導(dǎo)語(yǔ)：隨著鋰電行業(yè)的發(fā)展，我國(guó)三元材料行業(yè)不斷擴(kuò)張發(fā)展；據(jù)隆眾資訊對(duì)國(guó)內(nèi)三元材料企業(yè)產(chǎn)量的統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，2025年上半年三元材料產(chǎn)量在33.92萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)量在36.66萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)10.97%。TOP5企業(yè)產(chǎn)能占總產(chǎn)能的58.67%，TOP10企業(yè)產(chǎn)能占總產(chǎn)能的83.06%，隨著部分頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)建，未來(lái)行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

圖1 2024-2025年國(guó)內(nèi)三元材料現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2025年1-6月國(guó)內(nèi)三元材料市場(chǎng)整體呈現(xiàn)低價(jià)上漲再回落的趨勢(shì)，其中最高價(jià)出現(xiàn)在3月，價(jià)格在117000元/噸，最低價(jià)格出現(xiàn)在2月底，價(jià)格在108000元/噸，價(jià)差為9000元/噸。三元材料價(jià)格驅(qū)動(dòng)在成本面與供需面之間轉(zhuǎn)換；1-2月份，受春節(jié)假期影響，物流停運(yùn)、下游訂單需求減弱以及成本面走弱，三元材料價(jià)格小幅震蕩下降；3-4月，鈷原料相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，成本面有良好支撐，疊加下游市場(chǎng)需求前置預(yù)期下，下游需求訂單量明顯增加，三元材料在成本面及需求面雙提振下，三元材料價(jià)格亦跟漲為主；5-6月，下游需求陸續(xù)進(jìn)入淡季，疊加新能源汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)期走弱，下游電芯企業(yè)有減產(chǎn)預(yù)期，使三元材料企業(yè)供應(yīng)量有所收窄，需求放緩以及成本面走弱影響下，三元材料價(jià)格出現(xiàn)回落。

圖2 2021-2025年三元材料年度產(chǎn)能趨勢(shì)圖（萬(wàn)噸）

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據(jù)隆眾資訊調(diào)研，2025年上半三元材料產(chǎn)能增速下降，主要是2025年三元材料新建項(xiàng)目較少。據(jù)了解，廈鎢新能源建4萬(wàn)噸三元材料項(xiàng)目，其中一期2萬(wàn)噸于2025年底建成，二期于2027年建成；因此2025年新建產(chǎn)能在2萬(wàn)噸/年，暫無(wú)退出產(chǎn)能計(jì)劃。

圖3 2024-2025年三元材料月度產(chǎn)量及開(kāi)工率走勢(shì)圖（噸）

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2025年1-6月，三元材料產(chǎn)量環(huán)比增加0.20%，同比增加12.74%；三元材料環(huán)比小幅增加，主要是因?yàn)?024年傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季未有體現(xiàn)，且三元材料受下游電芯企業(yè)減產(chǎn)影響，訂單量不及預(yù)期下，2024年9月份起供應(yīng)量下降，是導(dǎo)致環(huán)比小幅增加的主要原因；同比增加主要是數(shù)碼及小動(dòng)力市場(chǎng)需求較好，且動(dòng)力市場(chǎng)訂單需求也自3月起維持可觀增量，頭部消費(fèi)電芯廠產(chǎn)線基本開(kāi)滿(mǎn)，帶動(dòng)對(duì)三元材料的需求。另一方面，鈷原料價(jià)格大漲，且消息面稱(chēng)剛果金停止鈷出口的時(shí)間延長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)緊張局勢(shì)下，下游企業(yè)備貨積極，使三元材料產(chǎn)量在3月份有明顯增加，最終同比增幅較為明顯。

圖4 2025年國(guó)內(nèi)三元材料下游消費(fèi)占比（%）

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2025年1-6月三元材料主要下游行業(yè)中，動(dòng)力電池占比仍居高位在73%；其次是數(shù)碼電池，占比在15%，儲(chǔ)能市場(chǎng)由于三元材料價(jià)格較高，成本面不占優(yōu)勢(shì)，故儲(chǔ)能電池多以磷酸鐵鋰電池為主，故儲(chǔ)能電池僅占比4%。2025年與2021年相比，動(dòng)力電池消費(fèi)明顯增長(zhǎng)，主要是新能源汽車(chē)高速發(fā)展下，帶動(dòng)三元材料消費(fèi)；而數(shù)碼消費(fèi)減少，主要是下游市場(chǎng)需求飽和度明顯，消費(fèi)量萎縮明顯。

2025-2029年中國(guó)三元材料繼續(xù)保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)新建7套裝置，并無(wú)已明確的淘汰裝置。其中2025-2026年中國(guó)三元材料預(yù)計(jì)新建4套產(chǎn)能，位于華東、華中、西南區(qū)域；2027-2029年預(yù)計(jì)新建3套產(chǎn)能，位于華中、西南區(qū)域；新建產(chǎn)能預(yù)計(jì)在48萬(wàn)噸，其中西南地區(qū)新建產(chǎn)能占比較高，占總新建產(chǎn)能的69.79%。