A股誕生后的前十年往往被稱為“莊家時代”，德隆系、涌金系、億安系等各大派系至今依然如雷貫耳，隨著A股制度的不斷成熟，這些野蠻原始的資本派系早已逐漸消失在人們的視線中。

老的派系倒下了，新生派系開始上臺。

比如，近幾年在A股頻繁引起“騷動”的隋田力系資本，憑著對通信行業的了解，操控多家A股上市公司從事專網通信業務，進行批量、巨額、大規模的財務造假操縱。

近日，又一家參與隋田力騙局的上市公司被揭開面紗，這家公司就是瑞斯康達。

大搞循環造假，高管集體被抓

7月5日，A股瑞斯康達突然公告，董事長兼總經理李月杰、董事朱春城因涉嫌信披違規、不披露重要信息罪，被采取刑事強制措施，其中朱春城已被取保候審。

（瑞斯康達公告截圖）

對瑞斯康達的調查，實際上從2022年11月就開始了。

2022年11月10日，瑞斯康達因涉嫌信披違規被立案調查，2023年9月14日下發了《行政處罰決定書》，對瑞斯康達責令整改、警告、罰款200萬，李月杰、朱春城分別罰款100萬。

這份行政處罰決定書顯示，瑞斯康達從事的專網通信業務是沒有業務實質的虛假自循環業務，全資子公司深藍訊通以生產企業的名義為隋田力方面墊付資金。

瑞斯康達采用“以銷定產”的方式，先與上游簽合同，再根據毛利率倒算采購價，同時與下游簽訂等量合同。這些操作導致，2019年虛增營收3.51億、虛增利潤總額6378.67萬，2020年虛增營收2.81億、虛增利潤總額5345.29萬。

（瑞斯康達公告截圖）

董事長李月杰、董事朱春城被采取刑事強制措施后，7月8日瑞斯康達股價直接一字跌停。

（瑞斯康達7月8日分時走勢截圖）

要知道，瑞斯康達2017年4月20日登陸A股上市，從瑞斯康達IPO上市到董事長被采取強制措施，才8年時間，被立案調查時上市時間才5年。但公司進行財務造假在上市后第二年就開始了。

更諷刺的是，在瑞斯康達的招股書中有這樣幾句話：由于行業專網通信橫跨通信技術和工業控制技術兩個方面，技術門檻很高，長期由國外少數大型跨國公司壟斷市場；公司致力于為網絡運營商提供“企業綜合接入”的解決方案，在這一細分領域處于領先地位，目前在A股上市公司中并無典型的可比公司。

股價暴跌九成，事前業績爆雷

瑞斯康達在招股書中不僅強調A股沒有可比公司，更搞笑的是，它列出的第一大競爭對手竟然是華為。

（瑞斯康達招股書截圖）

然而，這家敢于直接“叫板”華為的公司，上市之后可以說狠狠的被市場教育了。

2017年4月上市之后，瑞斯康達股價經歷了新股期就一路狂跌，股價從最高37.12元暴跌至最低3.89元，暴跌90%，上市后股價的長期大跌不正暴露了瑞斯康達真實的價值。

拉長時間看，瑞斯康達到底有幾斤幾兩，市場還是能夠“稱”得準的。

特別是在財務造假被曝光之后，2023年11月至2024年2月期間，瑞斯康達的股價在3個月內就暴跌超64%。

（瑞斯康達股價走勢截圖）

當然，東窗事發后，暴跌的其實不僅是股價，還有瑞思康達的業績。

瑞斯康達上市前幾年的業績相當漂亮，穩穩增長型企業，上市當年業績就“翻臉”下滑，然后一路下滑，2021年直接巨虧8.1億，同時其二級市場股價也創了歷史新低，較高位已經跌超84%。

（數據來源：同花順網站）

在瑞斯康達2021年的財報中有一句注解的話，或許可以解釋當年的突然巨虧，“收入報告期下降77.49%，主要因為全資子公司深藍訊通所從事的專網通信業務停止開展所致”。

（瑞斯康達2021年財報截圖）

誰能想到，瑞斯康達的業務收入不僅全靠深藍訊通的專網通信業務，而且這項業務竟然全都是假的。

不過，在這背后更可怕的恐怕是，2021年瑞斯康達停止專網通信業務，2022年11月就被立案調查。

損失超900億，隋田力埋下A股“連環雷”

以隋田力為中心，到目前為止，浮出水面的已經是一個涉及損失金額超900億的財務造假“超級大雷”，瑞斯康達只不過是隋田力這條鏈的一個點而已。

隋田力到底是誰？

隋田力是一個人，曾在部隊服役，1998年成立星地研究所開始下海經商，主要涉足通信領域。2007年-2019年，在南京三寶通信實業有限公司擔任董事長，期間多次成為多家上市公司的供應商，開始與資本市場產生聯系。

2011年成立的上海新地通通信有限公司，成為隋田力的資本平臺，2015年-2021年瘋狂的進行資本運作和商業擴張。

（資料來源：企查查）

隋田力真正浮出水面為大眾所知，應該是在2021年5月A股上市公司上海電氣83億應收賬款逾期爆雷。

2021年7月監管對上海電氣立案調查，最終牽連出與隋田力相關的多家A股上市公司，包括江蘇舜天、宏達新材、瑞斯康達、康隆達、新海宜、凱樂科技、華訊方舟等，累計損失已超900億。

在這里面，上海電氣損失的83億應收賬款恐怕都不是最多的。

江蘇舜天（現ST舜天），2009年至2021年參與隋田力專網通信業務，累計虛增營收103.33億、虛增利潤9.34億；新海宜（已退市），2014年至2019年參與專網通信業務，累計虛增營收37.41億、虛增利潤5.63億；等等。

到目前為之，參與隋田力專網通信騙局的上市公司被退市的已經有4家，分別是華訊方舟、凱樂科技、新海宜、澤達易盛。

在隋田力專網通信騙局中，牽連上市公司看起來好像都是“受害者”，但實際上恐怕更多的還是“施暴者”的角色。

以退市的凱樂科技為例，它就是在隋田力的配合下進行財務造假的，偽造了采購、入庫、庫存等全套手續。又如瑞斯康達，甘當隋田力的墊資方，將保護股東權益的法律約束“扔到垃圾桶”。

面對隋田力騙局，震驚之余，不得不看清的一個現實是，這一切都得由這些上市公司無辜被牽連的股東買單。