我們知道土地出讓收入占了地方財政收入的50%，它太重要了。

地方財政有一種矛盾，財權小，事權大，稅收地方分50%，事權支出的占比超過了80%，錢總是不夠花，于是，土地出讓金這一塊給了地方，那么，哪個城市牛，大多是牛在房地產，一些城市土地出讓金對財政支出的占比超過了100%； 這意味著一旦失去土地出讓金的支持，財政將入不敷出。

當然，現實的情況還要奇葩。

2021年是土地出讓金的天花板，高達87051萬億元； 就這，當年全國各地方財政，只有上海有財政盈余，其余城市全體入不敷出，那么，再看2024年，土地出讓收入48699億元，比之2021年下降了44%，不難想象，地方財政缺口有多大，這就是為什么2024年九月后會加發12萬億超長期特別國債。

今年又是什么情況？

2025年1-5月，土地出讓收入1.13萬億，同比下降11.9%，按這個節奏年底應該是27074億元，與2021年比較，下降接近70%。地方財政至少要有6萬億缺口。

這個巨大的缺口怎么補？

北大姚洋說唯一辦法是征收房地稅，城鎮住房總市值約300萬億，按國際一般水平，直接征收的對象約100萬億市值，平均稅率不到1%，算下來不到1萬億，這個量級相比土地出讓收入太小，撐不起地方財政的天，而且，房地產稅是一把雙刃劍，很可能稅沒征多少，樓市崩了。

可不可以暴力加征富人的房地產稅？

這種可能性不大，而且也沒多大用，說它可能性不大，因為政策最大的期待不是剛需，是富人，再給政策，窮人一輩子也在一線城市買不起房，2021之所以是銷量的天花板。約18億平方米，因為有金融屬性，其中50%是富人的投資型消費； 其后銷量腰斬，部分地可以解釋為富人看不到預期退出了，如果暴力征收富人的房地產稅，富人除了拋售還是拋售，樓市徹底失去了預期。為什么又說征了也沒多大用，因為富人按國際上限3%征收，十分有限，中國真正的高凈值家庭206萬戶，平均套數也只有２．７套，頂多是個開胃菜。

任澤平的說法是要靠他吹了多年的新能源，從行業權重的角度看，要替代房地產至少也是二十年后的事了，財政說我明天就要發工資，何況，新能源也已經出現了產能過剩，是要出清，而不是擴張。不僅新能源，任何行業在二十年內都替代不了。

還有招嗎？

其實還有一條路，而且是最優選，只是做不到。

這就是直接削減財政行政性管理開支，將占比從總開支的26.5%（也有說是40%）左右，降至全球主要經濟體的一般水平10-15%。德國是2.7%，印度是6.3%，美國是9.9%，俄羅斯是7.6%。

這個量級足以補掉土地出讓金的缺口。