過去一周，伊以停火協(xié)議達(dá)成推動市場修復(fù)，香港虛擬資產(chǎn)牌照發(fā)放進(jìn)一步提振市場情緒。指數(shù)快速回暖反映的是在南向資金持續(xù)增配、外資關(guān)注度提升、本地資金面寬裕的綜合作用下，市場流動性高度寬松放大了人民幣資產(chǎn)重估的賠率優(yōu)勢，這一趨勢或?qū)⒇灤┤辍?/p>

國泰海通海外策略研究團(tuán)隊(duì)分析，從各類投資主體出發(fā)拆解南下結(jié)構(gòu)，歷史上散戶等資金是南下主力，但2025Q1險(xiǎn)資、公募等機(jī)構(gòu)資金推動港股通凈流入創(chuàng)新高。不同類型投資者對港股偏好板塊存在明顯差異，公募偏好科技醫(yī)藥，險(xiǎn)資偏好紅利。全年來看在資產(chǎn)荒背景下機(jī)構(gòu)資金對稀缺性港股資產(chǎn)仍有增配空間，定量估算2025年南下資金凈流入望超1萬億元。

配置上，三季度或依然有波動，但反而提供配置機(jī)會，逢低買入并持有依然是可行操作，重點(diǎn)關(guān)注科技（硬科技、互聯(lián)網(wǎng)及AI）、消費(fèi)（地產(chǎn)周期下半段的修復(fù)性機(jī)會，如互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、醫(yī)藥等）仍可作為底倉配置。

恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）支持T+0交易，標(biāo)的指數(shù)聚焦互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團(tuán)、快手、百度等大型互聯(lián)網(wǎng)龍頭，DeepSeek含量達(dá)86%，具備“新消費(fèi)+新科技”雙重屬性，是投資者布局AI應(yīng)用端、“AI+互聯(lián)網(wǎng)”核心資產(chǎn)的好工具。（聯(lián)接A類：013171；聯(lián)接C類：013172）。