6月26日晚，阿里巴巴集團發布2025財年年報，再次交出一份積極的變革成績單：過去一年，阿里繼續主動變革，堅定戰略聚焦，堅決業務取舍，電商、“AI+云”兩大核心業務增長持續加速，集團整體駛入發展快車道。通過全力投入AI基礎設施與技術先進性建設，阿里不斷提升其在全球科技領域的競爭力，為業務長期增長提供持續動力。

出品| 網經社

作者| 無痕

審稿| 云馬

配圖| 網經社圖庫

一、營收近萬億 表現顯韌性

2025財年，阿里巴巴集團收入9963.47億元，凈利潤同比增長77%至1259.76億元。

財年內，淘天集團客戶管理收入（CMR）同比加速增長至6%。高質量消費群體88VIP會員規模增長至超5000萬，并繼續展現出高留存率。年報顯示，2025財年88VIP會員活躍比例與2024財年持平，新買家強勁增長，88VIP會員規模超5000萬。

網經社電子商務研究中心特約研究員、享受國務院特殊津貼專家、中國服務創新研究院院長鄭吉昌教授表示，2025財年阿里整體表現亮眼。從營收來看，6%的同比增速雖不算高，但在全球經濟環境復雜、電商行業競爭激烈的背景下，仍實現穩健增長。

鄭吉昌進而表示，在利潤方面，凈利潤大幅增長得益于多方面因素。一是成本控制與效率提升；二是新興業務增長強勁，成為利潤增長新動能。從環比數據看，各季度業績也呈現向好態勢，反映出阿里戰略調整順應中國進入服務經濟與數智經濟疊加時代的有效性和持續性。

靈貓有數CEO、網經社電子商務研究中心特約研究員許英豪也表示，2025財年，阿里巴巴集團在復雜的全球宏觀環境下，以9963.47億元的總收入和同比增長77%的凈利潤，展現出強大的戰略定力與業務韌性。這一年，是阿里戰略聚焦與業務創新的關鍵一年，電商、云智能、AI等多業務板塊亮點頻出，開啟了新的增長篇章。

網經社電子商務研究中心特約研究員、硅鯨科技CEO趙紹輝表示，阿里巴巴此次增長本質是"生態協同+技術深耕"戰略生效，通過高頻場景整合抵御拼多多/抖音電商沖擊，以AI投入轉換增長引擎，從電商平臺向科技巨頭進化。

網經社電子商務研究中心特約研究員、深圳市物流與供應鏈實戰專家委員會專家王與劍分析到，阿里亮眼業績背后，是阿里在業務戰略、資產結構、成本控制等多方面大刀闊斧改革的成果。首先，聚焦核心主業，電商、云計算、國際業務多點開花；其次，剝離不良資產，回籠資金聚焦核心業務；再次，充分業務協同，提升運營效率。

二、阿里巴巴的多元化業務協調生態驅動增長新范式

2025財年，阿里巴巴持續優化資本配置，實現股東價值最大化。財年內，阿里完成高鑫零售、銀泰百貨等非核心資產的出售，實現了顯著的資金回收，更加聚焦核心業務，加大AI領域的戰略性投資。

在AI需求的強勁推動下，阿里云財年收入突破雙位數增長，AI相關產品收入連續七個季度實現三位數同比增長。跨境業務表現強勁，國際數字商業集團財年收入同比增長29%。

同時，多個互聯網平臺業務經營效率提升顯著，已具備足夠強的業務基礎，正在按節奏逐步轉為盈利。在2025財年，Lazada的單位經濟效益繼續提升，海外電商業務有望在下一個財年實現單季整體盈利。本地生活集團通過經營效率提升及擴大規模，訂單量同比健康增長，虧損顯著收窄，其中高德在財年Q3已實現單季盈利。優酷虧損收窄，帶動虎鯨文娛集團虧損進一步收窄，財年Q4虎鯨文娛實現了單季盈利。2025財年，盒馬整體GMV超過750億元，并首次實現全年經調整EBITA轉正。

阿里首批戰略級創新業務——1688、閑魚、釘釘和夸克繼續狂奔增長。年報顯示，截至2025財年末，阿里AI旗艦應用夸克用戶規模同比迅速增長，月活躍用戶數已突破2億。2025年3月，釘釘的平均付費周活躍用戶數達4200萬，目前釘釘是國內最大的效率辦公類App。

鄭吉昌表示，阿里的多元化業務與電商主業已形成緊密且多元的協同效應。從新增長點的潛力看，跨境電商有望持續發力，云智能業務也極具潛力。此外，盒馬在生鮮新零售領域已實現全年經調整EBITA轉正，若能持續優化模式、擴大規模，也將成為集團新的業績支撐點。

郭濤認為，阿里生態內，國內零售與跨境電商共享供應鏈、用戶流量；云智能為電商提供算力支撐，并拓展政企數字化訂單；本地生活（餓了么、高德）與電商聯動會員體系，提升高頻消費黏性。云業務加速商業化，AI大模型或推動企業級需求。

許英豪認為，多元化業務協同發展，釋放增長潛力。國際數字商業集團收入增長29%，速賣通、Trendyol、Lazada等跨境平臺，通過本地化供給與效率提升，深化全球布局；云智能賦能電商AI升級，以通義大模型為底座，提升各業務運營效率與用戶體驗；本地生活與大文娛融合，高德、優酷等業務逐步盈利，形成場景互補與用戶粘性。

麥幫科技CMO、網經社電子商務研究中心特約研究員黎代云認為，阿里多元化業務，已形成比較完整的生態，每個板塊都可形成協同助力電商發展。菜鳥國內物流支撐國內電商業務，國際物流支撐跨境電商；本地生活業務與淘天業務形成線上+線下，近場+遠場的消費場景互補；阿里云計算與AI技術，幫助完善其供應鏈優化、用戶分析、個性推薦；支付寶為電商解決支付核心業務等。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥表示，目前來看回歸淘寶、回歸用戶和回歸互聯網的三大方向正被很好地踐行，淘寶有望成為大消費的超級平臺，承擔起對阿里多元業務的全面協同效應的發揮。即時零售、阿里云都展現出巨大的發展潛力。

王與劍認為，在海外電商市場，國際數字商業集團表現搶眼，財年收入同比增長 29%，成為阿里增長的第二曲線。其爆發式增長的關鍵，在于與菜鳥構建起“物流 - 商流” 共生體系，這并非簡單業務配合，而是形成了具有護城河效應的生態閉環。

三、AI戰略重塑未來十年增長引擎

圍繞“AI驅動”戰略，阿里持續打造全球領先的AI模型，建設一張具備AI技術服務能力、具備全球技術競爭力的云計算網絡，用AI升級現有互聯網業務，將“AI+云”塑造成阿里巴巴面向未來的新增長引擎。

過去一年，阿里發布并開源多款模型，覆蓋全尺寸、全模態、多場景。4月最新發布的阿里通義Qwen3（簡稱“千問3”）大模型，在全球多個權威評測榜單中性能領先，開源僅一個月千問3全球累計下載量突破1250萬，成為近期最受歡迎的開源模型。截至4月底，阿里通義已開源200余款模型，全球下載量超過3億次，千問系列衍生模型數量超10萬個，成為全球最大的開源模型家族。

今年2月，阿里宣布未來三年將投入超過3800億元用于建設云和AI硬件基礎設施，推動千行百業加速擁抱AI。今年以來，寶馬、中國聯通、中國移動等眾多行業頭部客戶與阿里巴巴達成AI領域戰略合作。

年報顯示，2025財年，阿里云服務了約63%的中國A股上市公司，阿里云模型平臺“百煉”的用戶數量呈現顯著增長，阿里AI產品正在傳統垂直行業迅速滲透。

在強勁的AI需求帶動下，阿里云公共云收入增長加速，AI相關產品收入連續七個季度實現三位數增長，阿里云全財年收入突破雙位數增長。

作為亞太規模第一的云服務商，阿里云加速AI產品國際化，支持中國企業全球化。年報顯示，截至2025年3月31日，阿里云為全球34個地區提供云計算服務。

以通義大模型為底座，淘寶天貓、1688、阿里國際站、夸克、釘釘、高德、飛豬、閑魚等阿里多業務AI升級加速。

對此，鄭吉昌表示，阿里巴巴將AI視為未來十年核心驅動力，其AI戰略正全方位重塑商業模式。在用戶端，利用AI技術實現精準營銷與個性化推薦。在商家端，AI助力優化運營。

在業務板塊協同上，AI成為連接各業務的關鍵紐帶。從商業模式創新角度，AI驅動下阿里有望催生新業務形態，如基于AI的數據分析咨詢服務等。總之，AI戰略促使阿里巴巴從傳統電商與互聯網服務提供商，向以AI為核心的數字化、智能化生態平臺轉變，創造更多價值增長點與商業機會。

郭濤認為，阿里AI戰略將聚焦“技術-場景-生態”三層重構：

（1）在技術層面，通義大模型迭代降低研發成本，提升阿里云競爭力；

（2）場景應用層面，AI優化電商全鏈路（如智能選品、客服自動化），并通過“AI+”賦能商家（如AI設計工具）；

（3）生態構建層面，AI或成為底層基礎設施，開放給品牌、開發者及合作伙伴，形成技術護城河。

許英豪表示，未來，阿里將持續深化“用戶為先、AI驅動”戰略，在AI技術與產業落地領域持續投入，鞏固全球科技競爭地位，推動業務高質量增長與生態共贏。這不僅是阿里自身的發展機遇，也將為行業創新、社會經濟發展注入強勁動力，引領數字經濟邁向新高度 。

黎代云表示，阿里AI與云計算相輔相成，通過多元化應用入口建設，重構搜索與推薦機制，幫助其電商等板塊智能發展；阿里還致力于推動產業智能化升級，通過AI助力，加速各產業升級，進一步完善其生態體系。可以預見，未來十年全球范圍內AI必然引起一場新的科技革命，在此背景下，包括阿里在內中國企業，將會通過AI重塑商業格局。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東認為，這幾年阿里巴巴不斷增加對于AI的投入，為的是更好地在多平臺之間進行賦能，提升多平臺業務之間的經營效率，本身其基本盤的生態就非常多元穩固，業務基礎扎實。

網經社電子商務研究中心特約研究員、贏動教育CEO崔立標認為，阿里守住電商基本盤，突破靠AI。突破點有幾個:1)用AI改善平臺流量分發機制，提升廣告收入。2)提供AI效率工具給商戶，提升商戶運營效率。其中，最大的突破點是阿里云，而抓手是開源的千問大模型。

AI時代的阿里巴巴處于絕佳的戰略地位。在致股東信中，阿里巴巴表示，“阿里的基因里沒有守成，只有創造。今天的阿里巴巴，正在以創業者的姿態，開啟面向AI時代的全新征程。

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