北京
《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文
西普尼的招股書揭開了一個(gè)現(xiàn)實(shí)——其營(yíng)收與利潤(rùn)的波動(dòng)曲線，幾乎與黃金價(jià)格走勢(shì)完美重合。2021年至2023年，公司黃金業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超90%的收入，這種“綁定式”也將公司命運(yùn)押注于國(guó)際金價(jià)之上。
招股書顯示，從2022年至2024年(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期)，西普尼分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.24億元、4.45億元和4.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2454.1萬元、5209.9萬元和4934.8萬元。2024年西普尼的營(yíng)收雖繼續(xù)增長(zhǎng)，但同比增速僅為2.49%，而凈利潤(rùn)減少了5.28%。
招股書披露的信息顯示，西普尼近八成資產(chǎn)為存貨，且大部分存貨為黃金存貨。2024年，西普尼的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從620天激增至708天，年末存貨余額高達(dá)6.56億元，相當(dāng)于全年?duì)I收的1.44倍，占到總資產(chǎn)的76%以上。黃金作為西普尼金表原材料的核心，占原材料總成本超過80%。2023年國(guó)際金價(jià)飆升，帶動(dòng)西普尼貴金屬手表平均售價(jià)從每件2651元提升至2856元。
此次，西普尼赴港IPO能否如愿，《電鰻財(cái)經(jīng)》將予以關(guān)注。
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