公司大股東已經(jīng)拿到了很多億貸款承諾函的，不知什么原因，至今也沒有真正使用。

我聽了當(dāng)時(shí)就笑了，我說他們都是鐵路警察，各管一段。

因?yàn)殂y行支持大股東貸款增持上市公司股份是中央金融支持資本市場政策的第一支箭，之前我寫過多篇文章呼吁反映情況。銀行方面倒也確實(shí)多少采取了一些行動(dòng)，包括要求大股東貸款自有資金的配比要求，下降到最低可按10%，貸款期限也從一年延到三年。

但是不管幾年，既然是貸款，總是要還的。而財(cái)政稅務(wù)之前關(guān)于股東多次購買同一股票的成本計(jì)算是按照加權(quán)平均計(jì)算的（見財(cái)稅 ［2016 ］36號(hào)文）。而上市公司大股東的原始股數(shù)額巨大，增持了一部分股加權(quán)計(jì)算，那么成本就非常低。任何大股東買了股份以后賣出還貸的時(shí)候，即使股價(jià)不變也要交大量的增值稅和所得稅產(chǎn)生巨額虧損。因此，除個(gè)別國企響應(yīng)號(hào)召或?qū)φ卟惶宄娜速I了一點(diǎn)外，大股東即便拿到了貸款承諾也不敢去買，就很自然了。

我在想，什么時(shí)候這幾個(gè)相關(guān)部門能夠坐在一起，研究解決一下這個(gè)問題，讓中央的好決策落地、增強(qiáng)股市穩(wěn)定增長的內(nèi)在動(dòng)力呢？■

掃描二維碼添加小秘書，一年至少參與12場前沿直播

掃描添加知識(shí)星球獲得《小報(bào)告》