從高速智駕事故致3人身亡，到私自通過OTA限制車輛馬力，再到碳纖維前艙蓋涉嫌虛假宣傳，一路高歌猛進的小米汽車正經歷前所未有的信任危機。

5月12日上午，港股小米集團盤中跳水，股價最低跌至48.5港元/股，跌近5.6%，此后雖有所回升，但仍收跌1.46%，報50.6港元/股。

退訂風波

市場認為，此次股價異動的直接誘因是多名小米 Ultra車主的退訂風波。

該風波由小米SU7 Ultra車型的核心選裝件——價值4.2萬元的碳纖維雙風道前艙蓋引發，有媒體報道稱，該部件宣稱的“復刻紐北原型車空氣動力學設計”“雙風道高效導流散熱”等功能，在實際拆解中被證實僅為外觀裝飾。

一位購買SU7 Ultra的車主用鼓風機測試時，前艙蓋開孔處的紙巾毫無反應，證明風道設計并未形成有效氣流；內部結構與普通鋁制機蓋無異，既未連接剎車系統散熱，也未增加車輛下壓力。

吳迪攝

爭議核心在于，小米官方此前曾多次強調該部件的性能提升價值。例如雷軍在直播中明確表示“內部結構完全改變，雙風道直接導向輪轂散熱”，官網宣傳更將其描述為“賽道級散熱設計”，甚至宣稱“提升剎車散熱效率15%”。

測評效果與官方宣傳的“打架”使得300多名車主組建維權群，要求無損退車并啟動集體訴訟程序，部分車主已委托律師團隊推進法律追責。

擁有一輛近百萬元性能車的劉標（化名）曾對SU7 Ultra十分感興趣，他告訴《國際金融報》記者，小米SU7 Ultra的超1500匹動力以及紐北刷圈的成績都深深吸引著他，但由于是新公司，他對該車一直處于觀望狀態，“我完全接受4.2萬元購買‘碳蓋’，即使真的一點作用也沒有，但卻可以給我足夠的情緒價值，可現在我在意的是小米的宣傳出現造假”。

他向記者坦言，機蓋的宣傳造假讓其對小米的品控出現質疑，尤其是高達1500匹動力的SU7 Ultra，是否會在高速行駛下發生其他意外，如何保證其他量產車配件的性能真實性，“千萬不要小看一個小配件的作用，對于大馬力性能車而言，一切不真實的宣傳都有可能致命”。

“最艱難的時期”

面對輿論壓力，小米官方于5月7日晚間發布《關于大家關心問題的回答》，首次就碳纖維前艙蓋問題致歉，并提出補償方案，未交付訂單可免費改配鋁制前艙蓋，已提車用戶獲贈2萬積分（約2000元）。

但這一方案被車主批為“缺乏誠意”，因為改配需重新排隊30周以上，積分價值僅為選裝費的4.7%，且未覆蓋已提車用戶的退車訴求。更關鍵的是，小米始終未承認虛假宣傳，僅稱 “信息表達不夠清晰”，進一步激化了矛盾。

上海漢盛律師事務所合伙人王建新告訴記者，從目前的各項線索看，小米宣傳的功能與實際情況不符，可以被認定為虛假宣傳。倘若消費者是基于小米的這個宣傳做出的決策，那車主可以基于此向小米提出索賠。

其補充道，若消費者是基于小米SU7 Ultra碳蓋所帶來的功能而購買該產品的話，可以向小米提出“假一賠三”的賠償需求，若其他因素則有待考量。不過，當消費者向法院提出相關賠償申請后，法院會考慮更多因素，至于是否會得到賠償，還有待考證。

5月10日，雷軍在微博罕見公開回應稱，“過去一個多月是創辦小米以來最艱難的時期”，并透露因情緒低落取消會議、暫停出差及社交媒體互動。

吳典攝

交付量下滑

接連曝出的負面事件影響著消費者對小米汽車的信任，此次退車風波是（準）車主們情緒的集中爆發。

早在3月29日晚，一輛小米SU7標準版高速碰撞致3人死亡。

這起事故也引發公眾對小米智駕技術安全性的強烈質疑，不少聲音認為其智駕系統對復雜路況的預判不足，留給駕駛員接管的反應時間過短。

一個月以后，小米SU7 Ultra“鎖碼數”事件將還未從輔助駕駛安全事件中擺脫的小米再次推上輿論風口。

彼時，小米通過OTA推送 “排位模式圈速考核” 功能，將SU7 Ultra的1548匹馬力限制至900匹，要求車主在指定賽道完成圈速考核才能解鎖性能。這一操作未在購車協議中提前告知，被車主指責 “花錢買半成品”。

此后小米雖暫停了推送，但已升級用戶需等待4—8周才能恢復性能。

滿新攝

風波中的小米銷量出現下滑。

據官微發文，小米汽車4月交付量環比下降3.4%至2.8萬輛，首次出現負增長，其前四個月累計完成10萬輛交付。內部輿情不斷，外部特斯拉等競品的降價攻勢正持續擠壓小米的生存空間，多重因素疊加，如果小米汽車的交付量持續承壓，其去年35萬輛的交付目標或面臨較大壓力。