A股誕生后的前十年往往被稱(chēng)為“莊家時(shí)代”，德隆系、涌金系、億安系等各大派系至今依然如雷貫耳，隨著A股制度的不斷成熟，這些野蠻原始的資本派系早已逐漸消失在人們的視線(xiàn)中。

老的派系倒下了，新生派系開(kāi)始上臺(tái)。

比如，近幾年在A股頻繁引起“騷動(dòng)”的隋田力系資本，憑著對(duì)通信行業(yè)的了解，操控多家A股上市公司從事專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，進(jìn)行批量、巨額、大規(guī)模的財(cái)務(wù)造假操縱。

近日，又一家參與隋田力騙局的上市公司被揭開(kāi)面紗，這家公司就是瑞斯康達(dá)。

大搞循環(huán)造假，高管集體被抓

7月5日，A股瑞斯康達(dá)突然公告，董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李月杰、董事朱春城因涉嫌信披違規(guī)、不披露重要信息罪，被采取刑事強(qiáng)制措施，其中朱春城已被取保候?qū)彙?/p>

（瑞斯康達(dá)公告截圖）

對(duì)瑞斯康達(dá)的調(diào)查，實(shí)際上從2022年11月就開(kāi)始了。

2022年11月10日，瑞斯康達(dá)因涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查，2023年9月14日下發(fā)了《行政處罰決定書(shū)》，對(duì)瑞斯康達(dá)責(zé)令整改、警告、罰款200萬(wàn)，李月杰、朱春城分別罰款100萬(wàn)。

這份行政處罰決定書(shū)顯示，瑞斯康達(dá)從事的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)是沒(méi)有業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，全資子公司深藍(lán)訊通以生產(chǎn)企業(yè)的名義為隋田力方面墊付資金。

瑞斯康達(dá)采用“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的方式，先與上游簽合同，再根據(jù)毛利率倒算采購(gòu)價(jià)，同時(shí)與下游簽訂等量合同。這些操作導(dǎo)致，2019年虛增營(yíng)收3.51億、虛增利潤(rùn)總額6378.67萬(wàn)，2020年虛增營(yíng)收2.81億、虛增利潤(rùn)總額5345.29萬(wàn)。

（瑞斯康達(dá)公告截圖）

董事長(zhǎng)李月杰、董事朱春城被采取刑事強(qiáng)制措施后，7月8日瑞斯康達(dá)股價(jià)直接一字跌停。

（瑞斯康達(dá)7月8日分時(shí)走勢(shì)截圖）

要知道，瑞斯康達(dá)2017年4月20日登陸A股上市，從瑞斯康達(dá)IPO上市到董事長(zhǎng)被采取強(qiáng)制措施，才8年時(shí)間，被立案調(diào)查時(shí)上市時(shí)間才5年。但公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假在上市后第二年就開(kāi)始了。

更諷刺的是，在瑞斯康達(dá)的招股書(shū)中有這樣幾句話(huà)：由于行業(yè)專(zhuān)網(wǎng)通信橫跨通信技術(shù)和工業(yè)控制技術(shù)兩個(gè)方面，技術(shù)門(mén)檻很高，長(zhǎng)期由國(guó)外少數(shù)大型跨國(guó)公司壟斷市場(chǎng)；公司致力于為網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商提供“企業(yè)綜合接入”的解決方案，在這一細(xì)分領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，目前在A股上市公司中并無(wú)典型的可比公司。

股價(jià)暴跌九成，事前業(yè)績(jī)爆雷

瑞斯康達(dá)在招股書(shū)中不僅強(qiáng)調(diào)A股沒(méi)有可比公司，更搞笑的是，它列出的第一大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手竟然是華為。

（瑞斯康達(dá)招股書(shū)截圖）

然而，這家敢于直接“叫板”華為的公司，上市之后可以說(shuō)狠狠的被市場(chǎng)教育了。

2017年4月上市之后，瑞斯康達(dá)股價(jià)經(jīng)歷了新股期就一路狂跌，股價(jià)從最高37.12元暴跌至最低3.89元，暴跌90%，上市后股價(jià)的長(zhǎng)期大跌不正暴露了瑞斯康達(dá)真實(shí)的價(jià)值。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，瑞斯康達(dá)到底有幾斤幾兩，市場(chǎng)還是能夠“稱(chēng)”得準(zhǔn)的。

特別是在財(cái)務(wù)造假被曝光之后，2023年11月至2024年2月期間，瑞斯康達(dá)的股價(jià)在3個(gè)月內(nèi)就暴跌超64%。

（瑞斯康達(dá)股價(jià)走勢(shì)截圖）

當(dāng)然，東窗事發(fā)后，暴跌的其實(shí)不僅是股價(jià)，還有瑞思康達(dá)的業(yè)績(jī)。

瑞斯康達(dá)上市前幾年的業(yè)績(jī)相當(dāng)漂亮，穩(wěn)穩(wěn)增長(zhǎng)型企業(yè)，上市當(dāng)年業(yè)績(jī)就“翻臉”下滑，然后一路下滑，2021年直接巨虧8.1億，同時(shí)其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也創(chuàng)了歷史新低，較高位已經(jīng)跌超84%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

在瑞斯康達(dá)2021年的財(cái)報(bào)中有一句注解的話(huà)，或許可以解釋當(dāng)年的突然巨虧，“收入報(bào)告期下降77.49%，主要因?yàn)槿Y子公司深藍(lán)訊通所從事的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)停止開(kāi)展所致”。

（瑞斯康達(dá)2021年財(cái)報(bào)截圖）

誰(shuí)能想到，瑞斯康達(dá)的業(yè)務(wù)收入不僅全靠深藍(lán)訊通的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，而且這項(xiàng)業(yè)務(wù)竟然全都是假的。

不過(guò)，在這背后更可怕的恐怕是，2021年瑞斯康達(dá)停止專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，2022年11月就被立案調(diào)查。

損失超900億，隋田力埋下A股“連環(huán)雷”

以隋田力為中心，到目前為止，浮出水面的已經(jīng)是一個(gè)涉及損失金額超900億的財(cái)務(wù)造假“超級(jí)大雷”，瑞斯康達(dá)只不過(guò)是隋田力這條鏈的一個(gè)點(diǎn)而已。

隋田力到底是誰(shuí)？

隋田力是一個(gè)人，曾在部隊(duì)服役，1998年成立星地研究所開(kāi)始下海經(jīng)商，主要涉足通信領(lǐng)域。2007年-2019年，在南京三寶通信實(shí)業(yè)有限公司擔(dān)任董事長(zhǎng)，期間多次成為多家上市公司的供應(yīng)商，開(kāi)始與資本市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)系。

2011年成立的上海新地通通信有限公司，成為隋田力的資本平臺(tái)，2015年-2021年瘋狂的進(jìn)行資本運(yùn)作和商業(yè)擴(kuò)張。

（資料來(lái)源：企查查）

隋田力真正浮出水面為大眾所知，應(yīng)該是在2021年5月A股上市公司上海電氣83億應(yīng)收賬款逾期爆雷。

2021年7月監(jiān)管對(duì)上海電氣立案調(diào)查，最終牽連出與隋田力相關(guān)的多家A股上市公司，包括江蘇舜天、宏達(dá)新材、瑞斯康達(dá)、康隆達(dá)、新海宜、凱樂(lè)科技、華訊方舟等，累計(jì)損失已超900億。

在這里面，上海電氣損失的83億應(yīng)收賬款恐怕都不是最多的。

江蘇舜天（現(xiàn)ST舜天），2009年至2021年參與隋田力專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，累計(jì)虛增營(yíng)收103.33億、虛增利潤(rùn)9.34億；新海宜（已退市），2014年至2019年參與專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，累計(jì)虛增營(yíng)收37.41億、虛增利潤(rùn)5.63億；等等。

到目前為之，參與隋田力專(zhuān)網(wǎng)通信騙局的上市公司被退市的已經(jīng)有4家，分別是華訊方舟、凱樂(lè)科技、新海宜、澤達(dá)易盛。

在隋田力專(zhuān)網(wǎng)通信騙局中，牽連上市公司看起來(lái)好像都是“受害者”，但實(shí)際上恐怕更多的還是“施暴者”的角色。

以退市的凱樂(lè)科技為例，它就是在隋田力的配合下進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的，偽造了采購(gòu)、入庫(kù)、庫(kù)存等全套手續(xù)。又如瑞斯康達(dá)，甘當(dāng)隋田力的墊資方，將保護(hù)股東權(quán)益的法律約束“扔到垃圾桶”。

面對(duì)隋田力騙局，震驚之余，不得不看清的一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，這一切都得由這些上市公司無(wú)辜被牽連的股東買(mǎi)單。