2024年，新潔能交出亮眼成績單：全年實現營收18.28億元；歸母凈利潤達4.35億元，同比增長34.5%。主營業務毛利率提升5.63個百分點，達到36.18%。其中，功率器件毛利率提升5.19個百分點，達到36.26%。

在功率半導體行業價格戰白熱化的背景下，新潔能究竟是如何實現盈利能力逆勢增長的?

價格戰凸顯供需矛盾

盈利韌性經受考驗

近年來，功率半導體行業陷入激烈的價格戰 困局。新潔能的業務數據印證了功率半導體市場的嚴峻形勢：

盡管IGBT及SJ-MOSFET產品銷量有所增長，但銷售收入增幅有限，且銷售占比出現下滑，反映出相關功率半導體產品市場競爭白熱化，盈利空間被嚴重壓縮。

功率半導體行業價格戰的爆發，本質上源于功率半導體市場供需兩端的失衡。

需求側，功率半導體下游市場持續低迷，TechInsights數據顯示，2024年全球功率半導體行業銷售額僅468億美元，同比下滑8%;

供給側，士蘭微、英飛凌、德州儀器等國內外功率半導體企業實施擴產項目，疊加功率半導體行業中低端產品技術成熟、市場準入門檻較低等因素，導致功率半導體市場競爭愈發激烈。

價格戰對功率半導體行業的負面影響已逐漸顯現。斯達半導、鍇威特等國內功率半導體企業坦言經營業績承壓，英飛凌、安森美、意法半導體等國際功率半導體巨頭也未能幸免，部分功率半導體企業甚至采取裁員等措施應對危機。

在功率半導體價格戰短期內難以緩解的背景下，探索提升盈利能力的有效路徑變得至關重要。作為功率半導體行業參與者，新潔能又是如何破局的呢?

國產替代紅利釋放，

產品迭代與供應鏈協同增效

1.國產替代紅利釋放

近年來，新潔能憑借技術實力，逐步實現對英飛凌等國際功率半導體品牌的中高端產品替代。

2024年，新潔能下游客戶國產化需求提升，各大晶圓代工廠產能接近滿載，部分產品價格逐步修復，庫存持續優化。

從經營數據來看，新潔能功率器件產品的生產量相比去年同期增加了24.84%、銷售量比上年同期增加了26.21%、庫存量比上年同期減少了0.47%。

這種供需格局的變化，客觀上為企業產品盈利能力提升創造了有利條件。

2.產品迭代，聚焦高附加值領域

新潔能全力推動高性能產品向高附加值細分領域的滲透，通過綁定新興領域的頭部客戶，持續擴大在中高端市場的應用規模及影響力。

從細分產品數據來看，SGT-MOSFET通過第三代產品的不斷導入，銷售增長43%;Trench-MOSFET通過積極拓展新應用領域，實現了銷售規模的增長。

圖/新潔能

SGT-MOSFET：

在汽車電子領域，逐步導入高性價比40V第三代SGT-MOSFET產品;

在無人機和光伏儲能領域，第三代150V SGT-MOSFET系列產品已完成試產和小批量過程，達成大批量交付訂單。

面向AI算力服務器賽道，憑借第三代SGT-MOSFET平臺的高性能優勢，全力推進產品市場推廣。

Trench-MOSFET：

保持傳統市場領先地位的同時，重點布局光伏儲能、汽車電子等高成長性新興領域。

應用于智能手機、穿戴設備的BMS的CSP產品得到大力推廣，銷售占比有望實現進一步增長。

而在價格戰激烈的產品領域，新潔能積極調整產品結構，通過推廣高附加值產品來逐步提升盈利能力：

IGBT：

重點推廣第七代IGBT產品，加快部分已有#IGBT 產品的去庫存。加大在汽車電子、變頻家電、工業控制等領域的市場拓展力度。

隨著新產品系列的有效推廣，IGBT產品利潤率有望進一步提升。

SJ-MOSFET：

第四代SJ-MOSFET產品的銷售占比已提升至16%以上，隨著600~700V第四代SJ-MOSFET產品的推廣，以及500V、800V、900V第四代SJ-MOSFET產品型號的增加，未來其市場競爭力和銷售額有望持續增長。

3.供應鏈協同降本增效

新潔能與華虹宏力等芯片代工廠深度合作，保障供應鏈穩定。

全資子公司電基集成建設先進封測產線并形成特色產品，子公司金蘭半導體建成先進功率模塊生產線，進一步強化成本控制與價值釋放。

小結

價格戰是功率半導體行業發展的陣痛，但也倒逼功率半導體企業回歸本質。對于功率半導體企業而言，在價格戰中，唯有創新與差異化才是功率半導體市場真正的突圍之道。

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