蘇州吳中區(qū)國(guó)資入主后，中晟高科已連續(xù)三年虧損，中報(bào)業(yè)績(jī)依靠出售子公司股權(quán)才預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)正。如今公司正在停牌籌劃控制權(quán)變更，但從股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格來看，出讓方天凱匯達(dá)這筆投資似乎是“虧本買賣”。

來源：攝圖網(wǎng)

第一大股東“虧本”清倉(cāng)？

2025年7月16日，江蘇中晟高科環(huán)境股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：中晟高科；證券代碼：002778.SZ）發(fā)布公告表示，公司控股股東蘇州市吳中金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：吳中金控）之一致行動(dòng)人蘇州吳中區(qū)天凱匯達(dá)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：天凱匯達(dá)）正在籌劃對(duì)外轉(zhuǎn)讓其所持公司22.35%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格對(duì)應(yīng)公司市值25億元，對(duì)應(yīng)約20.04元/股。

按照上述估值計(jì)算，本次交易價(jià)格約為5.59億元。根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至7月15日收盤，中晟高科總市值為23.88億元。本次交易估值較中晟高科市值高4.69%。

中晟高科表示，上述股權(quán)交易事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自7月16日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過2個(gè)交易日。

天凱匯達(dá)的執(zhí)行事務(wù)合伙人為蘇州市吳中創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：吳中創(chuàng)投），吳中金控持有吳中創(chuàng)投70%的股權(quán)。公告顯示，截至2025年一季報(bào)，吳中金控直接持有中晟高科7.06%的股權(quán)，通過天凱匯達(dá)持有中晟高科22.35%的股權(quán)。僅從持股比例來看，天凱匯達(dá)是中晟高科的第一大股東。

天凱匯達(dá)的持股要追溯到2019年2月，天凱匯達(dá)受讓中晟高科839.3萬股股份，占中晟高科當(dāng)時(shí)總股本的比例為9.42%。交易價(jià)格為23元/股，按此計(jì)算，交易金額總計(jì)19303.9萬元。

2020年12月，許漢祥將持有的中晟高科1152.39萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天凱匯達(dá)，占中晟高科當(dāng)時(shí)總股本的比例為12.93%。交易價(jià)格為37.55元/股，按此計(jì)算，交易金額總計(jì)43272.06萬元。天凱匯達(dá)的持股比例上升至22.35%。

也就是說，天凱匯達(dá)取得中晟高科22.35%股權(quán)總共用了6.26億元，較本次出售金額5.59億元高0.67億元。雖然中晟高科2020年、2021年分別分配現(xiàn)金股利891.1萬元、1871.3萬元，但結(jié)合天凱匯達(dá)的持股比例，也難以彌補(bǔ)股權(quán)價(jià)格波動(dòng)的金額。

蘇州國(guó)資入主后業(yè)績(jī)連虧，中報(bào)預(yù)盈靠“賣子”

吳中金控的實(shí)控方為蘇州市吳中區(qū)人民政府，2020年3月入主中晟高科。同年，中晟高科以現(xiàn)金6.31億元向吳中金投購(gòu)買了環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)施主體蘇州中晟環(huán)境修復(fù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中晟環(huán)境）70%的股權(quán)，形成商譽(yù)1.9億元。

吳中金控曾承諾中晟環(huán)境2020年至2022年經(jīng)審計(jì)的扣非前后歸母凈利潤(rùn)孰低值分別不低于9000萬元、10000萬元、11000萬元，且業(yè)績(jī)承諾期累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額不低于30000萬元。但中晟環(huán)境的實(shí)際凈利潤(rùn)分別為11294.22萬元、12841.34萬元、2762.87萬元，累計(jì)26898.43萬元，未能完成業(yè)績(jī)承諾。

2022年至2024年，中晟高科分別對(duì)中晟環(huán)境資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備0.17億元、0.7億元、0.82億元，截至2024年末累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.69億元。

環(huán)保業(yè)務(wù)萎縮的同時(shí)，潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)也不景氣。2021年至2024年，公司環(huán)保業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為5.62億元、3.46億元、2.31億元、1.81億元，石化業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為3.58億元、3.24億元、3.20億元、3.09億元。

受此影響，中晟高科最近三年?duì)I業(yè)收入、業(yè)績(jī)雙雙同比下滑，且業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。

根據(jù)Choice金融終端的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年至2024年，中晟高科分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.3億元、7.2億元、6.2億元、4.9億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.9億元、-0.4億元、-1.5億元、-1.7億元。

不過，公司近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2025年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4695.92萬元，較2024年上半年重組前的歸母凈利潤(rùn)-1702.02萬元扭虧為盈。但扣非后的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-300.58萬元，仍然虧損。

中晟高科表示，歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正主要由于將持有的中晟新材料100%股權(quán)以現(xiàn)金方式轉(zhuǎn)讓給蘇州瀧祥投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：瀧祥投資），交易價(jià)格為45722.10萬元，產(chǎn)生投資收益4846.38萬元。

許漢祥為持有瀧祥投資80%出資份額的有限合伙人，也是中晟高科曾經(jīng)的實(shí)際控制人。事實(shí)上，在吳中金控入主中晟高科之前，中晟高科曾用名“江蘇高科石化股份有限公司”，其主要業(yè)務(wù)為潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)。

也就是說，中晟高科將原本其核心業(yè)務(wù)又出售給了其原實(shí)控人。

即將易手“世界膜王”，第三大股東正在減持

隨著潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)剝離，中晟高科僅剩下吳中金控注入的環(huán)保業(yè)務(wù)。本次計(jì)劃接手天凱匯達(dá)第一大股東位置的為福州千景投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：福州千景），為翁聲錦、何從夫婦主要從事投資業(yè)務(wù)的平臺(tái)公司。

工商信息顯示，福州千景成立于2020年10月，何從為其執(zhí)行董事兼經(jīng)理，中景石化國(guó)際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中景石化）持有其100%的股權(quán)。目前，福州千景無對(duì)外投資對(duì)象。

翁聲錦為中景石化、中國(guó)軟包裝集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中國(guó)軟包裝集團(tuán)）實(shí)控人。公開資料顯示，翁聲錦2005年創(chuàng)立了中國(guó)軟包裝集團(tuán)，投建BOPP薄膜生產(chǎn)線。5年后，其雙向拉伸聚丙烯薄膜占據(jù)了世界19%的份額，翁聲錦也被譽(yù)為“世界膜王”。

此次翁聲錦、何從夫婦入主中晟高科，是“世界膜王”首次入主A股上市公司。

那么，僅剩下環(huán)保業(yè)務(wù)的中晟高科又能與“世界膜王”擦出什么樣的火花呢？我們拭目以待。

值得注意的是，在籌劃控制權(quán)變更的同時(shí)，中晟高科還有一項(xiàng)正在進(jìn)行的大股東減持計(jì)劃。

2025年6月，中晟高科第三大股東、持股5%的許曉斌宣布擬減持公司不超過1%的股份，減持期限為7月4日至9月30日。

2024年11月，許漢祥將其持有的5%的中晟高科股權(quán)轉(zhuǎn)讓給許曉斌，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.96元/股，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款（含稅）共計(jì)8087.04萬元。中晟高科表示，許漢祥減持公司股票，是為了獲取資金保證中晟新材料股權(quán)轉(zhuǎn)讓的順利進(jìn)行。

截至上述減持公告發(fā)布日2025年6月11日收盤，中晟高科的股價(jià)為19.05元/股。