今天，滬指失守2800點，三大指數集體收跌。

好在，有日韓股市暴跌的襯托，媒體在報道時，還好意思用“小幅下挫”這樣的詞來形容A股。

有分析師說，現在正在經歷企業盈利最低點，股票價格最低點已經過去了。

這位分析師的嘴是不是開過光，有待時間的驗證，東北證券首席經濟學家付鵬今天的言論卻實實在在引起很多共鳴和探討。

壹

這幾年，中產消費降級的風其實一直在吹。

鋼琴是中產雞娃的標配，但在今年年初，鋼琴銷量斷崖式下滑的消息登上了熱搜榜，五六萬買的鋼琴降到5000塊，都沒法出手。

鋼琴熱的退潮反映在企業中報上，A股僅有的兩家鋼琴上市公司——珠江鋼琴和海倫鋼琴雙雙遭遇“業績殺”。

盒馬與山姆的中國中產群體第一品牌之爭似乎沒有戰勝者——盒馬迎來了閉店潮，而在整個經濟和消費大環境的巨變中，山姆也未必能平衡好成本和利潤。

除了鋼琴、精品超市等瞄準中產的消費賽道在加速下滑，消費降級的風還吹到了餐飲界。

在上海，南京西路上的KOR Shanghai、巨鹿路里的上海玉芝蘭、Osteria生蠔海鮮餐廳、人均2300元的川菜天花板明路川等接連宣布停業。

在北京，2024年上半年，北京規模以上餐飲業利潤總額僅為1.8億元，同比暴跌88.8%，利潤率更是低至0.37%。

貳

隨著經濟形勢的下行，以及大國之間的對抗，裁員浪潮席卷各行各業，曾經以為完成了階層跨越的中產，一點點被打回原形。

在IT行業，我們所熟知的那些巨頭，微軟、惠普、戴爾等外企，以及阿里、字節跳動、京東、快手、百度、小紅書等都加入到裁員行列，坐實了程序員的中年危機。

盡管汽車行業表面上呈現出一派繁榮景象，紛紛推出創新車型，加速電動化和智能化轉型，給外界留下了蓬勃發展的深刻印象，然而，在這光鮮亮麗的背后，卻悄然興起了一股“裁員潮”，形成了鮮明的反差。

各大車企如特斯拉、大眾、廣汽本田、理想汽車等都曾相繼裁員。

為了達到低成本裁員的目的，一些企業甚至采用了下三濫的手段。

比如，領導牽頭，帶著那些在企業工作多年的元老級員工，去參加一些違法活動，再自己舉報自己，被抓后再以這個理由辭退員工，從而省下大筆補償金。

中產消費降級固然是因為經濟下行所導致的工作不穩定所致，但房產價值的迅速蒸發則是對中產家庭的致命一擊。

在過去多年的經濟快速增長期，許多經濟學家都鼓吹，買房是投資與保值增值的最佳渠道。許多中產家庭將大量積蓄乃至負債投入其中，以期獲得資產增值帶來的安全感與財富增長。

但如今，房產價值的迅速蒸發直接影響了中產家庭的財富狀況和消費能力，許多家庭感受到前所未有的財富縮水壓力。一些踮起腳買了豪宅的家庭的資產價值低于貸款余額，形成“負資產”狀態，進一步加劇經濟負擔和心理壓力。

付鵬描述了房地產所帶來的財富效應消退對于中產的影響，“近兩年，一些中產階級的房屋價值縮水，首付賠掉，一成了負資產，消費立即下降。40元的咖啡不敢喝了，只能選擇8元買一送一的。房屋價值縮水帶來的消費降級是其他任何收入都無法彌補的，因為房產占據了大頭。”

此外，麥肯錫在《2024中國消費趨勢調研》中分析道，消費增長預期謹慎，短期內依然“儲蓄為王”。消費者信心持續分化，一、二線新中產普遍擔憂房價下跌帶來的資產貶值、社會失業率高、形勢多變導致失業或者收入不穩定等。

房產困住了大部分的資金，缺乏現金流，失業或降薪的壓力讓中產苦不堪言。

叁

周五的小作文傳存量房貸款利率轉按揭，讓市場沸騰了幾天，但卻被招行杭州的回應證偽。

可以理解的是，銀行的日子也不好過。被房地產所拖累，銀行的凈息差也在一步步被壓縮，系統性的金融風險正在冒頭。

好消息是，彭博社又出關于存量房貸款利率的小作文了。

這次有很多細節，比如預計下調80個基點左右，整個調整將分2步完成，首次下調可能發生在未來幾周內，第2次將于明年年初生效等。

樓市，終于開始善待中產了。