來源 | 九號觀察
作者 | 跳跳

日前，新希望（000976.SZ）召開了2024年度股東大會，會后公司管理層與股東、機(jī)構(gòu)投資者、券商和新聞媒體進(jìn)行了深入交流溝通，現(xiàn)場氣氛輕松、活躍。

憑借戰(zhàn)略聚焦與成本管控的“雙輪驅(qū)動”，聚焦飼料和生豬養(yǎng)殖兩大核心主業(yè)，新希望呈現(xiàn)業(yè)績回暖、經(jīng)營向好的良好態(tài)勢。“我們在一定程度上已經(jīng)走出了低谷期，公司總體發(fā)展向好。”新希望總裁陶玉嶺在現(xiàn)場表示。

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一季度盈利4.45億追趕全年，調(diào)整戰(zhàn)略發(fā)力降本增效

據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，新希望實(shí)現(xiàn)營收244.17億元，同比增長2.13%，歸母凈利潤4.45億元。歸母凈利潤規(guī)模追趕去年全年水平，這也是新希望時(shí)隔三年來再次實(shí)現(xiàn)一季度盈利。

與此同時(shí)，新希望的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債狀況得到大幅改善，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)9.67億元，同比激增633.2%，資產(chǎn)負(fù)債率降至69.25%，同比下降4.78個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)營狀況的大幅改善，離不開新希望的戰(zhàn)略調(diào)整。2023年底新希望做出關(guān)鍵決策：轉(zhuǎn)讓白羽肉禽業(yè)務(wù)和食品深加工業(yè)務(wù)控股權(quán)，全面聚焦飼料與生豬養(yǎng)殖兩大核心主業(yè)，這一戰(zhàn)略調(diào)整成為公司走出低谷的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2024年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.74億元，同比增長90.05%，而今年一季度延續(xù)了增長勢頭。其中，作為公司業(yè)績的重要變量，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)迎來曙光。2025年一季度，新希望生豬產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤2500萬元，同比扭虧。

據(jù)了解，業(yè)績改善的最主要因素來自成本管控，一季度運(yùn)營場線成本降至13.3元/公斤，較2024年四季度再降0.3元，4月進(jìn)一步降至13元/公斤，而成本下降的核心動力是生產(chǎn)管理優(yōu)化與主動淘汰低效產(chǎn)能。

公司管理層表示，去年前25%優(yōu)秀場線的成本已經(jīng)到達(dá)了13.6元/公斤，在今年一季度，公司最新的在運(yùn)營場線的養(yǎng)殖成本為13元/公斤左右，“我們今年有信心把整體成本降到13元/公斤以內(nèi)，優(yōu)秀場線突破12元/公斤大關(guān)，每個(gè)月的成本都在持續(xù)優(yōu)化。”

相比于國內(nèi)頭部豬企12元-12.2元/公斤的成本數(shù)據(jù)來看，新希望與行業(yè)龍頭的差距正在縮小。顯然，這也為新希望未來的業(yè)績增長打開了想象空間。

不過，在新希望看來，到一定階段，單靠人的努力以及生產(chǎn)工藝的改善，會進(jìn)入降本的瓶頸期。“養(yǎng)殖成本下降從長期來看，跟豬的品種有關(guān)，誰的遺傳性狀改良潛力大，降本空間就越大。”

一手降低成本、一手改善種源，既著眼于當(dāng)下又考慮長遠(yuǎn)。據(jù)了解，新希望從2023開始，公司逐步加大在種豬體系上的投入，持續(xù)進(jìn)行遺傳性狀改良，在育種方面持續(xù)提高“高性能+高健康”的雙高種豬，長期培育新希望自己的品系，而且AI技術(shù)也已經(jīng)應(yīng)用到新希望的育種領(lǐng)域。

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飼料業(yè)務(wù)海外擴(kuò)張，打造業(yè)績增長第三級

股東會上，除了生豬業(yè)務(wù)的降本增效外，最受外界關(guān)注的就是新希望飼料業(yè)務(wù)的海外擴(kuò)張情況。

陶玉嶺在交流時(shí)表示：“過去兩年國內(nèi)飼料行業(yè)面臨了很大挑戰(zhàn)，我們業(yè)務(wù)也增長乏力。我們提出國內(nèi)飼料業(yè)務(wù)未來5年要恢復(fù)行業(yè)領(lǐng)先的競爭力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，經(jīng)營導(dǎo)向也進(jìn)行了調(diào)整，提規(guī)模、提效率、調(diào)結(jié)構(gòu)。海外飼料業(yè)務(wù)方面，要實(shí)現(xiàn)突破性增長，形成規(guī)模與利潤增長的第三極。”

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年新希望的飼料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤9.7億元，2025年一季度達(dá)2.4億元。從銷量上看，2024年第二季度開始，新希望的飼料月銷量環(huán)比增長。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示去年全年國內(nèi)外飼料總銷量合計(jì)達(dá)2596萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入687億元；其中外銷量高達(dá)2121萬噸，占總銷量的超8成。

今年5月，新希望在業(yè)績會上曾表示，今年公司海外飼料銷售持續(xù)實(shí)現(xiàn)量利增長，增速均超過雙位數(shù)。

據(jù)了解，新希望在東南亞、南亞等新興市場建立了密集的產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，在15個(gè)國家和地區(qū)經(jīng)營著60多家分子公司。主要在印尼、越南、埃及、孟加拉、菲律賓、緬甸等國家設(shè)立飼料工廠，直接利用當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)資源降低采購和運(yùn)輸成本，同時(shí)能規(guī)避貿(mào)易壁壘。

這種本地化的生產(chǎn)模式使其能夠快速響應(yīng)市場需求變化，根據(jù)不同國家制定不同生產(chǎn)經(jīng)營策略，形成了海外靈活的生產(chǎn)經(jīng)營體系。

“飼料是一門很好的生意，雖然毛利低，但是周轉(zhuǎn)速度快，現(xiàn)金流回流也快。”在本次股東會上，新希望管理層透露，未來3-5年公司還將規(guī)劃在海外新投建300萬噸至400萬噸飼料產(chǎn)能。

“整個(gè)公司的文化是戰(zhàn)時(shí)文化，在各個(gè)層級全面實(shí)施總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，讓一線能‘聽見炮火’的人指揮戰(zhàn)斗。”陶玉嶺在股東大會上回望2024年的變革狀態(tài)時(shí)表示，著眼于未來，新希望重新制定了五年戰(zhàn)略，將“成為國際領(lǐng)先的養(yǎng)殖業(yè)全鏈服務(wù)商”作為新的目標(biāo)。

面對行業(yè)周期的波動，新希望憑借清晰的戰(zhàn)略定位和扎實(shí)的運(yùn)營能力，保持戰(zhàn)略定力，專注于降本增效、練好內(nèi)功，或?qū)⒃谥芷谄鸱虚_辟出一條穩(wěn)健增長之路。

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