在全球自身免疫疾病藥物研發的賽道上，上海澤德曼醫藥科技有限公司正以其獨有的AhR（芳香烴受體）靶點技術矩陣，展現出問鼎下一代“藥王”的潛力。從特應性皮炎到白癜風、斑禿，這家中國創新藥企正在多個千億級市場同時布局，其戰略前瞻性已獲得資本市場高度認可。

一、臨床數據亮眼 AhR靶點驚艷國際學界

國際頂級期刊《Nature Reviews Drug Discovery》最新發表的綜述論文《The aryl hydrocarbon receptor: a rehabilitated target for therapeutic immune modulation》（芳烴受體：治療性免疫調節的康復靶點）首次系統論證了芳香烴受體（AhR）作為免疫治療新興靶點的科學價值。作為全球首個針對特應性皮炎的AhR調節劑，澤立美乳膏通過調控關鍵炎癥因子，同時促進皮膚屏障修復，形成“治療+修復”的雙重作用。臨床數據顯示，其兒童用藥不良事件率低于1%，遠超傳統藥物安全性標準。

在2024年美國皮膚病學會年會（AAD）上，澤立美迎來了高光時刻。據北京大學人民醫院皮膚科張建中教授透露，年會設置的“最新突破性研究”專場上，有3項關于AhR靶點的重磅研究發布，其中包括澤立美在兒童特應性皮炎中的長期隨訪數據。2025年美國皮膚研究科學會年會（SID）年會上，北京大學人民醫院趙琰教授關于澤立美治療濕疹的確證性臨床研究數據展示了非激素AhR調節劑澤立美在速效止癢、療效持久及安全性方面的顯著優勢。

AhR靶點屢屢驚艷國際學界，如今隨著更多適應癥的開發，AhR靶點的價值被不斷驗證。

二、AI大模型賦能 多適應癥商業價值釋放

在浦東張江澤德曼的實驗室內，澤德曼的生物計算大模型正不斷進化。該平臺已整合超過50萬組學數據，能夠以92%的準確率預測白癜風患者對AhR藥物的響應差異?！斑@不是簡單的算法優化，而是對藥物-靶點-疾病互作網絡的深度理解。”陳庚輝博士強調。

這一技術平臺的應用已拓展至多個維度：從早期化合物篩選到個性化用藥方案制定，從劑型優化到臨床受試者分層，技術的持續迭代，使得澤德曼在AhR靶點上的先發優勢不斷擴大。目前，澤德曼已形成針對特應性皮炎、銀屑病、斑禿、潰瘍性結腸炎等其他多個適應癥的研發管線。隨著更多臨床數據的積累和適應癥的拓展，AhR靶點技術平臺的商業價值將進一步釋放。

白癜風、斑禿等自身免疫類疾病的發病機制十分復雜。白癜風的全球患者數量在4000萬至2億之間，而且超過半數的患者為青年，年齡在10到30歲之間，對白癜風治療新藥有強烈的需求。然而市面上現有的藥物，存在作用機制單一，療效有限，以及安全性不足的缺點，無法滿足患者的全部治療需求。

炎癥性腸?。↖BD）是一種特發性腸道炎癥性疾病，隨著生活和飲食習慣的改變，越來越多的患者被診斷為IBD，有“不死癌癥”之稱。該疾病不可治愈，嚴重情況下危及生命，影響患者生活質量。

AhR調節劑具有從多重信號通路，多種免疫細胞中起效的生物學機制優勢。同時與傳統系統用藥相比，AhR調節劑可以作為外用制劑，局部給藥即可達到治療效果。AhR靶點的發現為白癜風、斑禿治療提供了新的思路，憑借其獨特的作用機制和局部給藥無系統暴露的優良安全性，將給醫生和患者帶來更好的選擇。AhR靶點同樣在腸道屏障功能、腸道細胞免疫以及腸道內穩態中同樣發揮著重要作用。

目前，澤德曼針對白癜風和斑禿的AhR調節劑即將進行關鍵性臨床研究，有望成為全球首個AhR靶點非激素斑禿外用藥物?；谄鋵ρ装Y和免疫系統的獨特調控機制和主要暴露于腸道的特點，AhR同樣有潛力成為治療炎癥性腸病的革命性療法，并為全球患者提供更安全有效的治療手段。

三、資本重新定價 技術平臺價值獲認可

在2024年完成的A+輪融資中，澤德曼估值較pre-A輪翻漲3倍，這一飛躍反映了資本市場對“技術平臺型公司”的重新定價。“投資方看重的不僅是單個產品，更是我們在AhR靶點上構建的完整技術矩陣和研發管線?！标惛x博士表示。

從濕疹治療起步，到千億市場的布局，澤德曼的實踐為創新藥企的發展提供了新范式。在陳庚輝博士看來，真正的創新不應局限于單一產品，而應致力于構建具有持續創新能力的平臺體系，這正是中國醫藥創新從“跟跑”到“領跑”的關鍵所在。