2025年5月27日，香港國際機(jī)場成為輿論焦點(diǎn)：綠城中國前董事長張亞東在準(zhǔn)備登上飛往加拿大溫哥華的航班時(shí)，被有關(guān)部門人員攔截并帶走調(diào)查。

這一事件發(fā)生在他卸任僅兩個(gè)月后，迅速引發(fā)了媒體和公眾的廣泛關(guān)注。作為中國房地產(chǎn)行業(yè)的重要人物，張亞東的突然離職及其后續(xù)被調(diào)查，不僅牽涉?zhèn)€人命運(yùn)，更折射出行業(yè)深層次的問題。

2025年的中國房地產(chǎn)市場正經(jīng)歷一場深刻的轉(zhuǎn)型。自2020年以來，政府為抑制房價(jià)過快上漲和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，推出了一系列強(qiáng)有力的調(diào)控政策。

包括“三條紅線”在內(nèi)的融資限制措施，迫使房企降低杠桿率；而土地市場規(guī)范化則壓縮了企業(yè)的拿地空間。這些政策有效遏制了投機(jī)性購房，但也讓依賴高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)模式的房企陷入困境。

根據(jù)全球物業(yè)指南的數(shù)據(jù)，2025年3月，全國50個(gè)主要城市的平均租金為每平方米35.3元，同比下降3.4%，顯示市場需求疲軟。金盛集團(tuán)的分析指出，2024年全國新建和二手房價(jià)格持續(xù)下跌，百強(qiáng)房企總銷售額下降28.1%，行業(yè)整體進(jìn)入低谷。

在這一背景下，房地產(chǎn)企業(yè)不得不重新審視發(fā)展模式。過去依賴土地儲(chǔ)備和高杠桿擴(kuò)張的策略逐漸失靈，取而代之的是對現(xiàn)金流管理和穩(wěn)健經(jīng)營的迫切需求。但許多企業(yè)因長期積累的高額債務(wù)而難以快速轉(zhuǎn)型，綠城中國便是其中之一。

綠城中國，總部位于浙江杭州，以高品質(zhì)住宅項(xiàng)目聞名，業(yè)務(wù)遍及上海、北京、長沙等核心城市。作為中國排名第七的房企，綠城曾憑借其品牌影響力和產(chǎn)品力在市場中占據(jù)一席之地。

2014年，中交集團(tuán)以88億港元注資成為綠城控股股東，這一混合所有制改革為綠城注入了新的活力。不過，綠城并未能完全擺脫財(cái)務(wù)困境。2023年，其債務(wù)規(guī)模突破4000億元，凈利潤大幅下滑，顯示出高負(fù)債經(jīng)營模式的脆弱性。

綠城的發(fā)展軌跡與中國房地產(chǎn)行業(yè)的起伏緊密相連。在市場繁榮期，綠城通過快速擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與排名的雙提升；但在市場下行期，其激進(jìn)策略帶來的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。2023年，公司在北上杭等一線城市斥資400多億元囤積土地，進(jìn)一步加劇了債務(wù)壓力。2024年，綠城凈利潤跌至僅1%的利潤率，企業(yè)幾乎無利可圖。這種財(cái)務(wù)狀況不僅引發(fā)股東不滿，也為后續(xù)的事件埋下了伏筆。

張亞東作為綠城中國的核心人物，其職業(yè)經(jīng)歷頗具代表性。他曾擔(dān)任大連市副市長，擁有深厚的行政管理背景，后加入中交集團(tuán)，積累了豐富的國企運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。2018年，張亞東出任綠城執(zhí)行總裁，次年升任董事會(huì)主席。他上任后推行“高周轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，將項(xiàng)目開發(fā)周期壓縮至一年以內(nèi)，大幅提升資金使用效率。

2019年，綠城實(shí)現(xiàn)營收615.9億元，股東凈利24.8億元，展現(xiàn)了顯著成效。2020年，他提出“2025戰(zhàn)略規(guī)劃”，旨在將綠城打造為“TOP10房企中的品質(zhì)標(biāo)桿”。這一戰(zhàn)略推動(dòng)綠城銷售額從1000多億元激增至3500億元，排名從全國第17位躍升至第7位。

可這種激進(jìn)擴(kuò)張并非沒有代價(jià)。高周轉(zhuǎn)模式需要持續(xù)的資金投入和土地儲(chǔ)備，而房地產(chǎn)市場的下行讓綠城的財(cái)務(wù)狀況雪上加霜。

2025年初，綠城斥資529億元購置土地，進(jìn)一步推高了債務(wù)水平。而張亞東每年超過千萬的薪資與公司低迷的業(yè)績形成鮮明對比，引發(fā)股東強(qiáng)烈不滿。中交集團(tuán)“控股不控權(quán)”的管理模式也因缺乏有效監(jiān)督而受到中央巡視組的批評(píng)。這些因素共同構(gòu)成了張亞東離職及被調(diào)查的背景。

2025年3月27日，綠城中國發(fā)布公告，宣布張亞東因“工作安排”辭去執(zhí)行董事及董事會(huì)主席職務(wù)。這一決定出人意料，因?yàn)閺垇問|在綠城近七年的領(lǐng)導(dǎo)中，曾被視為公司快速發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)者。但其高負(fù)債擴(kuò)張策略和高薪資問題已引發(fā)多方不滿。公告中僅以“工作變動(dòng)”為由，未透露更多細(xì)節(jié)，顯得語焉不詳。外界普遍認(rèn)為，這一離職并非簡單的個(gè)人選擇，而是內(nèi)部壓力與外部監(jiān)管共同作用的結(jié)果。

張亞東的離職正值綠城財(cái)務(wù)狀況惡化之際。2024年，公司利潤率跌至1%，股東對高管團(tuán)隊(duì)的不滿日益加劇。中交集團(tuán)作為控股股東，也面臨整改壓力，要求加強(qiáng)對綠城的管理。在這一背景下，張亞東的卸任被視為公司調(diào)整戰(zhàn)略、應(yīng)對危機(jī)的第一步。

5月27日，離職僅兩個(gè)月后，張亞東在香港國際機(jī)場被帶走調(diào)查，成為事件的高潮。當(dāng)天，他準(zhǔn)備搭乘飛往加拿大溫哥華的航班，但在登機(jī)口被有關(guān)部門人員攔截。據(jù)媒體報(bào)道，他在登機(jī)前與工作人員交談約11分鐘后被帶離現(xiàn)場。此事迅速引發(fā)關(guān)注，多家內(nèi)地媒體進(jìn)行了報(bào)道，但官方未披露具體原因。

張亞東被帶走后，綠城中國迅速采取行動(dòng)以穩(wěn)定局面。3月27日，中交集團(tuán)委派劉成云接任董事長。劉成云擁有超過30年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，被視為穩(wěn)健型管理者。他上任后提出“千億去庫存”計(jì)劃，通過市場化手段減少庫存、優(yōu)化現(xiàn)金流，得到了股東的支持。

此外，綠城在財(cái)務(wù)管理上也加大力度，2025年2月和3月先后發(fā)行總計(jì)5億美元的高級(jí)票據(jù)，用于償還債務(wù)。這些舉措顯示出綠城試圖擺脫高杠桿模式、回歸穩(wěn)健經(jīng)營的決心。

盡管如此，事件對綠城的聲譽(yù)和市場信心造成了一定沖擊。2025年上半年，公司合同銷售總額為803億元，歸屬于綠城的銷售額為539億元，同比下降11.3%。雖然平均售價(jià)上升6.8%至每平方米34，746元，反映出向高端物業(yè)的轉(zhuǎn)型，但銷售下滑仍表明市場對其前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。綠城需要在新領(lǐng)導(dǎo)層的帶領(lǐng)下，平衡債務(wù)壓力與發(fā)展需求。

張亞東事件的核心教訓(xùn)之一，是企業(yè)必須摒棄盲目擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向穩(wěn)健經(jīng)營。高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)的模式在市場下行期風(fēng)險(xiǎn)極高，而綠城的困境正是這一模式的直接后果。未來，房企需要在規(guī)模與盈利能力之間找到平衡，注重現(xiàn)金流管理和資產(chǎn)質(zhì)量，而非單純追求銷售額和排名。

事件還暴露了綠城在公司治理上的不足。股東與高管之間的利益沖突、管理層的薪酬機(jī)制失衡，以及控股股東的監(jiān)督缺位，都是亟待解決的問題。房企應(yīng)建立更加透明和有效的治理結(jié)構(gòu)，確保高管決策與公司長遠(yuǎn)利益一致。此外，混合所有制企業(yè)需要明確權(quán)責(zé)劃分，避免“控股不控權(quán)”的尷尬局面。

張亞東被調(diào)查表明，監(jiān)管部門對房企高管的關(guān)注正在加深。過去，行業(yè)內(nèi)的一些財(cái)務(wù)操作和管理漏洞往往被忽視；但隨著房地產(chǎn)市場的重要性日益凸顯，監(jiān)管力度預(yù)計(jì)將持續(xù)加強(qiáng)。房企需主動(dòng)適應(yīng)這一趨勢，規(guī)范財(cái)務(wù)行為，提升合規(guī)性，以減少潛在風(fēng)險(xiǎn)。

張亞東事件也是房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影。未來，行業(yè)可能從規(guī)模競爭轉(zhuǎn)向品質(zhì)競爭，綠城向高端物業(yè)的調(diào)整便是這一趨勢的體現(xiàn)。同時(shí)，隨著政府推動(dòng)保障性住房建設(shè)，房企可能需要探索新的盈利模式，如租賃市場或城市更新項(xiàng)目。只有順應(yīng)政策和市場變化，企業(yè)才能在寒冬中找到新的生機(jī)。

張亞東在香港機(jī)場被帶走調(diào)查，既是他個(gè)人職業(yè)生涯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也是中國房地產(chǎn)行業(yè)面臨困境的一個(gè)縮影。從綠城中國的高速擴(kuò)張到財(cái)務(wù)危機(jī)，再到領(lǐng)導(dǎo)層的劇變，這一事件揭示了行業(yè)在轉(zhuǎn)型期面臨的諸多挑戰(zhàn)。綠城在新領(lǐng)導(dǎo)層的帶領(lǐng)下，正試圖重塑發(fā)展路徑，而整個(gè)行業(yè)也需從中汲取教訓(xùn)，走向更加穩(wěn)健和可持續(xù)的未來。