3月已經(jīng)過半，距離香港保險的限高令又近了一點，

此前香港保監(jiān)局下發(fā)通知， 從7月1日開始，美元等非港幣保單預期IIR演示不得超過6.5%，港元保單不得超過6%。

結(jié)果就是，友邦下調(diào)新品收益，安盛下架王牌產(chǎn)品盛利，

而周大福人壽則表示，不停售，但會把演示利率下調(diào)。

反正你監(jiān)管要的是演示利率下調(diào)，那我改改計劃書就好了，產(chǎn)品條款也可以不變，

到時候該怎么投資還是怎么投資，有分紅分給客戶就行。

周大福人壽是第一家發(fā)出下調(diào)通知的，一共有5款產(chǎn)品需要調(diào)整，

受影響最大的是周大福的王牌產(chǎn)品「匠心傳承2」，7月1日之后，最高收益只有6.5%，

而6月30日前投保的最高預期收益可以做到7.42%，

這么高的預期收益，讓人難以置信，不禁思考幾個問題：

憑什么周大福人壽給出這么高的收益？這么高的收益能實現(xiàn)嗎？保險公司靠不靠譜呢？

今天就來一次性說個清楚：

01

7.42%，從何而來？

打開「匠心傳承2」的計劃書，

5年美元5年交，共25萬美元，

第七年，現(xiàn)金價值為 25.6萬美元，預期回本，

第十三年，保證現(xiàn)金價值為25萬美元，保證回本，

第10年，累積現(xiàn)金 31萬美元，預期IRR為3.04%，

第20年，累積現(xiàn)金 68萬美元，預期IRR為5.71%，

期滿最高IRR為7.11%，也算是第一梯隊，但離7.42%年化復利還相差甚遠。

那么，「匠心傳承2」7.42%超高復利，究竟是如何算出來的呢？

別急，我會一步步帶大家拆解清楚。

「匠心傳承2」有個功能叫做“財富躍進”，

在10個保單年使用該功能后，產(chǎn)品的預期收益大幅提升，

測算下來，10年IRR為3.04%，20年IRR為5.11%，期滿飆升至7.42%，比兩年繳的安盛盛利的收益還高。

而從原理來看，就是底層資產(chǎn)里，挪出了更高的比例去配置權(quán)益類資產(chǎn)。

固收資產(chǎn)：

調(diào)整前：25-50%的固收類資產(chǎn)

調(diào)整后：15%-40%的固收類資產(chǎn)

權(quán)益資產(chǎn)：

調(diào)整前：50%-75%的權(quán)益類資產(chǎn)

調(diào)整后：60%-85%的權(quán)益類資產(chǎn)

使用完“財富躍進”功能后，固收類減少10%，而權(quán)益類配置相應(yīng)增加10%。

不過也會有代價，總收益變高了，但保證收益變低了些。

如果不想冒險，但又想要提高收益，

周大福還給出了“財富增值調(diào)配”選項，「增進」「均衡」「保守」三種投資風格，

它們分別對應(yīng)不同的資產(chǎn)配比，不同的收益，大家可以根據(jù)自己的喜好，選擇適合的財富增長模式。

02

這么高的收益，能實現(xiàn)嗎？

不管收益是7.11%，還是7.42%，分紅實現(xiàn)率必須100%達標才能實現(xiàn)。

那要是分紅不達標怎么辦？

為此我假設(shè)了產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率為90%、80%的情況，

如下圖：

可以看到，「匠心傳承2」30年的收益率為6.30%，已經(jīng)比上限為6.5%的某分紅產(chǎn)品100年的收益率還高。

即便分紅為90%的情況下，

60年的收益率為6.50%，提前40年達到限高令的天花板。

分紅為80%的情況下，

也只需80年，復利收益為6.55%。

所以，限高令看似調(diào)整的是演示利率，但受此影響，新上線的產(chǎn)品收益肯定比不過現(xiàn)在，

現(xiàn)在投保的話，即便是分紅不是100%的情況下，到手收益也要高很多。

03

周大福人壽靠不靠譜呢？

話說回來，高收益的確讓人很心動，但如果只是畫餅，到頭來受傷的只能是我們。

因此，對保險公司的調(diào)研顯得格外重要。

一般而言，我會從三個核心維度綜合考量：

1、償付能力

周大福人壽的償付能力充足率為337%，而監(jiān)管要求的是150%，

香港“風險為本資本制度”的償付能力充足率約289%，遠高于100%的資本要求。

償付能力充足率是衡量保險公司實際資本與最低資本要求的比率，

反映其應(yīng)對未來負債和風險的財務(wù)穩(wěn)健程度，比率越高表明公司償還債務(wù)能力越強。

所以，雖然周大福人壽成立時間只有40年，比不上友邦、保誠、宏利、安盛等百年老炮，但從實力上還是值得信賴的。

周大福人壽，目前是隸屬于香港四大家族之一的鄭氏家族，周大福企業(yè)集團的新創(chuàng)建集團旗下，

跟我們熟悉的周大福珠寶，屬于同一個集團下的兄弟企業(yè)。

而周大福，真正的金字招牌，全球最大的珠寶零售商之一，黃金儲備高達1743.3噸（截至2024年6月），

以世界各國黃金儲備來統(tǒng)計，僅次于中國大陸，遠超日本、印度，真正意義上的富可敵國。

最近金價飆升，周大福也賺的盆滿缽滿，加之黃金的屬性很特殊，貫穿古今，是十分穩(wěn)健的投資性資產(chǎn)，也給周大福人壽提供了托底的實力。

2、分紅實現(xiàn)率

查看了周大福人壽過往的分紅實現(xiàn)率，非常亮眼。

過去連續(xù)9年，分紅實現(xiàn)率100%

而我去找了更早期的數(shù)據(jù)，2012年前的美元保單，總體實現(xiàn)率最差的美元保單是93%，港幣保單是84%。

這個成績還是相當亮眼的，放在眾多香港保險公司里也是優(yōu)等生。

而究其原因，跟它的資管是分不開的。

3、資管團隊的模式

周大福人壽的資金自己會打理一部分，更多的資金會交給第三方管理。

而長期合作的就有法國巴黎銀行，還有黑石、凱德、CVC等全球頂尖資管團隊，

相比自營，第三方肯定會更貴，但論起回報，這筆錢還是花的不虧。

7年里投資組合規(guī)模增長167%，年復合增長率高達8.9%，截至2023年末投資組合規(guī)模逾824億港元。

資金的投資分布也很廣泛，既有打底的高評級固收類資產(chǎn)，又有全球多地覆蓋的多行業(yè)分散權(quán)益、另類及其他資產(chǎn)的投資。

好了，以上就是「匠X傳承2」的情況了，

如果喜歡高預期收益，這款產(chǎn)品是一個不錯的選擇，使用“財富躍進”選項，收益率最高可達7.42%，不選也有7.11%，

但受限高令的影響，7月1日就要下調(diào)收益，還在觀望的讀者，可以認真考慮赴港行程了，

除了前期了解產(chǎn)品，做計劃書，講解，購匯，預約，最后還要赴港簽單，一套流程下來，提前一個禮拜是必須的哈~

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