近3個籃球場大的陽光大堂

2025，大變之年，在行業內卷加劇、經濟環境不確定的大背景下，酒店投資如何破局？

一滴水里看世界，透過這家大體量老高星酒店的翻新煥活案例，或許可以窺見一些未來酒店投資的風向。

一

老店改造的風險與機遇博弈

成都人大都聽過銀河王朝酒店。

這家近二十年的老高星酒店，兩萬多平米，曾是成都之光，甚至堪稱西南酒店人才的搖籃。

廉頗老矣，昔日明星走到末路，擺在面前有兩條路：

1-繼續走高端定位，但這需要上億投入，回本周期極長，風險難控；
2-化整為零，拆分成多個中小酒店，風險是小了，但也葬送了其積蓄二十年的地標價值。

昔日曾輝煌一時的銀河王朝酒店

在對酒店重新定位后，它最終選擇了另一條不平常之路：

定位中端酒店，爆改為桔子酒店，共計377間房，僅用4712萬元的改造投入，撬動老店煥活。

這是一個相當大膽，甚至頗為冒險的決策

畢竟，成都酒店市場屬于完全競爭的成熟市場，競爭幾近白熱化；

而桔子酒店的常規模型是100間房量左右，面對這近400間的超大體量，能確保高入住率，實現高收益嗎？

桔子成都春熙路天府廣場酒店

年底開業的它，交出了第一份成績單：

開業6天即滿房。迄今平均出租率保持85%以上。

春節（除夕~初七）RevPAR達650，平均出租率達91.7%，超越同商圈中高端酒店。

原測算預計4年回本，按現在實際經營情況看，有望提前至2年半-3年回本。

是不是有被驚動？

對大部分投資人來說，可能遇上如此大體量物業的概率不大，但店無論大小，面臨的問題是一樣的：

在酒店業越來越卷，投資回收期越來越長的投資環境下，如何保入住、掙收益、降低風險，提高投資回報率？

成都這家店好比難度PLUS版，拆解它的致勝之道，為我們所用。

二

桔子的低風險“爆改”公式

成功的酒店改造都是贏在“系統”，是多要素合力作用的結果。

對酒店投資來說，最樸素的公式是：

投資回報率=（收入-成本）/投資總額

這意味著要想提高投資回報率，得卷好三件事：

一是開源增收，抓取足夠多的客戶。

（讓這近400間房“吃飽”可不是易事）

二是降本提效，花最少的錢辦最多的事。

（酒店體量大，運營難度也翻倍，管理也非易事）

三是降低投入，把籌建的每一分錢花在刀刃上。

在成都這個案例上，桔子把這三點都卷到了極致。

先說開源增收

桔子手攥四張王牌：

第一張牌是清晰的品牌定位

單一客群是很難支撐近400間客房需求的，酒店必須能覆蓋、吸引更多元的客群。

這正是桔子酒店品牌定位之妙。

早年間的桔子1.0時代，定位設計師品牌，客群相對小眾。

今天的3.0時代，已經成長為華住集團第三大品牌的桔子酒店，兼具商旅+旅游屬性，這種定位的巧妙平衡，讓桔子得以實現商務與休閑雙輪驅動，最大化輻射多元客群。

任何一個成功品牌的誕生，必然是源于定位。

桔子成都春熙路天府廣場酒店

桔子酒店憑借其迥異于傳統商務酒店的陽光產品和活力服務體驗，抓住旅游市場高歌猛進的黃金十年契機，在定位指引下，一躍躋身中端連鎖頭部品牌。

第二張牌是創新的產品

桔子酒店3.0版有諸多創新引領之舉。

從陽光空間、活力快充的體驗（如三大功能分區的健康早餐、24小時健跑房、業態融合創新如引入樂刻健身房的杭州店、共創大堂咖啡館的成都店），為更多旅人創造陽光燦爛的旅程。

如今桔子3.0推出一年半多，開業230多家店，已獲得大量正反饋。年輕人愿意一次次來住，愿意推薦給朋友，這種客戶偏愛是引力之源。

第三張牌是華住會2.7億+的會員

如果說品牌力是無形的，那會員體系則是實打實的直接預訂流量，而且是高復購率、高忠誠度的精準流量。

據悉，華住會會員入住間夜占比高達76%，像桔子這種分布廣的中端品牌，比例就更高了。

第四張牌是創新的營銷玩法

作為希望創造旅程多巴胺快樂感和健康生活方式體驗的桔子酒店，很擅長“整活”。

日常有桔子28樂跑日、馬拉松友好服務、桔子陽光跑等活動，不斷增加品牌與會員的粘性互動。

陽光桔子，年輕人的活力快充站

節假日更是各種場景化運營+爆款活動不斷。

像前不久的情人節，桔子就用自家“頂流”桔子軟糖，玩了一把“情人節發糖”會員寵粉活動，帶動全國桔子酒店出租率比前一天提升7%，也在社交媒體上創造上萬的互動量，和100萬+瀏覽量。

流量不是萬能的，但沒有流量的品牌是萬萬不能。

再說降本增效

你先猜，這家酒店有多少員工？

酒店的6大成本，人力成本是一個大頭，中端酒店的人房比約為0.2，工資+保險+福利這項約占酒店營收的20%~30%。

通常近400間客房體量的全服務酒店，不會低于200人。

而這家酒店僅用了……51個人！

人房比相當于0.14。

你猜對了沒？

為什么能做到如此極致？

因為有華住集團數字化管理系統支撐，用數字化工具，賦能員工。

例如通過智能預訂、自動房態管理、實時數據分析等功能，讓員工得以從低效、重復的流程化操作中解放出來，專注于提升服務品質和客戶體驗，讓每一位員工都能輕松工作、高效產出，打造高人效比模型。

最后來說降低投入

桔子酒店單房造價去年再創“新低”約10.8萬元。

這意味著，若在一二線城市，以10.8萬元/間，撬動約300~400元的RevPAR，這投效比太高了。

用產品和供應鏈保證效率的極致

因為桔子酒店背后，是整個華住集團的支撐：華住供應鏈的集采優勢、工廠化模組化生產的極致效率、專業人才的高效操盤能力……

這是單店不能具備的規模化優勢。

最終，通過低成本改造，撬動了物業價值的大幅提升，讓老樹開了新花。

成都桔子酒店的改造成功，不僅驗證了低風險改造模式的可行性，更揭示了背后的核心邏輯：品牌賦能、產品創新、運營效率，三者缺一不可。

三

桔子模式背后的投資風向

成都桔子酒店的成功不是個例。

在剛剛過去的春節，多地桔子酒店“爆單”。

• 桔子桂林象鼻山景區酒店春節期間（除夕-初七）平均出租率達101.1%，對比周邊競品酒店RGI達1.3以上；
• 桔子酒店在潮汕地區多店春節期間（除夕-初七）平均出租率超95%；
• 哈爾濱冰雪大世界桔子3.0新品出租率達94%以上。

消費端的熱度給投資人吃了定心丸——俘獲廣大旅行者的桔子酒店，也征服了各年齡段的投資人。

2025年1月，桔子酒店開業酒店數創下歷史新高：

48家店！平均一天開業1.5家店。

當前，桔子酒店開業店數突破900家店！

品牌活力熱烈迸發，千店指日可待。

桔子成都春熙路天府廣場酒店

桔子酒店的大熱，為投資人在迷霧中指明航向：

1-存量改造紅利：

2025年，存量物業改造仍是投資風口。

投資人不妨精選有潛力價值的老物業，借鑒、復制桔子酒店的低風險模式，盤活老物業價值，找到一條風險更低的投資路徑。

2-品牌化運營：

未來品牌的集中度會越來越高，君子善假于物，選擇像桔子酒店這種成熟、且在上升期的品牌賦能，可以快速提升競爭力……

抱大腿才能跑得更快、更久。

3-數字化轉型：

今年春節Deepseek橫空出世，也代表著數字化、智能化加速進入日常生活。

華住也首創推行“新前臺模式”，以自主研發的自助入住機和運營模式，將入住辦理時間壓縮到最快10秒，入住-住中-退房全旅程體驗更絲滑，人效比再提升。

對酒店來說，通過數字化和標準化，降低運營成本，提升盈利能力，效率為王才是王道。

2025年，酒店投資依然大有可為。

查理·芒格說：“投資的關鍵在于尋找長期競爭壁壘，而非短期收益浮動。”

酒店投資的戰線很長，十年租期是標配，這也意味著它不是一場短暫的博弈，而是一場考驗智慧與耐力的持久戰。

唯有與強者同行，才更有可能穿越周期的浪潮，抵達成功的彼岸。