紅星資本局6月16日消息 近日，一款名為“易加能”的牛磺酸泡騰產(chǎn)品在各大電商平臺(tái)走紅，該產(chǎn)品由牛磺酸龍頭永安藥業(yè)（002365.SZ）推出，相關(guān)產(chǎn)品火熱也帶動(dòng)永安藥業(yè)股價(jià)在近期實(shí)現(xiàn)大漲。

據(jù)悉，永安藥業(yè)是紅牛、可口可樂(lè)等國(guó)際品牌的原料供應(yīng)商，公司B端業(yè)務(wù)長(zhǎng)期是公司創(chuàng)收主力。永安藥業(yè)計(jì)劃涉足C端業(yè)務(wù)多年，但直至去年底才算正式推出自有牛磺酸品牌。

有分析人士指出，飲料行業(yè)TO B的供貨商轉(zhuǎn)向開(kāi)拓C端業(yè)務(wù)，通常會(huì)面臨許多困難，其中渠道搭建是一個(gè)重要課題。永安藥業(yè)證券部相關(guān)人士向紅星資本局確認(rèn)，目前易加能主要銷(xiāo)售渠道主要包括兩部分，一個(gè)是線上電商渠道，另一個(gè)是線下藥店渠道。

牛磺酸泡騰顆粒走紅

股價(jià)近兩月上漲超200%

紅星資本局注意到，近段時(shí)間，易加能成為各大電商平臺(tái)的熱門(mén)產(chǎn)品。

以“牛磺酸泡騰”為關(guān)鍵詞檢索，淘寶、京東、抖音等電商平臺(tái)銷(xiāo)量榜首都是易加能。另?yè)?jù)21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論報(bào)道，5月12日至18日，易加能在淘寶、京東、拼多多、抖音、快手五大平臺(tái)，共計(jì)銷(xiāo)售2.5萬(wàn)單，日均銷(xiāo)量較上一周增長(zhǎng)超六成。

易加能是一種牛磺酸泡騰類(lèi)產(chǎn)品，沖泡后即飲。目前電商平臺(tái)銷(xiāo)售的易加能主要為顆粒狀，每條易加能規(guī)格為4g，12條裝易加能售價(jià)為45元左右。在其旗艦店廣告中，該品牌稱1條易加能牛磺酸含量約合4.8瓶H牛或4.2瓶L虎。

圖據(jù)抖音

產(chǎn)品火熱背后，永安藥業(yè)股價(jià)近期飆升。4月21日至6月16日，永安藥業(yè)股價(jià)大幅上漲，37個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)203.25%。在此期間，公司曾發(fā)多份股價(jià)異動(dòng)公告。6月16日，永安藥業(yè)盤(pán)中一度漲停，截至收盤(pán)報(bào)27.05元/股，創(chuàng)年內(nèi)新高。

值得一提的是，牛磺酸泡騰片并不是新鮮事物。2022年，牛磺酸泡騰片還被卷入“女性迷藥”事件，彼時(shí)許多商家將牛磺酸泡騰片包裝為“女性迷藥”進(jìn)行擦邊營(yíng)銷(xiāo)。事實(shí)上，牛磺酸產(chǎn)品并不具備此功能。彼時(shí)，許多涉及商品虛假宣傳、違背公序良俗的牛磺酸泡騰片被下架。

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，目前各大電商平臺(tái)輸入牛磺酸泡騰片后已經(jīng)不會(huì)檢索出擦邊內(nèi)容，除易加能外，其他牛磺酸泡騰片產(chǎn)品選擇淡化“牛磺酸”標(biāo)簽，僅在詳情頁(yè)中顯示產(chǎn)品含牛磺酸，易加能是少有的在標(biāo)簽中直接標(biāo)出牛磺酸飲品的泡騰飲品。

去年牛磺酸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收超70%

公司發(fā)公告澄清牛磺酸原材料價(jià)格暴漲

6月16日，永安藥業(yè)證券部接線工作人員向紅星資本局介紹，易加能是去年底推出的新包裝產(chǎn)品，同時(shí)也是第一次在線上渠道銷(xiāo)售，之前的易加能并不在線上渠道銷(xiāo)售。

公開(kāi)資料顯示，牛磺酸最早由牛黃中提取而得名，是一種含硫的非蛋白氨基酸，與胱氨酸、半胱氨酸的代謝密切相關(guān)，有增強(qiáng)免疫力、保護(hù)視網(wǎng)膜、保護(hù)心肌、抗氧化等作用。

牛磺酸作為哺乳動(dòng)物組織中最豐富的游離氨基酸之一，為化學(xué)原料藥，又可作為食品添加劑中的營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑，目前已被廣泛關(guān)注并應(yīng)用于食品、飲料、醫(yī)藥等行業(yè)。

牛磺酸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)永安藥業(yè)的營(yíng)收大頭，據(jù)其2024年年報(bào)，該業(yè)務(wù)去年創(chuàng)收6.3億元，占總營(yíng)收比重為75.7%。

需要指出的是，牛磺酸業(yè)務(wù)為永安藥業(yè)的to B業(yè)務(wù)，to C業(yè)務(wù)主要為保健品業(yè)務(wù)，易加能也隸屬于該板塊。近3年來(lái)，公司保健品板塊收入持續(xù)萎縮，從2022年的3.1億元萎縮至2024年的1億元，營(yíng)收占比從2022年的21.4%下降至2024年的12.4%。

上述證券部接線工作人員稱，易加能銷(xiāo)售收入占保健品收入的比重很小，此前年度保健品營(yíng)收主要由“為其他品牌代工”及“代銷(xiāo)其他品牌保健品”兩部分組成。

紅星資本局注意到，近期牛磺酸原材料價(jià)格也陷入暴漲傳聞中。關(guān)于“牛磺酸國(guó)際價(jià)格暴漲5倍”“出口單價(jià)達(dá)10美元/公斤”“海外廠商大量囤貨”等傳聞甚囂塵上。前述永安藥業(yè)證券部工作人員稱，近期確實(shí)牛磺酸價(jià)格有上漲，但僅是市場(chǎng)正常調(diào)整，遠(yuǎn)未到暴漲的程度，公司此前發(fā)公告已經(jīng)澄清了此事。

一季度虧損超400萬(wàn)元

專家：C端業(yè)務(wù)面臨缺乏品牌影響力等困難

永安藥業(yè)官網(wǎng)介紹，公司成立于2001年，公司形成了以食品及藥品添加劑牛磺酸生產(chǎn)銷(xiāo)售為主體、以環(huán)氧乙烷及減水劑相關(guān)產(chǎn)品和保健產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售上下游延伸的總體格局。

公司牛磺酸產(chǎn)品80%出口世界各地，為雀巢、可口可樂(lè)等世界級(jí)公司的重要供應(yīng)商。據(jù)永安藥業(yè)6月6日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)回應(yīng)，目前公司牛磺酸產(chǎn)能為5.8萬(wàn)噸/年。

雖然從去年年底開(kāi)始將主要精力放在自主品牌上，但永安藥業(yè)涉足TO C業(yè)務(wù)的打算卻醞釀多年。早在其2009年的招股書(shū)上，永安藥業(yè)便將牛磺酸泡騰片生產(chǎn)作為重要募投項(xiàng)目之一。2021年半年報(bào)上，易加能品牌被第一次提出。

不過(guò)作為主做TO B的牛磺酸上游廠商，能否做好TO C的下游業(yè)務(wù)尚存不確定性。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向紅星資本局介紹，飲料行業(yè)TO B的供貨商轉(zhuǎn)向開(kāi)拓C端業(yè)務(wù)，通常會(huì)面臨許多困難，其中包括：TO B企業(yè)往往在原料供應(yīng)領(lǐng)域有較高的知名度，但在C端消費(fèi)者市場(chǎng)缺乏品牌影響力。消費(fèi)者對(duì)新品牌的認(rèn)知和接受需要時(shí)間，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)激烈的飲料市場(chǎng)。

此外，TO B企業(yè)主要依賴大宗采購(gòu)和長(zhǎng)期合作的渠道，而C端業(yè)務(wù)需要建立更廣泛的零售渠道，包括線上電商平臺(tái)和線下便利店、超市等。拓展新渠道需要投入大量資源，且需要與眾多零售商建立合作關(guān)系。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬亦向紅星資本局指出，TO B的廠商相較于TO C的廠商會(huì)在銷(xiāo)售渠道上有先天不足，同時(shí)又需要較高的“教育消費(fèi)者”成本。這些讓TO B的廠商原有團(tuán)隊(duì)能否應(yīng)對(duì)C端市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)存疑問(wèn)。

此外，2025年5月5日，永安藥業(yè)公告，公司收到實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)陳勇家屬的通知，其于近日收到由鶴峰縣監(jiān)察委員會(huì)簽發(fā)的關(guān)于陳勇的《立案通知書(shū)》和《留置通知書(shū)》，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)陳勇被立案調(diào)查并實(shí)施留置。

根據(jù)財(cái)報(bào)，永安藥業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.71億元，同比下降12.96%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-436.72萬(wàn)元，同比下降115.23%。

紅星新聞?dòng)浾哂岈?實(shí)習(xí)記者 劉艷爽

編輯 肖世清