文丨酒眼觀酒團(tuán)隊(duì)

對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，2024年的這半年，是困難重重、歷經(jīng)波折的半年。

然而，在茅臺(tái)、經(jīng)銷商及相關(guān)各方的共同努力下，已經(jīng)階段性地度過了這個(gè)難關(guān)，貴州茅臺(tái)的基本面并未發(fā)生太大變化，仍然朝著向好的方向繼續(xù)發(fā)展。8月8日下午，貴州茅臺(tái)對(duì)外發(fā)布了2024年半年度報(bào)告。

報(bào)告顯示：2024年上半年，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入819.31億元，同比增長(zhǎng)17.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)416.96 億元，同比增長(zhǎng)15.88%。

分產(chǎn)品來看，茅臺(tái)酒營(yíng)收685.67億元，同比增長(zhǎng)15.67%；醬香系列酒營(yíng)收131.47億元，同比增長(zhǎng)30.50%。

分渠道來看，批發(fā)代理實(shí)現(xiàn)營(yíng)收479.86億元，同比增長(zhǎng)26.50%；直銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收337.28億元，同比增長(zhǎng)7.35%。

逆勢(shì)之下，貴州茅臺(tái)依舊實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)的兩位數(shù)增長(zhǎng)，這是其超強(qiáng)抗壓能力的體現(xiàn)。作為中國(guó)白酒頭號(hào)龍頭的貴州茅臺(tái)，繼續(xù)帶領(lǐng)著白酒拓展產(chǎn)業(yè)邊際、持續(xù)發(fā)展。

報(bào)告還顯示，二季度茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收354.51億元，同比增長(zhǎng)12.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)176.26億元，同比增長(zhǎng)16.04%。由此可見，雖然受價(jià)格和市場(chǎng)波動(dòng)的影響，但貴州茅臺(tái)依然走在正確的道路上。階段性的調(diào)整，將讓貴州茅臺(tái)更加健康。

《酒眼觀酒》認(rèn)為，今年上半年，有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)推動(dòng)了貴州茅臺(tái)調(diào)整歸來：一是人事調(diào)整，二是價(jià)格護(hù)盤，三是回歸市場(chǎng)。

其一，人事調(diào)整。4月29日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告：根據(jù)貴州省人民政府相關(guān)文件，推薦張德芹為貴州茅臺(tái)酒股份有限公司董事、董事長(zhǎng)人選，建議丁雄軍不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、董事職務(wù)。

5月底召開的2023年度股東大會(huì)上，張德芹當(dāng)選貴州第四屆董事會(huì)董事，隨后董事會(huì)會(huì)議舉行，張德芹當(dāng)選董事長(zhǎng)。此前，張德芹已擔(dān)任茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)黨委書記。至此，貴州茅臺(tái)換帥正式完成，茅臺(tái)進(jìn)入“張德芹時(shí)間”。

關(guān)鍵時(shí)刻，貴州方面和茅臺(tái)集團(tuán)重塑“主心骨”，老茅臺(tái)人張德芹回歸茅臺(tái)掌舵，帶領(lǐng)茅臺(tái)這艘酒業(yè)航母披荊斬棘。

其二，價(jià)格護(hù)盤。今年上半年，以飛天茅臺(tái)為核心的茅臺(tái)酒及醬香系列酒均出現(xiàn)了不同程度的價(jià)格震蕩。至6月14日，茅臺(tái)酒價(jià)格跌至谷底，各年份的瓶貯茅臺(tái)酒均已探底。自6月15日開始，茅臺(tái)酒價(jià)格開始上行，渠道勢(shì)能逐步恢復(fù)。

《酒眼觀酒》團(tuán)隊(duì)跟蹤觀察渠道層面反饋的信息顯示，目前2024年飛天茅臺(tái)原箱批價(jià)已經(jīng)逐步拉升至2700元，散瓶批價(jià)突破2400元。同時(shí)，五星茅臺(tái)、巽風(fēng)飛天、散花飛天、精品茅臺(tái)等其他茅臺(tái)酒的批價(jià)也在上行，拉動(dòng)了茅臺(tái)酒整體價(jià)格的回升，渠道信心顯著提升。

茅臺(tái)酒價(jià)格的回升，茅臺(tái)的廠商護(hù)盤在其中起到了關(guān)鍵作用。

其一，茅臺(tái)方面出臺(tái)了兩項(xiàng)挺價(jià)政策，一是暫停了巽風(fēng)375ml茅臺(tái)酒的合成行權(quán)，以控制375ml茅臺(tái)酒進(jìn)入市場(chǎng)的量；二是暫停了團(tuán)購(gòu)企業(yè)申購(gòu)1499元/瓶飛天茅臺(tái)的政策，使這些企業(yè)轉(zhuǎn)向普通渠道購(gòu)買茅臺(tái)酒，把需求轉(zhuǎn)移到渠道或者終端，以刺激正常銷售渠道需求的恢復(fù)。

其二，經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)與茅臺(tái)齊心協(xié)力，推動(dòng)了茅臺(tái)酒價(jià)格、市場(chǎng)“雙回暖”。有茅臺(tái)經(jīng)銷商向《酒眼觀酒》透露，今年他公司的運(yùn)營(yíng)壓力前所未有，但茅臺(tái)經(jīng)銷商群體十分堅(jiān)定，堅(jiān)決執(zhí)行茅臺(tái)方面的政策和措施，控量與動(dòng)銷兩手抓，充分展現(xiàn)了茅臺(tái)經(jīng)銷商的大局觀。

其三，回歸市場(chǎng)。回歸市場(chǎng)的核心就是促銷動(dòng)銷，恢復(fù)茅臺(tái)的市場(chǎng)活力，重新激活茅臺(tái)的品牌勢(shì)能。作為茅臺(tái)集團(tuán)當(dāng)前權(quán)力中樞的“張王組合”，張德芹與王莉均是從基層成長(zhǎng)起來的老茅臺(tái)人，張德芹長(zhǎng)期抓經(jīng)營(yíng)，王莉長(zhǎng)期抓生產(chǎn)，雙方對(duì)茅臺(tái)都知之甚深。

張德芹剛剛回歸茅臺(tái)，便與王莉一道分頭帶隊(duì)下市場(chǎng)做調(diào)研，在充分了解市場(chǎng)情況后制定了上述兩項(xiàng)核心政策，并提出了客群、場(chǎng)景、服務(wù)“三大轉(zhuǎn)型”，與經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)一道精準(zhǔn)施策，實(shí)現(xiàn)了茅臺(tái)生態(tài)體系中的“造血功能”重塑，進(jìn)一步恢復(fù)了茅臺(tái)酒的市場(chǎng)動(dòng)能。

根據(jù)7月10日茅臺(tái)集團(tuán)召開的黨委（擴(kuò)大）會(huì)議信息顯示，茅臺(tái)集團(tuán)2024上半年圓滿完成了各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，下半年將全力確保完成各項(xiàng)年度目標(biāo)任務(wù)。稍早些時(shí)候，茅臺(tái)醬香系列酒也宣布了實(shí)現(xiàn)“雙過半”，茅臺(tái)基本盤依舊穩(wěn)固。

內(nèi)部信息顯示，茅臺(tái)的確在今年加大了投入力度，茅臺(tái)酒和系列酒均在品宣、品鑒、會(huì)議、活動(dòng)、贊助等多個(gè)領(lǐng)域都加強(qiáng)了落地執(zhí)行。尤其是在品鑒和落地活動(dòng)方面，下半年的節(jié)奏只會(huì)比上半年更緊密，以配合渠道、終端的動(dòng)銷落地和文化建設(shè)。

茅臺(tái)與五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖、劍南春等一道，構(gòu)成了白酒的“基本盤”。故而，業(yè)內(nèi)有“茅五穩(wěn)，白酒穩(wěn)”的說法。以茅、五為核心的頭部企業(yè)在調(diào)整中恢復(fù)活力，在推動(dòng)了整個(gè)白酒大盤穩(wěn)定中扮演了關(guān)鍵角色。

日前，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉在“2024中國(guó)白酒國(guó)家評(píng)委年會(huì)”上表示，今年上半年，全國(guó)白酒產(chǎn)量、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)3%、11%、15%，實(shí)現(xiàn)量、價(jià)、利齊升的良好發(fā)展局面。

2024年，茅臺(tái)能否如期完成1731億元的營(yíng)收目標(biāo)，和1195億元的利潤(rùn)目標(biāo)，為2025年的發(fā)展建好“蓄水池”，下半年的旺季成色至關(guān)重要。

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