小鎮(zhèn)對比亞迪非常有好感，不僅因為是比亞迪的忠實用戶，在比亞迪不被看好的時候，以實際購買支持比亞迪。小鎮(zhèn)買的第一輛車，就是16款的E5，家里另一輛車則是20款的漢初代，未來小鎮(zhèn)買車，仍然會選擇比亞迪，只不過想嘗試下海洋系。

更主要的是因為小鎮(zhèn)總覺得比亞迪跟中國一路走來很像。小鎮(zhèn)買車的時候，比亞迪被很多人看不起，誰能想到，短短幾年，比亞迪已經(jīng)成為新能源汽車的世界第一。

先聲明：本文絕非廣告軟文、小鎮(zhèn)沒有收任何錢，只是作為一名看著比亞迪從弱小到強(qiáng)大的用戶，還作為十多年來中國崛起大小事件的親歷者、觀察者，發(fā)自內(nèi)心地感嘆，這一路太不容易了。

就如同2016年的中國，誰能想到，僅僅10年后的2025年，已經(jīng)可以在各個領(lǐng)域與美國為首的整個西方全面較量？

僅僅一個稀土，就卡住了整個西方的脖子，以至于特朗普在巨大壓力下必須主動與中國尋求對話，而在5日中美元首通話之后，特朗普在社交平臺發(fā)帖，強(qiáng)調(diào)談話幾乎完全集中在貿(mào)易上，沒有討論俄烏或伊朗，而且唯一提到的單項就是稀土，稱“關(guān)于稀土產(chǎn)品的復(fù)雜性，應(yīng)該不會有任何問題”，但中方發(fā)布的通告，只字未提稀土。

比亞迪簡直是中國的縮影，從神到形都太像了，甚至就連受到的委屈、面臨的挑戰(zhàn)都一樣。6月6日，比亞迪2024年度股東大會上，有股東讀長文批評比亞迪在產(chǎn)品營銷上存在短板，但這種批評是為了比亞迪更好，會上還有股東公開稱賣掉其他股票買比亞迪，以此表達(dá)對比亞迪的支持。

王傳福在現(xiàn)場哽咽發(fā)言，直言“我只有一家企業(yè)，就是比亞迪，我沒有別的企業(yè)”，還承認(rèn)在產(chǎn)品營銷方面的不足。

中國，比亞迪，硬實力已經(jīng)強(qiáng)得可怕，但軟實力尤其是營銷宣傳等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法與硬實力相匹配。在專業(yè)人士看來，無論中國還是比亞迪，都是難以翻越的高山，就如美國各方勢力面對中國，最熱愛和平的恰恰是美軍；然而在非專業(yè)、大眾視角看，覺得也就那樣，總是質(zhì)疑中國行不行，比亞迪行不行。

在質(zhì)疑中默默前進(jìn)，用事實證明一切，永遠(yuǎn)堅持對技術(shù)和創(chuàng)新的投入，堅持長期主義，保持戰(zhàn)略定力，這太像了。

遙想30年前，中國連續(xù)遭遇四大恥，1993年銀河號事件，1996年美國航母大搖大擺開進(jìn)臺海，1999年北約悍然轟炸中國駐南聯(lián)盟大使館，2001年南海撞機(jī)事件，甚至就算到了2008年，北京奧運會火炬在全球傳遞的時候，在多國遭到嚴(yán)重干擾，尤其在英國和法國。

國內(nèi)外總有一批人常年唱衰中國，炒作了一輪又一輪的崩潰論，質(zhì)疑中國搞不了創(chuàng)新、永遠(yuǎn)追不上美國，認(rèn)為中國就應(yīng)該靠買而不是自研。

甚至都2025年了，某些人眼中的國際世界仍然僅僅只有美國等西方國家，動輒“友邦驚詫論”，惶恐于中國憑什么不跪。逼著外交部在4月29日發(fā)布雙語視頻《不跪》，旗幟鮮明地提出向霸權(quán)低頭就如同飲鴆止渴，只能陷入更加慎重的危機(jī)，要堅決斗爭到底。

這個視頻是說給全世界同樣被美國欺壓的國家，明確表達(dá)中國絕不會拋棄各國、單方面同美國妥協(xié)，堅定各國抗?fàn)幍降椎男判模钦f給國內(nèi)某些執(zhí)迷不悟的軟骨頭。

僅僅10天后，美國向中國低頭，宣布退回到4月2日加征關(guān)稅之前，以鐵的事實證明了，帝國主義還是那個“紙老虎”。

中國能夠站直腰桿，似乎沒有做什么，就令不可一世的美國在一個月內(nèi)主動低頭，關(guān)鍵還是實力，是幾十年如一日的奮斗。

1993年“銀河號事件”催生了北斗于1994年立項；1996年臺海危機(jī)、1999年南聯(lián)盟大使館被炸、2001年南海撞機(jī)，一樁樁一件件，這團(tuán)怒火壓了幾十年，西方主導(dǎo)的國際世界無論披上多么亮麗的外皮，本質(zhì)仍然是弱肉強(qiáng)食，對強(qiáng)盜沒法講理，必須擁有比強(qiáng)盜更強(qiáng)的力量。

2018年以來一輪又一輪的芯片制裁，也大大加速了中國自主半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的崛起，現(xiàn)在距離徹底打破一切制裁，也不過三五年而已了。

這一切努力的背后，是20多年來持續(xù)不斷地科研、人才、教育投入。中國2000年基本實現(xiàn)普及義務(wù)教育，同時啟動新一輪高等教育擴(kuò)招，重點始終是強(qiáng)化理工科教育。

在人才培養(yǎng)的同時，全社會研發(fā)投入穩(wěn)步提升，從2000年的896億元，占GDP的1%，到2012年突破1萬億，2019年突破2萬億，2022年突破3萬億，2024年已達(dá)3.6萬億，同比增長8.3%，這一年中國科研強(qiáng)度也就是科研投入占GDP的比重，達(dá)到2.68%，比上一年提高0.1個百分點，而在基礎(chǔ)研究方面，增速高達(dá)10.5%，中國已經(jīng)成為全世界基礎(chǔ)科研的圣地，吸引全球科研人才帶著整個團(tuán)隊來到中國。

在中國不斷強(qiáng)化科研和人才投入的時候，整個西方都在大幅削減科研投入尤其是基礎(chǔ)研究投入，繼日本、歐洲之后，美國也開始大幅削減高等教育研究經(jīng)費和基礎(chǔ)研究投入，嚴(yán)重破壞了美國自身科研體系，已經(jīng)引發(fā)了美國科學(xué)界的“寒潮”，美國人才開始出現(xiàn)加速外流。AI領(lǐng)域就是典型，短短幾年時間，在中國工作的AI頂尖人才數(shù)量激增，既因為中國培養(yǎng)的人才更多留在中國，也因為美國已經(jīng)不適合繼續(xù)搞研究了。

回看比亞迪，太像了。現(xiàn)在網(wǎng)上很多人看空比亞迪，覺得比亞迪就是某車企老總說的“汽車界的‘恒大’”，真以為歷史被遺忘了？

比亞迪現(xiàn)在是歷史上最強(qiáng)大的時候，2011年那才艱難。當(dāng)時一些專家學(xué)者對比亞迪堅持做新能源汽車、堅持加大科研投入非常不理解。當(dāng)時比亞迪已經(jīng)堅信新能源汽車才是中國汽車的未來，把傳統(tǒng)燃油車上賺的錢持續(xù)投入到并不被看好的新能源汽車上，而且研發(fā)投入比重在當(dāng)時全國穩(wěn)居前二。

當(dāng)時主流的觀點是，比亞迪如果繼續(xù)做廉價的燃油車，不至于這么慘，還認(rèn)為比亞迪過于理想主義，在新能源汽車國家標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)惠政策還沒有出臺、技術(shù)方向也沒有成型、充電體系也不完善的情況下，比亞迪繼續(xù)投入新能源汽車，極大可能死在黎明前。

然而比亞迪堅持住了，不管外界怎么說，選擇相信國家發(fā)展新能源汽車的戰(zhàn)略規(guī)劃，堅持在新能源汽車尤其是純電路線上加碼，牢牢抓住三電技術(shù)這個核心。

更相信核心技術(shù)只能靠自主研發(fā)，相信中國人一定能行，也不像大多數(shù)同時代的車企騙補(bǔ)，而是扎扎實實地投入。自2011年以來，研發(fā)投入強(qiáng)度始終位居中國乃至世界企業(yè)的前列，研發(fā)投入超過歸母凈利潤，2024年研發(fā)投入542億元，同比增長36%，超過402.5億元的純利潤，至此累計研發(fā)投入已超1800億元，而且研發(fā)人員已經(jīng)突破10萬人。

就算是國家產(chǎn)業(yè)政策一時不利于比亞迪，比亞迪仍然堅持自己的方向。這就是三元鋰和磷酸鐵鋰路線之爭，小鎮(zhèn)買比亞迪E5的時候，當(dāng)時的國家補(bǔ)貼看重的是能量密度，三元鋰路線占上風(fēng)，但比亞迪認(rèn)為如果要大規(guī)模推廣新能源汽車，就絕不能走三元鋰這種昂貴路線，事實證明，比亞迪是正確的。

現(xiàn)在對比亞迪的質(zhì)疑，相比過去，不過是和風(fēng)細(xì)雨，就如同現(xiàn)在對中國的質(zhì)疑。在質(zhì)疑中，中國建立了全球唯一也是最完整的工業(yè)體系，而且不斷深入，強(qiáng)大的體系令中國具備了極強(qiáng)的抗風(fēng)險能力；比亞迪也是一樣的，在汽車上，除了玻璃和輪胎，比亞迪具備了全產(chǎn)業(yè)鏈自產(chǎn)能力，無論是成本控制還是抗風(fēng)險能力，都強(qiáng)得可怕。

別看比亞迪率先降價，但2024年比亞迪毛利率高達(dá)22.31%，高于特斯拉的14.64%、理想的19.68%，而這還是比亞迪想盡辦法壓低財報表現(xiàn)、大規(guī)模擴(kuò)張的結(jié)果。

所以網(wǎng)上很多質(zhì)疑、謾罵、扭曲，很多不過是某些失敗者最后的哀鳴罷了，他們自己也知道這種雜音毫無意義，畢竟對車企來說，想買車的人才是有效用戶，那些不準(zhǔn)備買車或者不想買比亞迪的車主，無論怎么評價，又有什么價值呢？

在戰(zhàn)爭中，戰(zhàn)線才是根本；而在汽車產(chǎn)業(yè)，銷量說明一切。

數(shù)據(jù)已經(jīng)不需要列舉了，還要注意，比亞迪在國內(nèi)銷售其實頂著很多負(fù)面輿論，畢竟都2025年了，有很多人仍然覺得合資高人一等，內(nèi)心瞧不起國產(chǎn)車，更不相信電動車，仍然視比亞迪為出租車，反而在國外，外國消費者沒有這種成見，只要提高遠(yuǎn)洋運輸能力、搭建好銷售渠道，出口增速會非常快，可以說產(chǎn)量和運輸能力，決定了海外銷量。

2025年一季度，比亞迪出口占去中國新能源汽車出口的一半多，同比增長高達(dá)117.27%，而在英國暴增620%，然而這仍然僅僅是開始。

小鎮(zhèn)還能想到太多的神似。

比如秉持工程師文化，中國、比亞迪乃至很多中國企業(yè)，都是工程師紅利的最大應(yīng)用者和獲益者，還把工程師文化制度化。當(dāng)然有利有弊，側(cè)重理工科和工程師的情況下，在發(fā)展階段，難免在人文和軟實力上存在短板，或者說不是短板，只不過發(fā)展速度沒有硬實力那么快。

關(guān)于中國的軟實力和宣傳，大家都很清楚，長期被西方扭曲，甚至國內(nèi)很多人明明生活在中國，仍然對中國現(xiàn)狀極其不了解，總是覺得西方說得對。于是大家對中國輿論宣傳薄弱很不滿，覺得拖了崛起的后腿，其實咱們國家在宣傳上一直是短板，關(guān)鍵是做得太好了，宣傳只需要把做的10分實事，宣傳出去5分就足夠了。

2023年實施過境免簽政策，之后不斷擴(kuò)大優(yōu)化，吸引了大量外國人訪華感受真實的中國，西方幾十年來對中國的持續(xù)抹黑，不攻自破。硬實力夠了，軟實力提升不過是早晚的必然。

比亞迪在這方面也很像，特別重視技術(shù)等硬實力，產(chǎn)品營銷跟不上。

產(chǎn)品發(fā)布會總是講技術(shù)，明明技術(shù)實力碾壓性的強(qiáng)，但就是因為缺乏噱頭，導(dǎo)致公眾感受不到技術(shù)的領(lǐng)先。

比亞迪乘用車首席運營官何志奇曾公開回應(yīng)，認(rèn)為發(fā)布會就一個小時，講技術(shù)都來不及，哪有時間講別的。不過何志奇仍然認(rèn)為，就算發(fā)布會開一整天，仍然會講一整天的技術(shù)，只是會非常詳細(xì)地講混動如何省油、純電如何省電，講講高壓充電、高轉(zhuǎn)速電機(jī)等等，還認(rèn)為技術(shù)才是核心，就應(yīng)該潛心研究技術(shù)，相信消費者眼睛是雪亮的。不需要搞噱頭，也不應(yīng)該踩踏、貶低競爭對手。

就這么一路走來，無論外界如何變化，始終保持戰(zhàn)略定力，堅信只要堅持走正確的道路，一定會迎來變革，在技術(shù)和產(chǎn)品的升級上，也跟國家一樣，穩(wěn)扎穩(wěn)打、不搞激進(jìn)，遵循科學(xué)的產(chǎn)業(yè)升級路線，這種穩(wěn)扎穩(wěn)打的感覺確實不過癮，但這才是最穩(wěn)、最強(qiáng)的路線。

更珍貴的是抵制住了賺快錢的誘惑。比如某個提出“汽車行業(yè)‘恒大’”論的企業(yè)，旗下公司早就開始搞房地產(chǎn)了，甚至拖累了汽車業(yè)務(wù)，而比亞迪至今并沒有涉及房地產(chǎn)，而是扎扎實實地搞制造。

這本質(zhì)就是堅持實體經(jīng)濟(jì)，而不是陷入金融資本運作。

小鎮(zhèn)之所以寫這篇文章，起因是看比亞迪的財報。

所謂的“恒大論”，不能停留在拍腦子上，財報才說明問題。

小鎮(zhèn)研究之后發(fā)現(xiàn)，比亞迪一直在合法范圍內(nèi)，想盡辦法壓低財報，就像現(xiàn)在的中國想盡辦法壓低GDP統(tǒng)計，不僅年年擠水分，還有大量產(chǎn)值沒有納入統(tǒng)計。

比亞迪主要有三招：

一是加速固定資產(chǎn)折舊。目前比亞迪固定資產(chǎn)最低按照3年折舊，一般汽車行業(yè)折舊年限通常是10年，當(dāng)然國家也有加速折舊的相關(guān)政策，3年已經(jīng)是政策允許的底線了。

二是研發(fā)投入幾乎全部費用化，資本化率極低。所謂“研發(fā)投入資本化率”指的是將研發(fā)費用進(jìn)行資本化處理，之后就可以通過折舊或者攤銷在未來多個會計期間進(jìn)行分?jǐn)偅欣诟倪M(jìn)當(dāng)期財報表現(xiàn)。目前汽車行業(yè)普遍的資本化率在20%以上，提出“恒大論”的某企業(yè)高達(dá)54%，而比亞迪長期保持在3%以下，這就極大壓低了當(dāng)期財報的利潤，但也大大減輕了未來的攤銷壓力，更杜絕了財報利潤注水。

三是大幅計提各項費用成本，包括售后服務(wù)計提、存貨減值充分計提等。尤其售后服務(wù)計提，這簡直就是隱形的利潤，比亞迪自從銷量爆發(fā)之后，大幅提高了售后服務(wù)預(yù)提，比如2022年計提70.8億元，2023年98.4億元，但這兩年實際只用了47億元，2023年底余額高達(dá)146億元，而2024年底增長至227.2億元，以此推算，2024年計提突破100億元。

這是非常激進(jìn)的計提策略，計提額度甚至是實際使用金額的三倍以上，未來如果實際賠付率低于預(yù)提，這筆錢還是要轉(zhuǎn)回利潤，從目前情況看，僅2024年底的余額，就可以轉(zhuǎn)回100億以上的利潤。

當(dāng)然還有被稱為“迪鏈”的供應(yīng)鏈金融，這也被網(wǎng)上很多人抨擊，要么認(rèn)為負(fù)債率高，要么認(rèn)為對供應(yīng)商非常苛刻，還有人質(zhì)疑比亞迪的工人收入低、動輒要求供應(yīng)商降價等等。

對這些質(zhì)疑，小鎮(zhèn)之前想著系統(tǒng)談?wù)劦模裉旄兄奖葋喌细袊墓残裕蝗挥X得沒必要多解釋，很多質(zhì)疑就是出于立場和偏見，無論怎么說，都沒用，何必浪費筆墨呢？

只提幾點吧：

一、勞動者收入。

不能拿特斯拉上海工廠的收入，去跟比亞迪在陜西扶風(fēng)縣的工廠比，關(guān)鍵要看相對當(dāng)?shù)仄骄杖氲奈恢谩Ｌ厮估墓と舜觯呛腺Y車企之恥，不僅低于上海汽車行業(yè)平均薪資，還低于上海平均收入；而比亞迪全國各地工廠工人收入，基本在當(dāng)?shù)仄骄杖胍陨希热绶鲲L(fēng)縣，綜合薪資是當(dāng)?shù)厝司?倍以上。

還要特別注意，特斯拉在中國基本沒有中高端職位，唯一稱得上高級崗位的，基本是公共事務(wù)和營銷崗，之前就有朋友問小鎮(zhèn)是否愿意去特斯拉從事政府事務(wù)工作；而比亞迪，提供了大量工程師、研發(fā)技術(shù)崗，如果沒有比亞迪等中國汽車企業(yè)，那么機(jī)械類畢業(yè)生，就業(yè)壓力要比現(xiàn)在高得多。

從2022年到2024年，比亞迪一直在擴(kuò)張，每年幾萬名應(yīng)屆畢業(yè)生實現(xiàn)就業(yè)，比亞迪已經(jīng)是清華學(xué)生前二入職單位。這種實打?qū)嵉男Ｕ小⒔鉀Q大學(xué)生就業(yè)，比什么天花亂墜的營銷、打榜強(qiáng)萬倍，這些大學(xué)生獲得了更好的工作，這些人以及父母、親戚、朋友，天然就是比亞迪的忠實用戶，當(dāng)需要買車了，會選擇什么？

給年輕人解決就業(yè)，這才是最能籠絡(luò)年輕人的絕招。特斯拉們?yōu)槭裁床粚W(xué)著做呢？

財報做不得假，比亞迪員工薪酬開支，已經(jīng)從2020年的225億漲到2024年的1170億，而高管團(tuán)隊薪資僅為1.399億元。這是實實在在提供給勞動者的收入，這才是為國家分憂、提振消費。

不要覺得少，可以拿某合資企業(yè)對比，2020年該合資企業(yè)銷量是560萬輛，比亞迪是42萬輛，相差十倍還多，但這家合資企業(yè)當(dāng)年的員工薪酬開支僅僅是比亞迪的1.5倍，錢去哪了呢？

原因很簡單，這類合資企業(yè)，在國內(nèi)提供的基本是汽車產(chǎn)業(yè)的低端崗位，中高端高位被國外占據(jù)，所以需要大量購買國外商品、勞務(wù)，自然給中國勞動者的錢就遠(yuǎn)低于比亞迪這樣的中國國產(chǎn)品牌。

這就是為什么，作為中國人，一定要堅決支持國產(chǎn)。

二、關(guān)于負(fù)債率和迪鏈

注意比亞迪所謂的負(fù)債，大頭來自供應(yīng)商的應(yīng)付賬款，也就是所謂的“迪鏈”，在大規(guī)模擴(kuò)張的情況下，無息的應(yīng)付賬款當(dāng)然是企業(yè)經(jīng)營的最優(yōu)選擇。

可以批評比亞迪這么干缺乏龍頭擔(dān)當(dāng)，但不能因此就造謠所謂的“恒大論”。

汽車行業(yè)能有什么恒大，車子跟房子是一回事嗎？汽車可以出口海外，房子能出口嗎？其他的更不多說了，反而提出“恒大論”的企業(yè)，自家公司財報可非常不樂觀。

比亞迪目前大規(guī)模擴(kuò)張，是以短期承壓換取長期戰(zhàn)略利益。

目前國外汽車品牌被中國汽車崛起打蒙了，但不要小瞧這些國際巨頭，留給中國企業(yè)開疆拓土的時間窗口很有限，可能也只剩下2、3年時間，中國企業(yè)一定要抓緊時間擴(kuò)大國內(nèi)、國際市場，一旦錯過，等到外國品牌完成轉(zhuǎn)型、收購國內(nèi)破產(chǎn)車企，到那時候閃擊戰(zhàn)就變成了陣地戰(zhàn)，雖然中國企業(yè)不怕公平競爭，但擴(kuò)張的難度顯然大了。

所以比亞迪在目前階段，選擇繼續(xù)勒緊腰帶、加速擴(kuò)張，不僅符合企業(yè)利益，也符合跟比亞迪牢牢綁定的供應(yīng)商利益，更符合地方利益、國家利益。

至于所謂的“迪鏈”，馬上6千字了，不多展開了。

提供一些線索，可以查查長城的“長城鏈”、小米的“天星糧票”、一汽的“信達(dá)”、東風(fēng)的“東信”、長安的“中兵保兌”、上汽的“賽克”、北汽的“福金通”、奇瑞的“瑞軒乾坤”、吉利的“吉通寶”等等。

不僅汽車行業(yè)，其他建筑、制造行業(yè)都普遍存在。比如中建的“云證”、三一的“三一金票”、寶武的“通寶”、海爾的“云單”、步步高的“融易信”。而且互聯(lián)網(wǎng)等服務(wù)類企業(yè)也很普遍，比如京東的“供應(yīng)鏈金融平臺”、順豐的“豐單”等等。

可以質(zhì)疑供應(yīng)鏈金融的問題，但一個模式在全行業(yè)普遍存在，就說明其存在的合理性，取消可以，前提是提出更優(yōu)的替代方案。

其實對制造業(yè)供應(yīng)商而言，不怕賬期，就怕不穩(wěn)定。小鎮(zhèn)之前在《》介紹了一些制造業(yè)企業(yè)的種種優(yōu)待，只要龍頭企業(yè)能夠保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，尤其確保銷量上升，能夠穩(wěn)定向供應(yīng)商下訂單，保證支付，這就足夠了。而且當(dāng)龍頭企業(yè)建立的供應(yīng)鏈體系越龐大，其商票在內(nèi)部流轉(zhuǎn)的認(rèn)可度就越高，這反而進(jìn)一步降低了供應(yīng)商融資和交易成本。

最后，還是回到主題。

不僅崛起的路徑和理念很相近，目前中國、比亞迪面臨的困擾也很相似。同樣面臨被誤讀、扭曲，同樣面臨從中低端向中高端邁進(jìn)的艱難轉(zhuǎn)型，也正在重塑生態(tài)格局，這當(dāng)然不容易，但是小鎮(zhèn)堅信：

人類世界是物質(zhì)決定的，意識可以反作用于物質(zhì)，但脫離物質(zhì)的意識，毫無價值；

沉默的務(wù)實奮斗者，終將改寫一切規(guī)則，當(dāng)最終的勝利到來，一切的質(zhì)疑都會瞬間變成爭先恐后的贊美。

高筑墻、廣積糧、緩稱王，仍然適用。

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