黃衫女俠|文

財(cái)商俠客行|出品

圖片來源：《老友記》

閨蜜最近有個“有錢”的煩惱。

她先生有一筆10萬元公積金提取到賬，原本兩人商量好了，每次到賬的錢都拿來提前還貸，爭取早日擺脫“房奴”身份。

但這一次，先生提出了不一樣的想法。

“他居然說，想要拿來買股票，ALL IN AI！”

閨蜜極力抗議，并希望爭取我們和她一起阻止這個瘋狂的想法。

01

一頓飯下來，我們算是了解清楚了。

閨蜜的老公是個理工男，純純的科技愛好者，今年以來DeepSeek的爆火，他認(rèn)為，投資AI，就是布局未來，80后應(yīng)該把握好這個投資機(jī)會。

但閨蜜認(rèn)為，科技股波動那么大，不靠譜。

“為什么不問問DeepSeek呢？”這個燙手的山芋，我建議交給硅基。

結(jié)果，DeepSeek的回答讓我們驚艷了。

它進(jìn)行了一通分析之后，給出來的建議是：

也就是說，如果房貸利率高于5%，提前還款10萬，每年相當(dāng)于節(jié)省約5000元利息，還能減少負(fù)債壓力，比銀行理財(cái)還香；

但缺點(diǎn)就是，資金鎖定在房產(chǎn)中，流動性差，如果像閨蜜先生說的，未來股市大漲，就可能錯失機(jī)會。

關(guān)鍵是，去年央媽哐哐哐一頓操作，將房貸利率降了又降，閨蜜查了一下，自家的房貸利率現(xiàn)在只需要3.3%，如果提前還貸10萬，每個月月供也就少了幾百塊左右，影響不算大。

閨蜜猶豫了。

“買股票，性價比更高？”

02

提前還貸VS買股票？

這個問題看似二選一，但背后其實(shí)暗藏著更深層次的資產(chǎn)配置需求：

如何在低利率時代，既降低負(fù)債壓力，又抓住高增長機(jī)會？

理工男ALL IN AI的想法可能過于激進(jìn)，但如果我們轉(zhuǎn)變一下思路，采取杠鈴策略，或許就可以在應(yīng)對科技股不確定的同時，把握住股市增長的機(jī)會。

杠鈴策略是納西姆·塔勒布在《反脆弱》一書中提出來的，其核心理念是通過極端分化的資產(chǎn)配置，將資金集中在風(fēng)險收益特征完全不同的兩類資產(chǎn)上。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的得主丹尼爾·卡尼曼對這一策略大加贊賞，稱他“改變了世界對于‘不確定’的看法”。

如果想要抓住科技股行情，可以如何組建杠鈴組合呢？

最近有一個很好用的策略，那就是：

自由現(xiàn)金流ETF（159201）+科技ETF

左手“現(xiàn)金流堡壘”，右手“科技沖鋒”，通過低相關(guān)性的資產(chǎn)配置，對沖科技波動風(fēng)險，兼顧穩(wěn)健與成長。

03

為什么是自由現(xiàn)金流ETF？

1?? “現(xiàn)金牛群”

先來看看這只ETF是什么。

自由現(xiàn)金流ETF（159201），跟蹤的國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，它投資的是100只具有高自由現(xiàn)金流的公司股票。

簡單來說，自由現(xiàn)金流就是一家公司在支付了所有必要的開支之后，剩下的可以自由支配的現(xiàn)金。

一家公司的自由現(xiàn)金流越充足，說明它的財(cái)務(wù)狀況越好，盈利能力越強(qiáng)，有能力進(jìn)行回購、分紅，抗風(fēng)險能力突出。

高自由現(xiàn)金流的公司，也被稱為“現(xiàn)金奶牛”，而國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，就相當(dāng)于A股的“現(xiàn)金牛群”。

國證自由現(xiàn)金流指數(shù)的前三大行業(yè)分別是汽車、家用電器、石油石化；前十大權(quán)重股都是大家耳熟能詳?shù)拇蟀遵R、央國企，包括美的集團(tuán)、中國海油、濰柴動力、中國鋁業(yè)、中興通訊等等。

簡單概括，這只指數(shù)的特點(diǎn)就是：

高質(zhì)量（具有高自由現(xiàn)金流收益率）、大市值、央國企

2?? 三大優(yōu)勢，底倉首選

這樣選出來的指數(shù)，到底好在哪？

首先，長跑優(yōu)勢明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/3/5

以指數(shù)的全收益數(shù)據(jù)為例，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)近十年年化回報(bào)超過16%，跑贏了中證紅利和滬深300，長跑優(yōu)勢非常明顯。

第二，低估值+高股息率，性價比突出。

當(dāng)前，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)的性價比也相當(dāng)高。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，指數(shù)當(dāng)前市盈率（TTM）為12.33倍，處于近10年28.57%分位，即比歷史上70%的時間便宜。

與此同時，指數(shù)的股息率為3.37%，已經(jīng)高過閨蜜3.3%的房貸利率。

并且，現(xiàn)金流是分紅的基礎(chǔ)，擁有充足現(xiàn)金流量的公司才更有能力支付持續(xù)或不斷增長的股息。

在當(dāng)前鼓勵分紅的政策背景下，高現(xiàn)金流企業(yè)分紅潛力也更大。

第三，與科技股性格互補(bǔ)，對沖波動的堅(jiān)實(shí)護(hù)盾

為什么說自由現(xiàn)金流ETF（159201）可以與科技股構(gòu)建杠鈴組合呢？

密碼，就藏在自由現(xiàn)金流指數(shù)和科創(chuàng)50的歷史表現(xiàn)中。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/3/5

在過去5個完整年度中，自由現(xiàn)金流指數(shù)每年都實(shí)現(xiàn)了正收益，在組合里加入自由現(xiàn)金流ETF，就相當(dāng)于圈養(yǎng)了一群“現(xiàn)金牛群”，為組合帶來持續(xù)穩(wěn)健的收益。

而在一些關(guān)鍵的年份，比如2021年、2022年和2023年，以科創(chuàng)50為代表的成長股行情出現(xiàn)調(diào)整，自由現(xiàn)金流指數(shù)由于防御特征明顯，表現(xiàn)抗跌甚至有的年份逆勢走強(qiáng)，起到對沖科技泡沫風(fēng)險的作用。

因此，在構(gòu)建ETF投資組合時，加入自由現(xiàn)金流ETF（159201），一定程度上可以分散投資組合集中度、對沖科技股波動。

由于優(yōu)勢突出，自由現(xiàn)金流ETF（159201）上市以來也持續(xù)火爆，連續(xù)5個交易日全部錄得資金凈流入，合計(jì)“吸金”超6.7億元；

基金份額從上市期初的6.94億份增長至13.69億份，份額增長超97%，資金搶籌特征顯著。

04

在杠鈴組合的另一端，如何找到在這波科技股行情中的“沖鋒號”呢？

相比選股，ETF也是更簡便好用的投資工具。

目前市場上的科技ETF類型很多，選擇也相當(dāng)豐富。

比如“華夏科技十巨頭”就實(shí)現(xiàn)了對科技產(chǎn)業(yè)鏈的全方位布局。

想要參與科技股行情的大波段機(jī)會，可以選擇科技全產(chǎn)業(yè)鏈的品種。比如寬基中的高彈性代表科創(chuàng)50ETF（588000），AI全產(chǎn)業(yè)鏈布局的人工智能AIETF（515070）。

看好港股的則可以選擇恒生科技指數(shù)ETF（513180），把握港股科技趨勢反轉(zhuǎn)的機(jī)會。

想要把握具體行業(yè)或者細(xì)分賽道機(jī)會的，則可以通過相應(yīng)的科技行業(yè)ETF進(jìn)行布局。

比如應(yīng)用端，有游戲ETF（159869）和恒生醫(yī)藥ETF（159892）；

終端有消費(fèi)電子ETF（159732），機(jī)器人ETF（562500）更是今年的爆款品種；

算力方面，芯片ETF（159995）、信創(chuàng)ETF（562570）和云計(jì)算50ETF（516630）也都是這波AI行情中的主力品種。

05

研究了一番下來，閨蜜突然來了一句金句：“自由現(xiàn)金流越高，企業(yè)越穩(wěn)健，家庭不也一樣？”

他們決定用好手中的10萬元，一半投向“自由現(xiàn)金流ETF+科技ETF”的杠鈴組合，另一半投向高于房貸利率的低風(fēng)險品種。

閨蜜說，這不也是一種杠鈴策略嗎？

哈哈，敗給她了。

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投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎