霸王茶姬，上市了。

在競爭激烈的新茶飲賽道上，霸王茶姬并不是最早者，但卻是奔跑速度最快的那一個。

從2017年在云南誕生，到2025年成功登陸美股，霸王茶姬用八年的時間走過了其他的新茶飲品牌需要用更長時間要走的道路。

開年以來，新茶飲賽道上的玩家們開啟了上市的加速模式，以蜜雪冰城、奈雪的茶為代表的新茶飲品牌陸續登陸資本市場，引發了外界的諸多關注和討論。

此番霸王茶姬上市，更是將關注的焦點再度吸引到了這一賽道上。

如果我們對于霸王茶姬的上市進行總結和定義的話，完全可以用「一騎絕塵」來形容。

之所以會說霸王茶姬「一騎絕塵」，并不僅僅只是因為它的發展速度快，更多的原因在于，霸王茶姬同其他的新茶飲品牌流血上市不同，霸王茶姬走出了一條完全不同的道路——盈利上市。或許，正是因為如此，霸王茶姬才會受到如此多的關注。

在競爭如此激烈的新茶飲賽道上，霸王茶姬緣何走出了一條同其他的玩家們完全不同的道路，它又是如何在業已成為紅海的新茶飲賽道上殺出了重圍呢？

筆者認為，復盤霸王茶姬一騎絕塵的內在邏輯，不僅僅只是對于我們正確地看待霸王茶姬至關重要，同樣對于新茶飲賽道有著一定的借鑒意義。

以爆款單品精耕新茶飲賽道

觀察當下的新茶飲賽道的發展，我們可以看出一個相對較為明晰的特點，即，各個玩家幾乎都是在以規模化發展的方式來搶占市場。

新茶飲賽道上的玩家們的這種「規模化」發展的方式，并不僅僅只是體現在遍地開花的門店上，而且還體現在它們推出的產品上。

來到任何一家新茶飲品牌的門店，消費者們不是擔憂沒有心儀的產品可以選擇的問題，而是更多地擔憂的是，如何在如此多的產品當中選擇一款真正適合自己的產品的問題。

以新茶飲賽道上的真正意義上的頭部蜜雪冰城為例，單單在2024年的前九個月，蜜雪冰城就推出了105款新品。

如此多的產品，不但給它的發展帶來了新的客流，而且同樣讓它獲得了新的規模效益上的增長。

可以說，在新茶飲賽道上，但凡是發展得好，發展得快的玩家們，無一不是在規模增長上找到突破口的玩家。

然而，規模化發展在給新茶飲玩家們帶來持續的增長的同時，其實同樣讓產品的生產與配置效率難以得到持續不斷地優化和提升。

當流量的增長難以支撐新品規模化衍生的速度的時候，這樣一種以規模化為主導的發展模式，勢必會面臨新的困境和難題。

霸王茶姬之所以會一騎絕塵，其中一個很重要的原因在于，它并不是想其他的新茶飲品牌一樣推行門店規模與產品規模并行增長的模式，而是在門店規模不斷擴張的同時，在產品方面選擇了精耕。

如果對于霸王茶姬進行總結和定義的話，以爆款單品來精耕新茶飲賽道，從而進一步地提升效率，更加深度地精耕新茶飲賽道，無疑是再合適不過的了。

招股書顯示，霸王茶姬的核心產品僅19款，2022-2024年推出的新品數量分別為14款、22款、15款。這些數量不多的核心產品為霸王茶姬貢獻了大部分營收。招股書顯示，2022-2024年，霸王茶姬在中國境內產生的GMV（商品交易總額）約八成來自原葉鮮奶茶產品，2024年這一比例高達91%。

三年間，霸王茶姬每年約一半GMV都來自于最暢銷的三款產品。官網顯示，伯牙絕弦累計銷量突破6億杯。

以數量較少的核心單品來精耕新茶飲賽道，不僅可以讓供應鏈的運行效率更高，而且還可以保證門店的標準化與自動化的程度較高，同樣可以保證門店的服務效率，提升用戶體驗。

2024年平均每家店每月賣出2.5萬杯奶茶，創造51.2萬元GMV。帶動霸王茶姬GMV總額從2022年的12.9億元增長至2024年的294.6億元，三年增長近22倍，創下中國門店數超1000家的茶飲品牌中最快的增長速度。

因此，如果我們尋找霸王茶姬一騎絕塵的內在原因的話，以極致單品來精耕新茶飲賽道，并以此來打開更多的想象空間，用以提升自身的盈利空間，無疑是最為關鍵的一個。

以傳統國潮元素找到新消費群體

在新茶飲賽道上，如此多的品牌，如此多的玩家，但是，真正具備濃烈的中國元素，特別是傳統國潮元素的，或許霸王茶姬是為數不多的幾家。

霸王茶姬的這樣一種策略，其實是對新茶飲賽道上的用戶群體進行了再度精準的劃分，甚至可以說是在新茶飲賽道上細分出了新的客戶群體。

我們都知道，在新茶飲賽道上，有將互聯網模式發揮到極致的瑞幸咖啡，有將高端進行到底的喜茶、奈雪的茶，還有專注于下沉市場，走親民路線的蜜雪冰城。

然而，如果我們對于這些新茶飲賽道上的玩家們的客戶群體進行總結和定義的話，它們更多地是用傳統的流量邏輯來看待用戶和消費者，并未真正將用戶和消費者再度進行精準劃分。

當流量紅利充沛的時候，這樣一種單一地劃分用戶群體的模式尚且存在著一定的發展空間，但是，等到流量見頂，如果我們再去用這樣一種單一模式來劃分消費群體，勢必會遭遇新的困境和難題。

這，才是新茶飲賽道上的玩家們關于流量的競爭之所以會如此慘烈的最為根本的原因。

霸王茶姬之所以會一騎絕塵，其中一個很重要的原因在于，它用傳統國潮等元素將流量群體再度進行了精細化的劃分，并未真正從中找到了新的增長點。

霸王茶姬主打“現代東方茶”概念，提出「以東方茶，會世界友」。不論產品命名，還是品牌logo、門店設計、產品包裝均融入不少戲曲、水墨畫等中國文化元素。后來，霸王茶姬還加入到更多的國潮元素。

在大而全的流量市場上，霸王茶姬通過這樣一種方式再度對流量進行了細分，特別是通過這樣一種細分滿足了Z世代的用戶的需求。

可以說，這樣一個群體的流量，才是保證霸王茶姬可以一騎絕塵的關鍵，才是保證霸王茶姬可以在競爭如此慘烈的賽道上持續獲得獲得發展的關鍵所在。

以品牌逆行殺出行業紅海

新茶飲賽道上有如此多的品牌，但是，這些品牌幾乎都是走的是從一線城市起家，最終下沉到二線、三線城市的這樣一種自上而下的發展策略。

如果我們將蜜雪冰城看成是一個品牌逆行的成功代表的話，那么，霸王茶姬則是另外一個為數不多的代表。同蜜雪冰城走的極致性價比的路線不同，霸王茶姬在價格上有有所不同。

可以說，這樣一種做法給霸王茶姬帶來的品牌溢價更高。區別于占據市場主流的低價品牌，霸王茶姬產品定價在15-18元之間，處于現制茶飲市場的高端賽道。2024年毛利率達到51.5%，同期凈利潤率更是高達20.3%，超過全部上市茶飲品牌。

總結霸王茶姬的這樣一種發展模式，在下沉市場上尋找極致品牌比的發展模式，并且提升自身的品牌溢價率，無疑是霸王茶姬可以一騎絕塵的另外一個方面的原因。

我們都知道，2017年，霸王茶姬誕生于西南地區的云南昆明，但是，它卻通過自身的這樣一種極致品牌比的發展模式，最終走線了一線城市，真正為我們演繹出來了一個完美的品牌逆行的成功范本。

可以說，縱然是在一線城市之外，縱然是在下沉市場，我們依然可以找到非低價的發展模式。

對于霸王茶姬來講，這樣一種品牌逆行的打法，并以此所帶來了商業上的張力，才是保證它可以在新茶飲賽道上一騎絕塵的關鍵所在。

對于新茶飲賽道上的玩家們來講，不要一味地在一線城市上卷規模，卷價格，而是將更多的目光放到二線、三線城市上面，并且找到這些城市里消費升級的新需求，從而找到新的增長點，或許才是決勝新茶飲賽道的關鍵所在。

最后的話

從2017年誕生，到2025年上市，霸王茶姬并不是最早殺入到新茶飲賽道上的玩家，但是，確實為數不多的幾個可以成功登陸資本市場上的玩家。

對于霸王茶姬的發展，我們其實可以用一騎絕塵來形容。

霸王茶姬之所以會一騎絕塵，其實更多地在于它走出了一條不同于一般意義上的新茶飲賽道上玩家們的發展道路。

如果對于這一發展道路進行總結和定義的話，精耕新茶飲賽道，不再將關注的焦點聚焦在傳統的邏輯和模式之下，或許是最重要的一個方面。

當霸王茶姬開始成功上市，留給我們思考的，或許不是它如何成功上市的問題，而是它的成功上市對于新茶飲賽道的轉型和升級有何種借鑒的問題。