降準降息為債市帶來新的投資機遇，低利率環境也讓債基的配置價值進一步凸顯。諾安泰鑫一年期定開債基金經理岳帥表示，2025年5月，1年期國債收益率下行幅度達到0.5bps至1.46%；10年期國債收益率上行幅度達4.7bps至1.67%。從趨勢上看，6月起資金面或正逐步向好，震蕩過后利率的方向依舊偏下行，長端利率存在突破低點的可能性，長期看好債市投資機會。

諾安泰鑫一年定期開放債券型證券投資基金（基金代碼：A類000201;C類001964；D類020796）于6月16日進入第十一個開放期，為追求低波理財投資者再添投資利器?；鸾浝碓缼浻?017年8月30日管理至今，已超7個年頭。一季報數據顯示，截至3月31日，諾安泰鑫一年定期開放債券A，過去一年凈值增長率為4.61%，同期業績比較基準收益率為2.09%。

值得一提的是，基金歷年年報數據顯示，諾安泰鑫一年定期開放債券A在2014年——2024年的十一個完整年度中，收獲不俗收益，尤其是在2023和2024年市場震蕩的背景下，諾安泰鑫一年定期開放債券A凈值增長率分別為6.06%和5.84%，不僅超過同期2.15%和2.11%的業績比較基準收益率，也跑贏中長期純債型基金指數3.45%和5.24%的漲幅。（業績數據來源諾安基金，經托管行復核，指數數據來源wind。）

相比于開放式基金，諾安泰鑫采取一年定期封閉管理的模式，兼顧了流動性和收益性的雙重需求。一方面，一年封閉期相對流動性適中，能夠滿足不同類型投資者需求；另一方面，相對穩定的規模，讓基金經理在擇時、擇劵以及久期策略上有更大的主動發揮空間，提升資金使用效率，進而增加基金收益彈性。

對于當前債市的投資機會，岳帥表示，資金或迎短期擾動，但長期邏輯改善。“目前債市策略是宏觀大環境對債券市場相對有利，但利率水平處于歷史低位，繼續向下突破難度較大，除非政策利率進一步打開空間。同時，在經濟與通脹缺乏彈性的背景下，利率上行空間也比較有限，資金波動被限定在一定范圍?！痹缼浿赋觯谶@種背景下，邏輯上杠桿套息策略確定性相對較高。此外，在經濟存在較大下行壓力背景下，利率水平進一步下移還有一定的空間，投資組合有必要保持一定久期。

作為一名固收老將，岳帥在管4只產品，合計管理規模超千億元（數據來源，諾安基金，截至2025.3.31），在諾安泰鑫的投資中岳帥憑借“信用票息為底倉，輔以杠桿操作”的投資策略，為投資者提供了良好的持基體驗和超額回報。站在當前的時間窗口，基金經理岳帥表示，下半年在具體投資策略上將以短久期信用為底倉，配合長久期高等級、高流動性信用債增加組合久期。如果市場利率中樞再次下移，則可以利用長久期的利率債進行波動交易，從而增厚組合收益。

作為一家成立超過21年的公募基金公司，諾安基金始終堅持長期穩健的投資風格，堅守風險底線，旗下固定收益研究團隊組建了大類資產、信用債策略、利率債策略、轉債和現金管理五個投研小組，形成了投資、研究、交易一體化的投研體系，三者之間相互支持、相互促進，在長期投資中努力保持亮眼的業績。海通證券2025年1月3日發布的《基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜》顯示，截至2024年12月31日，諾安基金旗下固定收益類基金近七年收益率在同期可比的99家基金公司中位居第一名。

岳帥，碩士，具有基金從業資格。曾先后任職于紅塔證券股份有限公司，任分析師助理；銀河期貨有限公司，任客戶經理；平安利順貨幣經紀有限公司，任債券交易員。2013年4月加入諾安基金管理有限公司，歷任債券交易員。2017年8月至2018年8月任諾安信用債券一年定期開放債券型證券投資基金基金經理。2016年9月起任諾安貨幣市場基金基金經理，2017年8月起任諾安泰鑫一年定期開放債券型證券投資基金基金經理，2018年9月起任諾安浙享定期開放債券型發起式證券投資基金基金經理，2019年10月起任諾安天天寶貨幣市場基金基金經理

【諾安泰鑫一年定期開放債券基金】本基金成立于2013.11.5。2017.8.30至今，岳帥擔任基金經理。自2015.11.23起，本基金分設A、C兩類份額；自2024.4.19起，本基金增設D類份額。A類2014-2024年凈值增長率分別為： 9.17%、8.27%、1.29%、2.09%、8.34%、4.45%、3.06%、4.61%、0.11%、6.06%、5.84%；同期業績比較基準收益率分別為： 4.20%、3.21%、2.45%、2.47%、2.41%、2.35%、2.30%、2.24%、2.20%、2.15%、2.11%； C類2016-2024年凈值增長率分別為： 0.79%、1.75%、7.01%、3.99%、2.73%、4.15%、-0.25%、5.63%、5.41%；同期業績比較基準收益率分別為： 2.54%、2.47%、2.41%、2.35%、2.30%、2.24%、2.20%、2.15%、2.11%。（數據來源：諾安泰鑫一年定期開放債券型證證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為一年期定期存款稅后利率+1.2%）

【諾安浙享定期開放債券型發起式證券投資基金】本基金成立于2018.9.27。2018.11.6-2022.2.25，裴禹翔擔任基金經理；2018.9.27至今，岳帥擔任基金經理；2022.4.1至今，潘飛擔任基金經理。本基金2020-2024年凈值增長率分別為： 3.52%、4.38%、1.58%、4.29%、4.60%；同期業績比較基準收益率分別為： 2.84%、4.73%、3.13%、4.45%、6.99%。（數據來源：諾安浙享定期開放債券型發起式證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為中債綜合財富（總值）指數收益率×90%+1年期定期存款利率（稅后）×10%）

【風險提示】

本產品為一年定期開放式基金，開放期內接受投資者申贖申請，封閉期內投資者無法隨意申贖。請投資者關注基金開放申贖業務的公告，以便合理安排申贖事宜。

諾安泰鑫一年定期開放債券型證券投資基金風險等級為【R2】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C2】及以上投資者。具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。

市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的凈值表現與市場波動密切相關，短期內可能因市場表現、持倉資產價格波動等因素出現階段性較大波動。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形?；鸾浝砜赡軙鶕袌銮闆r在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調整投資策略和資產配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協議》《招募說明書》《風險說明書》《基金產品資料概要》等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績不代表本基金業績表現?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。

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