財聯社7月22日訊（記者 黃路 吳蔚玲）高端酒毛利率普遍超 80% 的行業常態下，胖東來聯手酒企推出 “親民” 白酒再下一城 —— 其與酒鬼酒（000799.SZ）聯名的 “酒鬼?自由愛” 以 15.87% 毛利率打破行業規則。

近日，胖東來與酒鬼酒合作推出的這款白酒，整箱定價 1200 元（每瓶 200 元），并按慣例公開了各項成本及毛利率。7 月 19 日，該產品在胖東來全國 13 家商超及官方小程序、抖音同步上架。

昨日，財聯社記者實地走訪與胖東來深度合作的步步高（002251.SZ）超市。在步步高金星路店的酒水專區，暫未見到這款白酒上架。據店員介紹，已通過抖音等平臺了解到聯名酒信息，但具體上架時間尚不明確。

步步高相關人士向財聯社記者透露，這款白酒在湖南由步步高獨家銷售，目前暫未到貨，預計本周四上架。“公司需先向胖東來訂貨，對方排期供貨、發貨等環節需要時間。” 她同時表示，胖東來與酒鬼酒的合作不僅限于銷售，還涉及酒的品質提升；這款定價 200 元 / 瓶（550ml）的產品，因省去營銷與推廣費用，性價比頗高。

該款白酒上市同期，胖東來公開了價格構成：“酒鬼?自由愛” 為馥郁香型白酒，定價 200 元 / 瓶，綜合成本 168.26 元（含產品成本 155 元、開發成本 13.26 元），毛利 31.74 元，毛利率 15.87%。這一水平遠低于傳統高端白酒 80% 以上的毛利率，其 “親民” 定位與讓利消費者的特點，與傳統白酒盈利模式形成鮮明反差。

酒類業內人士對財聯社記者分析，酒鬼酒通過此次合作，可協同胖東來的品牌號召力、高黏性客群及零售網絡，加速酒鬼酒馥郁香型口感培育及市場滲透。

（圖片來源：胖東來線上商城小程序）

實際上，胖東來此前已有攜手白酒企業推“平價酒”的先例，前者與河南寶豐酒業聯名推出 “DL寶豐自由愛”的自有品牌白酒。財聯社記者在步步高金星路店酒水專柜看到，一款定價 75 元 / 瓶（500ml）的產品在售。據悉，寶豐 “自由愛” 系列憑借性價比受消費者青睞，新零售專家鮑躍忠公布的 2024 年數據顯示，其年銷售額達 5 億元。

前述步步高相關人士表示，公司與胖東來的合作持續深化，除了新增胖東來和酒鬼酒聯名的這款白酒，還上架了啤酒、烘焙等多個胖東來自有品牌產品。本次即將上架的酒鬼自由愛產品，希望能得到消費者的喜歡。

今早，財聯社記者登錄胖東來線上商城小程序查詢顯示，DL酒鬼自由愛這款產品顯示狀態為“已售罄”。而DL寶豐自由愛，整箱定價450元的產品仍可購買。

在酒鬼酒這款新品上市前，胖東來已于 7 月 1 日在其抖音平臺提出目標： “自由·愛單品今年可能10億左右，努力把胖東來和合作企業成就為國際品質標準企業。”

中國酒業協會發布的《2025中國白酒市場中期研究報告》顯示，白酒主銷價格段由 300-500 元進一步向 100-300 元價位帶下沉。2025 年 1-6 月，白酒市場經銷商與零售商反饋顯示，市場動銷表現最為突出的前三價格帶依次為 100 - 300 元、300 - 500 元以及 100 元及以下 ；同時34.9%的白酒企業對新零售模式較為青睞。

有業內觀點認為，胖東來模式對傳統白酒溢價規則發起了挑戰，有可能重構消費場景。這種 “去中介化” 趨勢或許會促使酒企重新審視自身渠道策略，加速與零售巨頭的深度合作。

（圖片：財聯社記者拍攝于步步高金星路門店內）