出品|商業晨刊
3月15日,央視“3·15”晚會曝光山東濟寧梁山縣一紙制品公司非法翻新銷售劣質衛生巾、嬰兒紙尿褲,其中涉及知名品牌“全棉時代”。該品牌系A股百億市值醫療消費大健康企業穩健醫療(300888)旗下核心業務,貢獻公司超五成營收。消息一出,穩健醫療股價應聲大跌,深交所緊急下發關注函,要求公司自查原材料采購、生產殘次品處置等關鍵環節是否存在漏洞。
消費者信任危機正加劇穩健醫療的經營壓力。近年來,該公司業績持續下滑,2023年凈利潤同比暴跌64.84%,2024年前三季度凈利潤更是同比下滑74.25%。在口罩紅利退潮后,穩健醫療將全棉時代打造為“第二增長曲線”,試圖借助快消品實現業務轉型。然而,食品衛生用品市場對品牌信任要求極高,全棉時代如今深陷質量爭議,或將對穩健醫療的長期發展構成嚴重沖擊。
315曝光引發監管關注,全棉時代回應難平質疑
央視報道指出,梁山希希紙制品有限公司長期收購品牌衛生巾、嬰兒紙尿褲殘次品,進行違規翻新銷售,其中涉及“全棉時代”等知名品牌。這一爆料迅速引發市場廣泛關注,深交所火速向穩健醫療下發關注函,要求公司明確是否知情、是否與涉事公司存在交易往來、是否在產品原材料采購及殘次品管理上存在制度漏洞。
面對突如其來的品牌危機,全棉時代迅速發聲,稱涉事企業與公司無任何合作關系,官方渠道銷售產品均嚴格遵循國家安全標準。公司表示,堅決拒絕二次回收原料,并配合監管部門追究涉案企業的法律責任。
然而,這一回應并未平息市場質疑。從供應鏈角度來看,品牌方是否真正能完全掌控原材料和生產流程? 此外,央視曝光的企業如何能夠以品牌紙尿褲和衛生巾殘次品作為原料?其供應鏈上游是否存在監管漏洞? 這些問題仍未得到解答,市場和投資者的信任尚未修復。
品牌信任危機,消費者投訴頻發
事實上,這并非全棉時代首次因產品質量問題遭遇負面輿論。2023年12月,廣州市消委會聯合香港、澳門消委會對濕廁紙產品進行比較試驗,全棉時代的一款濕廁紙因“可沖散性不達標”被點名,有導致馬桶堵塞的風險。
黑貓投訴平臺上,消費者對全棉時代的投訴多達數百條,涉及衛生巾發現蟲卵、隔尿墊包裝內有蟑螂屎、產后紗布收腹帶纖維含量不合格等問題。
市場反饋顯示,全棉時代的品牌形象近年來不斷受到侵蝕,用戶體驗不佳、產品質量爭議頻發,使其面臨更嚴峻的市場挑戰。
品牌信任是消費品企業的生命線,一旦消費者信心受損,銷售額下滑、渠道商撤離、市場份額縮水等一系列連鎖反應都將接踵而至。對于全棉時代來說,當前的信任危機無疑是一記重創。
業績承壓,穩健醫療“口罩第一股”神話破滅
疫情期間,穩健醫療憑借“口罩第一股”概念一度成為市場寵兒,股價最高沖至217元,市值突破千億元。2020年,公司營收飆升至125.3億元,同比增長173.9%,凈利潤高達38.1億元,同比增長597.5%。然而,疫情紅利消退后,穩健醫療的增長神話迅速破滅:2021年,公司營收下滑至80.37億元,同比下降35.87%,凈利潤暴跌至12.39億元,同比下降67.48%。2023年,穩健醫療營收81.85億元,同比下降27.89%;凈利潤僅5.8億元,同比下降64.84%。2024年前三季度,歸屬凈利潤5.53億元,同比下滑74.25%,表明企業仍未走出低谷。
值得注意的是,盡管業績下滑,穩健醫療的銷售費用卻持續增長。數據顯示:2020年銷售費用15.75億元,2021年銷售費用19.89億元,2022年銷售費用20.5億元,2023年銷售費用20.9億元,2024年前三季度銷售費用15.76億元(上年同期14.46億元)。
一邊是凈利潤大幅縮水,一邊是營銷費用居高不下,這種模式能否長期持續,市場普遍持懷疑態度。
高端市場競爭加劇,全棉時代的護城河正被侵蝕
穩健醫療希望通過全棉時代擺脫“口罩依賴”,開辟消費大健康賽道。全棉時代的主打產品——棉柔巾、奈絲公主衛生巾、奈絲寶寶棉尿褲,擁有較高毛利率,其中衛生巾毛利率高達57%,遠高于醫用耗材業務的38%。
然而,全棉時代并未能在競爭激烈的高端市場建立穩固的護城河,其增長模式存在隱憂:線上渠道增長已降至個位數,增長動能明顯減弱。近年來,新消費品牌如十月結晶、子初等強勢崛起,搶占市場份額。海外高端品牌如花王、大王、尤妮佳,依舊占據高端市場主導地位,全棉時代的品牌溢價空間受限。
如今,315曝光事件可能加速渠道商和消費者的流失,使全棉時代的增長前景更加不確定。對于穩健醫療而言,315曝光不僅是一次危機,更是對公司治理、供應鏈管理和品牌建設能力的一次重大考驗。短期來看,315事件可能導致銷售額下滑,品牌形象受損,監管壓力加劇。中長期來看,如何修復消費者信任,完善供應鏈管理,提升產品質量,將決定全棉時代能否持續增長。如果處理不當,穩健醫療的“第二增長曲線”恐將折戟,未來增長動能或難以為繼。
疫情紅利消退后,醫療大健康企業進入洗牌期,唯有真正建立產品力與品牌信任的企業,才能在未來競爭中立于不敗之地。穩健醫療,能挺過這次考驗嗎?市場拭目以待。
上文
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.