傳統增長紅利消退，企業競爭進入爭奪消費者心智的“人心紅利”時代。聚焦滿足精神愉悅的情緒價值，特別是“解壓”等細分領域將是巨大機遇。此時企業除比拼產品、差異和痛點外，更考驗企業家的定力與韌性。商業模式易被模仿，但其對行業的深層理解和底層邏輯，以及推動公司體系化進化的能力則難以復制。

出品|安安訪談錄

作者|任健

憑借LABUBU “精靈天團”系列的爆火，泡泡瑪特（HK9992）市值不僅屢刷新高，更是帶動潮玩經濟、谷子經濟、IP經濟等一眾上市公司“量價齊升”。“情緒消費+IP證券化”的創新商業模式，也成功印證了新興消費品牌通過文化符號與工業化生產，將情感價值轉化為全球商業勢能的可能。

6月14日，分眾傳媒創始人江南春作客“財聯社·上市公司實控人訪談節目”時說：“隨著科技進步，社會生產從“碳基”向“硅基”發展過程中，會產生很多新的商業機會。其中，充分聚焦在人類‘情緒價值’需求，滿足人類精神愉悅需求的極致精神化等‘解壓’細分賽道，未來會是一個巨大的市場。泡泡瑪特只是其中的一個領頭羊。未來，中國肯定會出現很多聚焦‘情緒價值’賽道的公司。但人類精神需求一定是非常多元、多姿多彩、多樣性的，非常具有個性化、復雜化特質。像潮流一樣，會波浪起伏，一定不會一種風格走到底。”

江南春認為，中國經濟發展到當前階段，傳統增長紅利（如人口紅利、流量紅利）消退后，企業競爭的核心轉向爭奪消費者心智認知的全新商業時代——消費者擁有主導權，新中產（2.5億—5億人）消費已經從功能需求轉向情感與價值認同，商品需提供“心理學意義的價值”（如身份標簽、情感共鳴），超越了“實用主義的價值”。

商業在前，資本在后

但資本市場投資者對新興行的認知，卻不盡相同。大多數投資者對“誰”最終能“跑”出來，形成新的估值體系，往往更感興趣。

近日，坊間流傳的泡泡瑪特早年融資，被VC質疑的視頻。20多年前，江南春在創辦分眾傳媒時，也遇到相同的困惑。

彼時，因為中外資本市場均沒有電梯廣告公司上市先例，缺乏對這個賽道的估值邏輯和估值體系，VC普遍持有觀望和質疑的態度。

“以前，戶外廣告非常講location，所以要搶占地標性建筑。但換一個角度，以人為核心，會發現在人日常生活空間，公寓樓、寫字樓里，品牌廣告能夠與用戶取得最日常、最高頻的接觸。外灘一天可能有幾十萬人，但是在上海的公寓樓、寫字樓電梯里面，大概有1000多萬人每天在電梯里上上下下，廣告的到達率、關注度足夠高，才會有很準確穩定的信息傳播。”江南春認為，只有處在比廣告更無聊的時間和空間時，廣告才被人主動觀看，所以與開放式空間相比，封閉的電梯場景擁有極高的廣告觸達率、關注度和完播率，這也是分眾的獨特價值與優勢所在。

如今，分眾傳媒已經成為全球最大的戶外媒體公司，發展成為一家集廣告營銷、大數據、技術和模式相結合的數字化營銷公司，各路投資者趨之若鶩。

偉大的公司，就是不斷的實現商業進化

江南春認為，像泡泡瑪特這樣，實現了文化輸出、精神輸出到歐美市場的產品或公司并不多，這是一種文化自信，但能否持續高增長還要取決于以下三點：

一是取決于研發和機制供應鏈。研發，需要足夠多的預算。去把可能的、未來可能的IP買下來，培養出更多的IP作者，把IP炒熱。

二是雙向加強。要擁有最好的渠道、流量和店面位置。

三是為消費者提供多重價值——不僅僅提供了情緒價值，還有儲存價值和收藏價值，甚至在二級市場有流通的可能性和價值，這些都是“盲盒機制”產生的價值。你可以模仿其中一個點，但是整個鏈條是彼此加強的，很難被復制。這就是一個行業開創者和行業領導品牌所具有的護城河和領導力。

分眾傳媒又是如何構建護城河的呢？

從分眾傳媒23年的發展歷程，我們也不難看出：分眾傳媒從最初的電梯廣告展示，到如今構建“廣告展示+流量入口+營銷策略+產品銷售”的商業閉環，就是不斷實現了商業進化。如今，分眾傳媒的核心競爭力：一是基礎設施建設具有壟斷性和便捷性。二是精準分發。三是實現廣告和電商平臺數字交互。四是覆蓋人群和消費力大幅領先。

“分眾的發展，最重要的是賭對不變和擁抱變化。”江南春如是說。

賭對不變是基石，分眾把廣告植入到消費者最日常的生活軌跡當中去，成為他們生活的一個組成部分，在封閉空間中成為了一個有效的基礎設施，是一種高觸達、高關注、高完播、高頻次的典型中心化媒體。

“如今，在中國的數字化浪潮當中，我們可以根據消費者行為習慣，不斷的去技術迭代。”此前，對廣告主而言，廣告效能就是觸達多少人，千人成本多少；現在，分眾傳媒可以通過“廣告展示+大數據分析+數字化交互”實現精準投放和精準引流。前者是廣告成本，后者是引流成本。

例如，某電商擬投放一款母嬰產品，分眾傳媒會通過大數據篩選，獲取“媽媽群體”占比高的樓宇，通過對樓宇樓價、商圈、樓齡、消費習慣等進行分析，降序排列，清楚哪些是母嬰濃度（潛客濃度）最高的區域。在廣告投放和精準分發環節，通過廣告瀏覽-掃碼+關注+收藏+優惠券等方式，吸引消費者成為商品的體驗者和消費者。對于廣告主來說，這不僅是一次投放，也是數字資產的一次累積。

比如，你看到一款咖啡廣告，可以掃碼關注，也可以支付寶“碰一下”。這樣，電商后臺就會識別你是新客戶還是老客戶，會有不同的營銷策略。可能會給你一張優惠，讓你到附近的咖啡店免費喝一杯，實現數據轉化。這樣就實現了線下和線上完美結合，“所見即所得”。

消費品的本質是深度分銷和搶占心智。“例如，泡泡瑪特的成功之處，就是依靠其強大的供應鏈能力和全球產業鏈能力，所形成的極致供應鏈能力，實現了‘極致效率’。所以，產品一旦達到世界頂尖水平，且價格很便宜，必然會暢銷全球。況且，由于它具備多重價值感，從全球消費者角度來說，使用過的人，會形成很好的體驗，慢慢的也會形成一定的議價能力。”江南春說。

如何贏得“人心紅利”

“人心紅利”時代，企業不僅需要在產品優勢點、對手差異點、消費者痛點三個核心上展開競爭，更看重一個企業家的定力和韌性。

一家企業，要具有持續領先優勢，要么有規模壁壘，要么有研發的專業壁壘，要么有知識產權，要么有新知產權，要么有渠道。

江南春認為，成功企業的商業模式或產品很容易被同行模仿，但企業家對行業深層次理解，形成的底層邏輯，以及持續推動公司體系化、生態化進化，很難被同行“克隆”。

“作為一個公司創始人，甚至是一個行業的開創者，他對這個賽道或行業發展邏輯的理解深度、維度肯定是不一樣的。就像很多人看到電梯廣告，但不知道分眾傳媒背后的運營、技術、數據和服務的支持和邏輯一樣。”

如今，已經成為創業導師的江南春，更看重企業家在高速發展的企業中的重要性。“在公司商業模式并沒有完全被市場和投資人看好的時候，企業家能不能十年如一日，很專注、很聚焦的做事？這點，非常重要！只有不斷的在賽道中精耕，不斷的實現商業進化，企業才能一直領先。”

在專訪臨近結束時，江南春談及其看好的“未來”創業四大賽道：

一是健康養生。社會人口“老齡化”，健康養生賽道機會眾多。

二是寵物賽道。社會人口“出生率”下降，“陪伴經濟”需求大幅提升，寵物市場規模不斷增長。可以預期，“寵物賽道”必將會崛起。

三是戶外運動。現在，大家都需要大自然的“治愈”：踏青、賞花、徒步、野營、釣魚、漂流等市場需求，將會逐年增長。

四是情緒價值。能夠為人類提供“幸福感”“解壓感”“滿足感”等具備精神意義的情緒價值產品，都會具有很大的市場機會。

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