導語：隨著鋰電行業的發展，我國三元材料行業不斷擴張發展；據隆眾資訊對國內三元材料企業產量的統計情況來看，2025年上半年三元材料產量在33.92萬噸，預計下半年產量在36.66萬噸，累計同比增長10.97%。TOP5企業產能占總產能的58.67%，TOP10企業產能占總產能的83.06%，隨著部分頭部企業產能擴建，未來行業集中度或將進一步提升。

圖1 2024-2025年國內三元材料現貨價格走勢圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

2025年1-6月國內三元材料市場整體呈現低價上漲再回落的趨勢，其中最高價出現在3月，價格在117000元/噸，最低價格出現在2月底，價格在108000元/噸，價差為9000元/噸。三元材料價格驅動在成本面與供需面之間轉換；1-2月份，受春節假期影響，物流停運、下游訂單需求減弱以及成本面走弱，三元材料價格小幅震蕩下降；3-4月，鈷原料相關產品價格出現大幅上漲，成本面有良好支撐，疊加下游市場需求前置預期下，下游需求訂單量明顯增加，三元材料在成本面及需求面雙提振下，三元材料價格亦跟漲為主；5-6月，下游需求陸續進入淡季，疊加新能源汽車銷量預期走弱，下游電芯企業有減產預期，使三元材料企業供應量有所收窄，需求放緩以及成本面走弱影響下，三元材料價格出現回落。

圖2 2021-2025年三元材料年度產能趨勢圖（萬噸）

數據來源：隆眾資訊

據隆眾資訊調研，2025年上半三元材料產能增速下降，主要是2025年三元材料新建項目較少。據了解，廈鎢新能源建4萬噸三元材料項目，其中一期2萬噸于2025年底建成，二期于2027年建成；因此2025年新建產能在2萬噸/年，暫無退出產能計劃。

圖3 2024-2025年三元材料月度產量及開工率走勢圖（噸）

數據來源：隆眾資訊

2025年1-6月，三元材料產量環比增加0.20%，同比增加12.74%；三元材料環比小幅增加，主要是因為2024年傳統“金九銀十”需求旺季未有體現，且三元材料受下游電芯企業減產影響，訂單量不及預期下，2024年9月份起供應量下降，是導致環比小幅增加的主要原因；同比增加主要是數碼及小動力市場需求較好，且動力市場訂單需求也自3月起維持可觀增量，頭部消費電芯廠產線基本開滿，帶動對三元材料的需求。另一方面，鈷原料價格大漲，且消息面稱剛果金停止鈷出口的時間延長，市場供應緊張局勢下，下游企業備貨積極，使三元材料產量在3月份有明顯增加，最終同比增幅較為明顯。

圖4 2025年國內三元材料下游消費占比（%）

數據來源：隆眾資訊

2025年1-6月三元材料主要下游行業中，動力電池占比仍居高位在73%；其次是數碼電池，占比在15%，儲能市場由于三元材料價格較高，成本面不占優勢，故儲能電池多以磷酸鐵鋰電池為主，故儲能電池僅占比4%。2025年與2021年相比，動力電池消費明顯增長，主要是新能源汽車高速發展下，帶動三元材料消費；而數碼消費減少，主要是下游市場需求飽和度明顯，消費量萎縮明顯。

2025-2029年中國三元材料繼續保持增長，預計新建7套裝置，并無已明確的淘汰裝置。其中2025-2026年中國三元材料預計新建4套產能，位于華東、華中、西南區域；2027-2029年預計新建3套產能，位于華中、西南區域；新建產能預計在48萬噸，其中西南地區新建產能占比較高，占總新建產能的69.79%。