01 行業與政策

國家統計局：4月全國居民消費價格同比下降0.1%

5月10日，國家統計局披露數據，2025年4月份，全國居民消費價格同比下降0.1%。其中，城市持平，農村下降0.3%；食品價格下降0.2%，非食品價格持平；消費品價格下降0.3%，服務價格上漲0.3%。1~4月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。4月份，全國居民消費價格環比上漲0.1%。其中，城市上漲0.2%，農村持平；食品價格上漲0.2%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格持平，服務價格上漲0.3%。

其他七大類價格同比六漲一降，其中，其他用品及服務、衣著、教育文化娛樂價格分別上漲6.6%、1.3%和0.7%，生活用品及服務、醫療保健、居住價格分別上漲0.2%、0.2%和0.1%；交通通信價格下降3.9%。其他七大類價格環比三漲兩平兩降，其中，其他用品及服務、教育文化娛樂、醫療保健價格分別上漲2.4%、0.4%和0.2%；居住、生活用品及服務價格均持平；交通通信、衣著價格分別下降0.3%和0.1%。

央行：拓寬保障性住房再貸款使用范圍 持續鞏固房地產市場穩定態勢

5月9日，央行發布2025年第一季度中國貨幣政策執行報告。報告明確下一階段多項重點工作。加快建立完善養老金融體系，支持中國式養老事業；支持提振擴大消費，引導金融機構滿足各類主體資金需求。同時，拓寬保障性住房再貸款使用范圍，鞏固房地產市場穩定態勢，完善基礎性制度，助力構建新模式。

02 城市與市場

北京：加大購買綠色建筑和多子女家庭購房貸款支持力度

5月9日，北京市住房和城鄉建設委員會發布《2025年北京市住房發展年度計劃》。據介紹，為全面貫徹中央經濟工作會議精神和全國兩會精神，落實市委、市政府工作部署，堅持穩中求進工作總基調，統籌城市總體規劃實施，健全多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，完善“保障+市場”住房供應體系，合理控制增量、優化調整存量、著力提高質量，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進更高水平住有所居，結合北京市實際，制定本計劃。其中《計劃》提出，積極響應群眾關切，進一步提高貸款服務質效，優化服務內容，增加“電話貸款，服務直達”服務模式，傾力打造高效、便捷、貼心的服務體系，助力繳存職工安居。加大購買綠色建筑和多子女家庭購房貸款支持力度，做好人才住房保障服務。

香港私宅落成量3月環比增逾兩成 市場供應逐步回暖

5月9日，據差餉物業估價署最新數據顯示，2025年3月份香港私人住宅落成量為1,976伙，較2月份的1,624伙增加約21.7%，終止兩個月跌勢。截至3月底，全港私宅落成量達5,486伙，達到全年預測落成量20,862伙的約26.3%。

5月份落成量環比增長逾兩成，顯示出市場供應正在增加。同時，截至3月底的落成量已達到全年預測的26.3%，顯示出市場整體供應進度符合預期。這對于緩解香港住宅市場供應緊張、穩定房價具有積極意義。未來隨著更多新盤推出，預計香港私人住宅市場將繼續保持活躍態勢。

05 投資與交易

正榮地產被列為失信被執行人 累計未清償債務192.5億

5月8日，正榮地產控股有限公司發布公告，披露公司及相關主體被列為失信被執行人、公司及董事高級管理人員被限制高消費、公司未能清償到期債務等重要信息。公告顯示，正榮地產旗下南昌縣旭正置業有限公司和南昌正榮（新加坡）置業有限公司因拒不履行生效法律文書確定義務，分別被列為失信被執行人，涉案金額分別為60.148萬元和20萬元。同時，公司法定代表人金明捷及財務負責人宋喜娥被限制高消費，不得實施高消費及非生活和工作必需的消費行為。在債務方面，截至2025年3月31日，正榮地產未清償到期債務本金高達192.50億元。2025年4月，公司債券利息未支付金額為0.13億元。經營狀況方面，2024年公司銷售額為67.29億元，同比下降56.3%；2025年1-3月銷售額為11.24億元，同比下降31.63%。

可處置賬面資產不足100億，恒大清盤進入實質階段

5月2日，中國恒大發布消息，香港高等法院已就中國恒大集團清盤程序作出關鍵裁決：明確僅法定債權人可參與或成為清盤監督機構，經濟權益持有者被排除在外。與此同時，由于恒大資不抵債，股東無剩余資產分配權。本次裁決推動清盤進入實質階段，但受制于資產規模有限、跨境處置障礙及債權人博弈，債務清償仍存變數。目前清盤人對中國恒大可處置賬面資產不足100億元，主要包括恒大物業（約50億港元）、恒大汽車（不足10億港元）、中國儒意債權（20.7億港元）及大灣區投資權益（15.5億元）。其資產橫跨香港、內地及開曼群島等多法域，部分因抵押、查封或法律糾紛難變現，如許家印家族境外凍結資產（私人飛機/豪宅等）需跨國追索。

新世界發展以1500萬港元出售堅尼地城金陵閣單位 屬辦公用途

5月9日，新世界發展持續出售非核心物業，據悉以1500萬港元出售香港堅尼地城金陵閣1樓B室辦公單位，面積約1443平方尺，折合單價約1萬港元/平方尺。據EPRC經濟地產庫資料顯示，此次成交單位屬辦公用途。另據了解，新世界近年加速非核心資產變現，2024年3月曾以1.1億港元售出西貢傲瀧商場及車位組合。市場分析認為，企業持續資產處置反映其聚焦核心業務的戰略調整。

廣佛首家4.0版萬達廣場落戶獅山 預計今年12月開業

5月9日消息，佛山長華萬達廣場簽約暨動工儀式于日前舉行，將打造集社交、文化、旅游三大屬性于一體的廣佛首家4.0版萬達廣場。據了解，項目由長華投資集團屬下長華商管公司與珠海萬達商管集團聯合打造，計劃投資近億元，預計今年12月開業。

項目位于獅山鎮核心區域、“五城”重大發展平臺中的博愛湖樂居城，是集商業、文化、辦公、酒店等多功能于一體的大型城市綜合體。項目總占地面積9.3萬平方米，總建筑面積80萬平方米，其中商業面積20萬平方米，涵蓋商業、五星級酒店、文化場館及商務辦公等業態，致力于打造成為佛山北部城市新地標。

04 公司與項目

金地商置4月合約銷售8.53億 累計銷售總額達32.52億元

5月8日，金地商置集團有限公司發布了2025年4月未經審核的營運數據。金地商置4月份的合約銷售總額達到8.53億元人民幣，合約銷售總面積為64100平方米，銷售均價為13300元/平方米。金地商置在2025年1月至4月的累計營運數據表現亮眼，累計合約銷售總額為32.52億元人民幣，累計銷售總面積為245400平方米。

越秀地產前四月銷售額411.2億元

5月8日，越秀地產2025年4月，越秀地產實現銷售額約102.93億元人民幣，同比上升23.8%，而2025年1月至4月累計銷售額達到411.20億元人民幣，同比上升37%。在土地收購方面，越秀地產4月份在多個城市進行了土地投資，具體包括廣州市白云區沙太路地塊約3.93億元人民幣、廣州市白云區嘉禾望崗板塊地塊約1.34億元人民幣和約1.80億元人民幣、廣州市番禺區地塊約1.33億元人民幣、北京市朝陽區地塊約20.45億元人民幣、杭州市拱墅區運河新城地塊約6.59億元人民幣、杭州市臨安區地塊約1.52億元人民幣以及西安市西咸新區昆明池板塊地塊約5.91億元人民幣。

弘陽地產前四月合同銷售額達20.11億元

5月8日，弘陽地產集團有限公司披露了截至2025年4月30日的未經審核營運數據。2025年4月份，弘陽地產實現合同銷售額4.90億元人民幣，銷售面積41441平方米，平均售價為11834元/平方米。進一步分析1月至4月的累計數據，弘陽地產累計合同銷售額達到20.11億元人民幣，累計銷售面積為149633平方米，平均售價為13437元/平方米。

綠城中國2025年1-4月累計銷售477億元

5月8日，綠城中國控股有限公司發布截至2025年4月30日止四個月未經審核營運數據。根據公告，綠城中國4月份自投項目銷售套數為2103套，銷售面積約29萬平方米，銷售金額約116億元人民幣，銷售均價約為每平方米40265元人民幣。1-4月累計合同銷售面積達137萬平方米，銷售金額約477億元人民幣，權益金額約298億元人民幣。

05 趨勢與觀點

太古地產一季度香港寫字樓出租率92%

太古廣場及太古坊租金均下降5月9日公告公布，今年第一季香港整體辦公樓租用率92%，去年底為93%。太古廣場及太古坊租金分別下降16%及14%。商場方面，太古廣場購物商場、太古城中心及東薈城名店倉出租率均達100%。期內，太古廣場購物商場零售銷售額跌5%；太古城中心零售額升2.9%；東薈城名店倉零售額跌5.8%。

香港中原城市領先指數(CCL)最新跌報136.34點

5月9日，反映主要香港大型屋苑二手住宅樓市走勢的中原城市領先指數(CCL)最新報136.34點，按周跌0.27%，終止兩周連升，是4月15日SIERRA SEA第1A期公布首批價單158伙，以及4月18日至21日復活節長假期當周市況。近期二手樓市拉鋸，業主態度強硬，而買家不愿追價，CCL連續6周于136點水平窄幅爭持。

中原地產研究部高級聯席董事楊明儀指出，新盤熱賣，拆息顯著回落，令H按息年半以來再次跌穿封頂息率，中國減息降準救市，中美貿易談判或有進展等消息，雖然對樓市有正面支持，惟發展商趁機積極部署開售多個新盤，將對二手樓價造成壓力。相信短期CCL偏軟向下格局未變，第二季目標維持133點，現時相差3.34點。她表示，CCL仍處于逾8年半低位未變，在2016年8月底水平徘徊。預算案公布后7周樓價累升1.07%，今年樓價暫時累跌0.94%。5月8日美國聯儲局及本港主要銀行維持利率不變，1個月HIBOR急跌，SIERRA SEA第1B期公布首張價單160伙，5月7日SIERRA SEA第1A期第三輪價單沽清，中國救市減息降準，中美啟動會談，對本地二手樓價的影響將于5月下旬公布的CCL才開始反映。

中原城市大型屋苑領先指數CCL Mass報137.01點，按周跌0.06%，連跌5周共0.9%；CCL中小型單位指數報136.08點，按周跌0.11%；CCL大型單位指數報137.7點，按周跌1.03%，結束2周連升。三大指數同樣于2016年8月底水平徘徊。