6月26日晚，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2025財(cái)年年報(bào)，再次交出一份積極的變革成績單：過去一年，阿里繼續(xù)主動(dòng)變革，堅(jiān)定戰(zhàn)略聚焦，堅(jiān)決業(yè)務(wù)取舍，電商、“AI+云”兩大核心業(yè)務(wù)增長持續(xù)加速，集團(tuán)整體駛?cè)氚l(fā)展快車道。通過全力投入AI基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)先進(jìn)性建設(shè)，阿里不斷提升其在全球科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，為業(yè)務(wù)長期增長提供持續(xù)動(dòng)力。

出品| 網(wǎng)經(jīng)社

作者| 無痕

審稿| 云馬

配圖| 網(wǎng)經(jīng)社圖庫

一、營收近萬億 表現(xiàn)顯韌性

2025財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)收入9963.47億元，凈利潤同比增長77%至1259.76億元。

財(cái)年內(nèi)，淘天集團(tuán)客戶管理收入（CMR）同比加速增長至6%。高質(zhì)量消費(fèi)群體88VIP會(huì)員規(guī)模增長至超5000萬，并繼續(xù)展現(xiàn)出高留存率。年報(bào)顯示，2025財(cái)年88VIP會(huì)員活躍比例與2024財(cái)年持平，新買家強(qiáng)勁增長，88VIP會(huì)員規(guī)模超5000萬。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、享受國務(wù)院特殊津貼專家、中國服務(wù)創(chuàng)新研究院院長鄭吉昌教授表示，2025財(cái)年阿里整體表現(xiàn)亮眼。從營收來看，6%的同比增速雖不算高，但在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜、電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

鄭吉昌進(jìn)而表示，在利潤方面，凈利潤大幅增長得益于多方面因素。一是成本控制與效率提升；二是新興業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，成為利潤增長新動(dòng)能。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，各季度業(yè)績也呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，反映出阿里戰(zhàn)略調(diào)整順應(yīng)中國進(jìn)入服務(wù)經(jīng)濟(jì)與數(shù)智經(jīng)濟(jì)疊加時(shí)代的有效性和持續(xù)性。

靈貓有數(shù)CEO、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員許英豪也表示，2025財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)在復(fù)雜的全球宏觀環(huán)境下，以9963.47億元的總收入和同比增長77%的凈利潤，展現(xiàn)出強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力與業(yè)務(wù)韌性。這一年，是阿里戰(zhàn)略聚焦與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)鍵一年，電商、云智能、AI等多業(yè)務(wù)板塊亮點(diǎn)頻出，開啟了新的增長篇章。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、硅鯨科技CEO趙紹輝表示，阿里巴巴此次增長本質(zhì)是"生態(tài)協(xié)同+技術(shù)深耕"戰(zhàn)略生效，通過高頻場(chǎng)景整合抵御拼多多/抖音電商沖擊，以AI投入轉(zhuǎn)換增長引擎，從電商平臺(tái)向科技巨頭進(jìn)化。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、深圳市物流與供應(yīng)鏈實(shí)戰(zhàn)專家委員會(huì)專家王與劍分析到，阿里亮眼業(yè)績背后，是阿里在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、成本控制等多方面大刀闊斧改革的成果。首先，聚焦核心主業(yè)，電商、云計(jì)算、國際業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花；其次，剝離不良資產(chǎn)，回籠資金聚焦核心業(yè)務(wù)；再次，充分業(yè)務(wù)協(xié)同，提升運(yùn)營效率。

二、阿里巴巴的多元化業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)生態(tài)驅(qū)動(dòng)增長新范式

2025財(cái)年，阿里巴巴持續(xù)優(yōu)化資本配置，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。財(cái)年內(nèi)，阿里完成高鑫零售、銀泰百貨等非核心資產(chǎn)的出售，實(shí)現(xiàn)了顯著的資金回收，更加聚焦核心業(yè)務(wù)，加大AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略性投資。

在AI需求的強(qiáng)勁推動(dòng)下，阿里云財(cái)年收入突破雙位數(shù)增長，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長。跨境業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)財(cái)年收入同比增長29%。

同時(shí)，多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)經(jīng)營效率提升顯著，已具備足夠強(qiáng)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，正在按節(jié)奏逐步轉(zhuǎn)為盈利。在2025財(cái)年，Lazada的單位經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)提升，海外電商業(yè)務(wù)有望在下一個(gè)財(cái)年實(shí)現(xiàn)單季整體盈利。本地生活集團(tuán)通過經(jīng)營效率提升及擴(kuò)大規(guī)模，訂單量同比健康增長，虧損顯著收窄，其中高德在財(cái)年Q3已實(shí)現(xiàn)單季盈利。優(yōu)酷虧損收窄，帶動(dòng)虎鯨文娛集團(tuán)虧損進(jìn)一步收窄，財(cái)年Q4虎鯨文娛實(shí)現(xiàn)了單季盈利。2025財(cái)年，盒馬整體GMV超過750億元，并首次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正。

阿里首批戰(zhàn)略級(jí)創(chuàng)新業(yè)務(wù)——1688、閑魚、釘釘和夸克繼續(xù)狂奔增長。年報(bào)顯示，截至2025財(cái)年末，阿里AI旗艦應(yīng)用夸克用戶規(guī)模同比迅速增長，月活躍用戶數(shù)已突破2億。2025年3月，釘釘?shù)钠骄顿M(fèi)周活躍用戶數(shù)達(dá)4200萬，目前釘釘是國內(nèi)最大的效率辦公類App。

鄭吉昌表示，阿里的多元化業(yè)務(wù)與電商主業(yè)已形成緊密且多元的協(xié)同效應(yīng)。從新增長點(diǎn)的潛力看，跨境電商有望持續(xù)發(fā)力，云智能業(yè)務(wù)也極具潛力。此外，盒馬在生鮮新零售領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正，若能持續(xù)優(yōu)化模式、擴(kuò)大規(guī)模，也將成為集團(tuán)新的業(yè)績支撐點(diǎn)。

郭濤認(rèn)為，阿里生態(tài)內(nèi)，國內(nèi)零售與跨境電商共享供應(yīng)鏈、用戶流量；云智能為電商提供算力支撐，并拓展政企數(shù)字化訂單；本地生活（餓了么、高德）與電商聯(lián)動(dòng)會(huì)員體系，提升高頻消費(fèi)黏性。云業(yè)務(wù)加速商業(yè)化，AI大模型或推動(dòng)企業(yè)級(jí)需求。

許英豪認(rèn)為，多元化業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，釋放增長潛力。國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入增長29%，速賣通、Trendyol、Lazada等跨境平臺(tái)，通過本地化供給與效率提升，深化全球布局；云智能賦能電商AI升級(jí)，以通義大模型為底座，提升各業(yè)務(wù)運(yùn)營效率與用戶體驗(yàn)；本地生活與大文娛融合，高德、優(yōu)酷等業(yè)務(wù)逐步盈利，形成場(chǎng)景互補(bǔ)與用戶粘性。

麥幫科技CMO、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員黎代云認(rèn)為，阿里多元化業(yè)務(wù)，已形成比較完整的生態(tài)，每個(gè)板塊都可形成協(xié)同助力電商發(fā)展。菜鳥國內(nèi)物流支撐國內(nèi)電商業(yè)務(wù)，國際物流支撐跨境電商；本地生活業(yè)務(wù)與淘天業(yè)務(wù)形成線上+線下，近場(chǎng)+遠(yuǎn)場(chǎng)的消費(fèi)場(chǎng)景互補(bǔ)；阿里云計(jì)算與AI技術(shù)，幫助完善其供應(yīng)鏈優(yōu)化、用戶分析、個(gè)性推薦；支付寶為電商解決支付核心業(yè)務(wù)等。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，目前來看回歸淘寶、回歸用戶和回歸互聯(lián)網(wǎng)的三大方向正被很好地踐行，淘寶有望成為大消費(fèi)的超級(jí)平臺(tái)，承擔(dān)起對(duì)阿里多元業(yè)務(wù)的全面協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮。即時(shí)零售、阿里云都展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/strong>

王與劍認(rèn)為，在海外電商市場(chǎng)，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)表現(xiàn)搶眼，財(cái)年收入同比增長 29%，成為阿里增長的第二曲線。其爆發(fā)式增長的關(guān)鍵，在于與菜鳥構(gòu)建起“物流 - 商流” 共生體系，這并非簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)配合，而是形成了具有護(hù)城河效應(yīng)的生態(tài)閉環(huán)。

三、AI戰(zhàn)略重塑未來十年增長引擎

圍繞“AI驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，阿里持續(xù)打造全球領(lǐng)先的AI模型，建設(shè)一張具備AI技術(shù)服務(wù)能力、具備全球技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，用AI升級(jí)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，將“AI+云”塑造成阿里巴巴面向未來的新增長引擎。

過去一年，阿里發(fā)布并開源多款模型，覆蓋全尺寸、全模態(tài)、多場(chǎng)景。4月最新發(fā)布的阿里通義Qwen3（簡(jiǎn)稱“千問3”）大模型，在全球多個(gè)權(quán)威評(píng)測(cè)榜單中性能領(lǐng)先，開源僅一個(gè)月千問3全球累計(jì)下載量突破1250萬，成為近期最受歡迎的開源模型。截至4月底，阿里通義已開源200余款模型，全球下載量超過3億次，千問系列衍生模型數(shù)量超10萬個(gè)，成為全球最大的開源模型家族。

今年2月，阿里宣布未來三年將投入超過3800億元用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)千行百業(yè)加速擁抱AI。今年以來，寶馬、中國聯(lián)通、中國移動(dòng)等眾多行業(yè)頭部客戶與阿里巴巴達(dá)成AI領(lǐng)域戰(zhàn)略合作。

年報(bào)顯示，2025財(cái)年，阿里云服務(wù)了約63%的中國A股上市公司，阿里云模型平臺(tái)“百煉”的用戶數(shù)量呈現(xiàn)顯著增長，阿里AI產(chǎn)品正在傳統(tǒng)垂直行業(yè)迅速滲透。

在強(qiáng)勁的AI需求帶動(dòng)下，阿里云公共云收入增長加速，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，阿里云全財(cái)年收入突破雙位數(shù)增長。

作為亞太規(guī)模第一的云服務(wù)商，阿里云加速AI產(chǎn)品國際化，支持中國企業(yè)全球化。年報(bào)顯示，截至2025年3月31日，阿里云為全球34個(gè)地區(qū)提供云計(jì)算服務(wù)。

以通義大模型為底座，淘寶天貓、1688、阿里國際站、夸克、釘釘、高德、飛豬、閑魚等阿里多業(yè)務(wù)AI升級(jí)加速。

對(duì)此，鄭吉昌表示，阿里巴巴將AI視為未來十年核心驅(qū)動(dòng)力，其AI戰(zhàn)略正全方位重塑商業(yè)模式。在用戶端，利用AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷與個(gè)性化推薦。在商家端，AI助力優(yōu)化運(yùn)營。

在業(yè)務(wù)板塊協(xié)同上，AI成為連接各業(yè)務(wù)的關(guān)鍵紐帶。從商業(yè)模式創(chuàng)新角度，AI驅(qū)動(dòng)下阿里有望催生新業(yè)務(wù)形態(tài)，如基于AI的數(shù)據(jù)分析咨詢服務(wù)等。總之，AI戰(zhàn)略促使阿里巴巴從傳統(tǒng)電商與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商，向以AI為核心的數(shù)字化、智能化生態(tài)平臺(tái)轉(zhuǎn)變，創(chuàng)造更多價(jià)值增長點(diǎn)與商業(yè)機(jī)會(huì)。

郭濤認(rèn)為，阿里AI戰(zhàn)略將聚焦“技術(shù)-場(chǎng)景-生態(tài)”三層重構(gòu)：

（1）在技術(shù)層面，通義大模型迭代降低研發(fā)成本，提升阿里云競(jìng)爭(zhēng)力；

（2）場(chǎng)景應(yīng)用層面，AI優(yōu)化電商全鏈路（如智能選品、客服自動(dòng)化），并通過“AI+”賦能商家（如AI設(shè)計(jì)工具）；

（3）生態(tài)構(gòu)建層面，AI或成為底層基礎(chǔ)設(shè)施，開放給品牌、開發(fā)者及合作伙伴，形成技術(shù)護(hù)城河。

許英豪表示，未來，阿里將持續(xù)深化“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，在AI技術(shù)與產(chǎn)業(yè)落地領(lǐng)域持續(xù)投入，鞏固全球科技競(jìng)爭(zhēng)地位，推動(dòng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量增長與生態(tài)共贏。這不僅是阿里自身的發(fā)展機(jī)遇，也將為行業(yè)創(chuàng)新、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力，引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向新高度 。

黎代云表示，阿里AI與云計(jì)算相輔相成，通過多元化應(yīng)用入口建設(shè)，重構(gòu)搜索與推薦機(jī)制，幫助其電商等板塊智能發(fā)展；阿里還致力于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)，通過AI助力，加速各產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)一步完善其生態(tài)體系。可以預(yù)見，未來十年全球范圍內(nèi)AI必然引起一場(chǎng)新的科技革命，在此背景下，包括阿里在內(nèi)中國企業(yè)，將會(huì)通過AI重塑商業(yè)格局。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，這幾年阿里巴巴不斷增加對(duì)于AI的投入，為的是更好地在多平臺(tái)之間進(jìn)行賦能，提升多平臺(tái)業(yè)務(wù)之間的經(jīng)營效率，本身其基本盤的生態(tài)就非常多元穩(wěn)固，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實(shí)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、贏動(dòng)教育CEO崔立標(biāo)認(rèn)為，阿里守住電商基本盤，突破靠AI。突破點(diǎn)有幾個(gè):1)用AI改善平臺(tái)流量分發(fā)機(jī)制，提升廣告收入。2)提供AI效率工具給商戶，提升商戶運(yùn)營效率。其中，最大的突破點(diǎn)是阿里云，而抓手是開源的千問大模型。

AI時(shí)代的阿里巴巴處于絕佳的戰(zhàn)略地位。在致股東信中，阿里巴巴表示，“阿里的基因里沒有守成，只有創(chuàng)造。今天的阿里巴巴，正在以創(chuàng)業(yè)者的姿態(tài)，開啟面向AI時(shí)代的全新征程。

【小貼士】

網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長期關(guān)注數(shù)字零售，旗下數(shù)字零售臺(tái)重點(diǎn)報(bào)道、研究與服務(wù)的公司有（1）綜合電商：京東、淘寶、天貓、拼多多、蘇寧易購、唯品會(huì)、得物等；（2）直播電商：抖音、快手、視頻號(hào)、淘寶直播、京東直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品會(huì)直播、小紅書直播等；（3）生鮮電商：本來生活、京東到家、美團(tuán)閃購、淘寶買菜、多點(diǎn)、叮咚買菜、樸樸超市、美團(tuán)買菜、盒馬鮮生、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選等；（4）社交電商：識(shí)貨、芬香、花生日記、粉象生活、夢(mèng)餉集團(tuán)等；（5）二手電商：閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機(jī)、愛回收、紅布林等；（6）美妝電商：聚美優(yōu)品、逸仙電商、親親網(wǎng)等；（7）酒水電商：i茅臺(tái)、酒仙網(wǎng)、1919酒類直供、酒便利、也買酒、中酒網(wǎng)、酒廷1990等；（8）寵物電商：波奇網(wǎng)、E寵商城、寵物家、瘋狂的小狗等；（9）電商服務(wù)商：微盟、有贊、微店、光云科技、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、寶尊電商、店寶寶、若羽臣等；（11）母嬰電商：寶貝格子、寶寶樹、媽媽幫、親寶寶等；（12）汽車電商：京東養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、途虎養(yǎng)車、瓜子二手車、人人車、好車無憂、優(yōu)信、賣好車等；（13）奢侈品電商：寺庫、包大師、唯禮網(wǎng)、識(shí)季、爆爆奢、妃魚等；（14）鮮花電商：花加、花禮網(wǎng)、買花網(wǎng)、花點(diǎn)時(shí)間等；（15）私域電商：快團(tuán)團(tuán)、鯨靈集團(tuán)、好衣庫、群接龍、團(tuán)團(tuán)團(tuán)等。

網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)是一站式數(shù)字零售門戶，旗下運(yùn)營：直播、社交、社區(qū)團(tuán)購、農(nóng)村、生鮮、汽車、二手、母嬰等系列頻道，提供包括：媒體、報(bào)告榜單、融資、會(huì)議、營銷、培訓(xùn)、供應(yīng)鏈融資等。