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先總結下昨天的重磅會議，規格很高，信息量也不小，雖然市場先前就拔高了預期，但會議給出的反饋在一定程度上也可以匹配，否則滬指的缺口昨天就補上了。。下面分別梳理下：

1.央媽

發布了一系列重磅的貨幣政策寬松措施，可以分為三大類。

a.數量型措施：

-降準0.5%（釋放長期流動性約1萬億）

-臨時將汽車金融、金融租賃公司的存款準備金率從5%下調至0%（推動汽車消費和設備更新）

b.價格型措施：

-降息0.1%（7天逆回購利率降至1.4%，LPR同步下行0.1%）

-結構性貨幣工具利率下調0.25%（PSL、再貸款利率等）

-個人住房公積金貸款利率下調0.25%(5年以上首套降至2.6%，100萬30年等額本息可省4.7萬)

c.結構性措施：

-增加3000億元科技創新和技術升級再貸款（5000億升至8000億，繼續搞科技）

-設立5000億元服務消費和養老再貸款（提供低成本資金支持，繼續促內需）

-兩項資本市場支持工具額度合并至8000億元（3000億增持回購再貸款+5000億的互換便利，之后額度共用）

-創設科技創新債券風險共擔工具（央媽分擔部分債券違約風險，鼓勵科技企業融資發展）

另外還提到會堅定支持匯金在必要時對股市指數基金的增持，向其提供充足的再貸款支持，相當于是無限子彈的一種背書了。

2.金監局

a.加大險資入市力度：擴大險資長期投資的試點范圍；將股票投資的風險因子進一步調降10%；推動長周期的考核機制。

b.支持中小微和外貿企業：在外部沖擊加大的背景下，將支持小微企業融資協調機制擴展至全部外貿企業，確保應貸盡貸、應續盡續。對受關稅影響較大、經營暫時困難的市場主體，"一企一策"提供精準服務。

3.證監會

a.全力支持匯金發揮類平準基金作用（匯金徹底被打上平準的標簽了）

b.將出臺深化科創板和創業板的改革措施（雙創未來是承載科技發展的核心板塊）

c.更大力度支持并購重組（印象中今年是15年以來并購最多的）

d.受關稅影響較大的上市公司，在股權質押、再融資等方面增強包容度(村里的紓困路徑)

e.支持優質中概股回歸內地和香港市場（大環境不好，在美上市的優質企業要吸納回來）

另外村長還強調要抓緊出臺公募基金高質量發展行動方案，結果當天下午就出爐了，堪稱火速放大招。。行吧，那下面咱們就接著梳理，進入政策"解讀中的解讀"環節。。

a.浮動管理費率：未來一年新發的主動型權益基金中，要有不低于6成的產品采用浮動管理費率模式。簡單說，就是根據持有產品期間，產品凈值相對業績基準的表現，來靈活確定管理費，顯著超過業績基準的用升檔費率，反之用低檔費率，符合基準的用標準費率。

b.優化考核：降低規模排名、收入利潤等考核權重，增加基金產品業績和投資者盈虧的考核權重。高管的考核，投資收益權重不低于50%；基金經理的考核，產品業績權重不低于80%。全面實施長周期考核機制，三年以上中長期收益考核權重不低于80%。

c.優化評價標準：將投資者盈虧情況、業績比較基準對比、權益類基金占比等納入基金公司評價指標體系。將三年以上中長期業績、自購旗下權益類基金規模、投資行為穩定性、權益投資增長規模等指標的加分幅度提升50%。

d.薪酬管理：強化基金公司、高管與基金經理的強制跟投比例與鎖定期要求。對三年以上產品業績低于業績比較基準超過10%的基金經理，其薪酬應當明顯下降，反之，可以合理適度提高其薪酬。

e.基金快速注冊：ETF自受理之日起5個工作日完成注冊，主動型權益基金和場外成熟寬基指數基金10個工作日完成注冊（未來是屬于ETF的。。）

省流版：能者多賺，弱者少賺，不能旱澇保收，要和基民同甘共苦。鼓勵權益、支持ETF、倡導長期投資、適度降費。

差不多就這些了，昨天各種重磅刷屏，看的眼睛都花了。。市場反饋也就那樣，高開后有克制的低走，要不是真有點硬貨，昨天鐵定要收綠的，畢竟近期的反彈已經收復了關稅以來的跌幅，預期打的比較滿，一些大資金有逢利好兌現的需求。

但資金行為偏中短期，這些政策則是實打實的中長期利好，尤其是公募新規，是A股的一個大變革，堪比當年的資管新規，有望開啟一個全新的紀元。

今天周四，點睛定投的發車日，上周由于假期我們空了一車，但并不需要額外補上，咱們淡化擇時的定投大法一向是比較松弛的，但凡遇到節假日都是自動跳過，除非是極端低估的場景才考慮去加碼回補。

近期組合凈值跟隨市場反彈，已經收復了對等關稅以來的跌幅，且同期跑贏了基準指數。這一過程中，組合中不同產品的貢獻不同，有的已經反包，有的還在坑中。

這次發車，除了定投部分的籌碼會繼續鎖定在性價比最優三好方向上，也會看情況考慮做一些再平衡，以維持組合的相對平穩。點睛已經進入了2.0，現在我們除了要堅持初心的去定投三好之外，也要用心打磨底倉，這就好比想要遠航，船槳和船身同樣重要。

具體的發車標的和邏輯，大家還是等待中午的信號即可。

對了，下周就是點睛的三周年了，屆時我會開場直播和老鐵們好好聊下，另外也爭取搞些有意義的活動，與諸位同路人共勉~

1、凌晨美聯儲議息會議落地，繼續保持按兵不動，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間。瘋王上來后，各種施壓降息，但美聯儲硬是一個基點都沒降。。

今天凌晨老鮑頭再次硬剛瘋王，直接表示其要求降息的呼吁完全不影響美聯儲的工作，從未要求與其會面，永遠不會這么做 ，所有的會面都是應他的邀請。。這么懟，瘋王不要面子的嗎

并認為關稅的影響到目前為止比預期的要大得多，如果關稅保持不變，今年將不會在通Z和就業目標上取得進展，重申美聯儲無需急于降息，因經濟前景和關稅存在不確定性。決議公布后，交易員繼續認為美聯儲將在7月之前降息，仍然預期今年將有三次降息。

會議落地后，美股三大指數快速下挫，不過后續又傳出消息，稱瘋王擬取消老拜頭時代的AI芯片限制，半導體拉升帶動美股指數反彈，最終小幅收漲。A50、金龍指數受會議影響波動不大，最終小幅收跌。

2、印巴爆發沖突，印方襲擊了巴方9個地點，巴方進行防御還擊，擊落了對面6架戰機，值得一提的是，一番交戰下來，印軍一哨所就舉了白旗，這種狀態下，感覺沖突應該不會持續太久。。

受此影響，印巴兩邊的股市均出現了不同程度的下跌，不過由于此役出口至巴方的我國外貿戰機表現出色，提振了軍貿預期，A股軍工板塊昨天迎來大漲。

3、吉利汽車建議私有化極氪，購買價為每股2.57美元或每股美國存托股票25.66美元，溢價約13.6%，若私有化落實并完成，極氪將于紐交所退市。吉利給出的理由是提升資源利用效率，深化品牌協同的重要步驟。

不過在當下貿易摩擦的敏感時點，極氪私有化成了現階段市場熱議的中概回流第一股。后面若是摩擦加劇，不排除會有更多中概股選擇回歸。

4、央媽公布數據顯示，中國4月末黃金儲備報7377萬盎司，環比增加7萬盎司，為連續第六個月增持黃金。金價這么頂，央媽做了很大的貢獻，至于為啥這么執著，DS總結五大理由，概況講就是具備戰略意義。

5、貴州茅臺4月累計回購耗資14.4億元，截至4月底累計回購30.39億元，已超回購下限30億，距離60億的上限還有距離，估計還會買買買。除了回購的行動，經營層面也在尋求變化，茅臺文旅簽約當紅藝人破圈宣傳，布瞄準中青年市場，后面看看療效。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【新股申購】

太力科技主營業務為真空收納、壁掛置物、食品保鮮等多品類家居收納用品的研產銷；威高血凈專注于血液凈化醫用制品的研產銷，是國內產品線最為豐富的血液凈化醫用制品廠商之一。?從歷史統計來看，這兩家公司各項指標對應破發率相對較低。

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天無大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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