進入7月，2025年上半年已過，各家車企陸續公布6月及上半年的銷量數據，中國造車新勢力的“銷量排位賽”也上演了戲劇性轉折。

數據統計及圖片來源：定焦One

被視為“性價比追隨者”的零跑汽車（09863）以22.17萬輛的累計交付量、同比增長155.7%的爆發式增長，超越鴻蒙智行的20.62萬輛與理想汽車（02015/LI）的20.38萬輛，首登半年銷量榜銷冠寶座。

剛過去的6月，零跑仍然以4.8萬輛的交付量位列造車新勢力的第一，其次是問界的4.5萬輛和理想汽車（02015）的3.6萬輛。

零跑低價“領跑”

這一結果略超行業預期。畢竟在2024年上半年，零跑與理想的銷量差距還高達10萬輛；而作為“理想平替”，零跑借助強自研和供應鏈成本管控，在2025年上半年一路狂飆。

零跑的突圍源于“技術普惠”戰略，2024年下半年起，憑借C11、C16等主力車型“降價增配”攻占主流市場，不僅在2024年第四季度實現單季度盈利0.8億元，成為繼理想后第二家盈利的造車新勢力，更在2025年持續放量。（詳見財中社《低價“雙刃劍”：零跑汽車的榮耀與隱憂》）

2025年第一周，零跑銷量仍在第6名；直到第19周后，開始與理想交替坐莊。無怪乎在2024年財報電話會上，零跑汽車董事長朱江明將2025年銷量目標從50萬輛提升到50萬-60萬輛。目前，若以50萬輛年銷量目標計算，零跑的目標完成率已達44%。

2025年6月，零跑“居安思危”，在6月18日宣布累計交付量突破80萬輛的同時，零跑2026款C16同步上市；6月29日，全新B01啟動預售。

除此之外，零跑在海外的表現也頗為亮眼。2024年，零跑在全球車企銷量排名第11位。據乘聯會數據，零跑的海外市場成其業績新引擎，2025年1-5月累計出口1.72萬輛，居造車新勢力之首。

“蔚小理”洗牌

反觀曾經的領跑者理想汽車，其2025上半年交付量同比增速降至7.8%；第二季度交付11.1萬輛；6月單月銷量同比下滑24%至3.63萬輛。理想汽車也成為當前業內唯一公開調降年度及季度銷售目標的車企。（詳見財中社《小米YU7引爆25萬級純電SUV，理想“避戰”何時了》）

理想失速的根源在于三重挑戰。

其一，純電車型布局滯后，增程主力L系列面臨問界M7煥新版的分流壓力；其二，新舊產品切換期消費者持幣觀望，其純電SUV i8于7月底上市，i6于9月上市；其三，6月銷售組織架構調整為“智能汽車群組”，短期內影響訂單轉化。

為應對壓力，理想已將全年銷量目標從70萬輛下調至64萬輛，其中增程L系列目標縮減至52萬輛，純電車型需承擔12萬輛的翻倍目標。目前，理想的年銷量目標完成率僅為31.8%。理想也是業內“一讓四降”的新勢力。（詳見財中社《小米YU7引爆25萬級純電SUV，理想“避戰”何時了》）

相比之下，小鵬汽車（09868/XPEV）成為最大“逆襲者”。2025上半年，小鵬累計交付19.72萬輛，同比增長279%，不僅超過去年全年銷量，更以51.9%的年銷量目標完成率（目標38萬輛），位列造車新勢力2025年銷量目標完成率第一。6月，小鵬實現交付3.46萬輛，連續8個月月銷量超過3萬輛。

小鵬的關鍵驅動力來自其雙線突破。2024年8月上市的MONA M03主攻下沉市場，11月推出的P7+鞏固中高端市場，將小鵬帶出了2024年的銷量困境。

2025上半年，小鵬通過小鵬G6和MONA M03的熱銷維持勢頭；下半年，搭載自研圖靈芯片的G7將成為新增長點，但需直面小米YU7的定價壓制。（詳見財中社《“三重門”焦慮：小鵬G7營銷失據》）

而蔚來（09866/NIO）的多品牌戰略初見成效。

6月，蔚來+樂道+螢火蟲三品牌合計交付2.49萬輛，其中樂道6400輛、螢火蟲3932輛均創年內新高。

蔚來上半年完成11.42萬輛的銷售總量，同比增長30.6%，但僅完成年銷量目標的26%。蔚來董事長李斌將籌碼押注于下半年，隨著全新ES8交付、樂道L90上市疊加產能爬坡，目標第四季度沖刺月銷5萬輛和實現盈利。

造車新勢力的最大“白馬”無疑是小米集團（01810），其6月銷量和上半年銷量已經超過蔚來。小米汽車在6月完成交付量超2.5萬輛，上半年累計交付量超15萬輛，全年銷量目標35萬輛已完成43%。

而自從小米SU7取得成功，“繼任者”小米YU7更是不負眾望，以“現象級訂單”震撼了整個行業。6月26日發布的SUV車型YU7，開售3分鐘訂單破20萬，18小時鎖單量達24萬臺。

當下，困擾小米的唯有產能瓶頸。YU7標準版交付周期長達58-61周，而小米一期工廠年產能僅15萬輛，二期工廠7月投產后才新增15萬輛產能。同時，競品正趁機“截胡”——智己、蔚來、極氪（ZK）等品牌推出“報銷小米定金”政策，爭奪YU7的外溢客戶。

但小米創始人雷軍表現得足夠大度。他甚至向等不及小米YU7交付的用戶最新推薦了小鵬G7等車型。

頭部分化與腰尾部混戰

在造車新勢力頭部中，鴻蒙智行（含問界、智界等四界）上半年累計交付20.62萬輛；6月實現銷量5.27萬輛，為造車新勢力第一，同比增長14.3%。

但鴻蒙智行體系內結構失衡隱憂凸顯。問界單一品牌交付量占總銷量比超80%，其中40萬元以上的M9和M8兩款車型貢獻近八成銷量。

據汽車之家數據，問界M9上半年以6.4萬輛的成績，取得國產車35萬-50萬元價格區間的銷量第一，讓傳統豪車品牌BBA倍感壓力。華為常務董事余承東的“BBA一把給他干掉”，在未來或不再是無稽之談。

但同時，余承東提出的百萬輛年銷量目標目前僅完成20.6%，下半年20萬元級的尚界車型被寄予走量厚望。智界R7在小米YU7正式發售后，率先推出降價促銷，顯示出其緊迫的生存壓力。

而隨著工信部5月發文整治新能源車的“內卷式價格戰”，目前行業競爭邏輯正從低價沖量轉向技術突圍。（詳見財中社《零公里二手車： 極度內卷，粉飾銷量？》）

零跑需驗證“低價路線能否持續盈利”；理想押注純電車型i8/i6對抗問界；小鵬欲以高算力所謂L3級算力芯片構建智駕壁壘；小米亟需打通產能命脈。

腰部陣營的洗牌更為殘酷。廣汽埃安上半年累計交付量同比下滑14.2%至15.23萬輛；深藍汽車上半年累計銷量14.3萬輛，同比增長71%。

尾部的極氪、阿維塔、嵐圖2025上半年累計銷量分別為9.1萬、5.91萬和5.61萬輛，年銷量目標完成率均不足三成。