出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：昊

　　7月伊始，上市車企陸續披露上半年銷售成績單。今年1-6月，長城汽車累計銷售新車56.98萬臺，同比僅增長1.81%，顯著低于國內乘用車同期10.8%的平均增速。

　　其中，坦克品牌銷量為10.37萬臺，同比下降10.67%，相較于去年同期99%的同比增速大幅下滑，是拖累長城汽車銷量的主要原因。

　　除了基數較高影響外，競品的沖擊是坦克品牌銷量不佳的核心因素。以方程豹豹5為例，在去年8月大幅降價后，月銷量迅速反超坦克400新能源，并延續至今。此后，方程豹又陸續推出豹8和鈦3，鈦7也即將上市，坦克品牌越來越多的車型將面臨壓力。

　　上半年，長城汽車新能源車型銷售占比約28.2%，遠低于國內乘用車行業50.1%的平均滲透率。然而，今年上海車展，坦克品牌還在力推4.0T V8等大排量發動機。

　　更令人擔憂的是，在智能化日益普及、競爭對手大規模推進智駕平權的背景下，坦克300仍以燃油車型為主，高階智駕系統難以下沉，中低端市場被逐步蠶食，同時，高端車型坦克700銷量也一路下滑。

　　電動化掉隊后，長城坦克的智能化前景也令人憂心。

　　豹5降價效果立竿見影 坦克400市場份額流失

　　日前，長城汽車發布的最新銷售數據顯示，今年6月，公司銷量為11.07萬臺，同比增長12.86%；1-6月累計銷量為56.98萬臺，同比僅增長1.81%，顯著低于國內乘用車同期10.8%的平均增速。

　　其中，坦克品牌上半年銷售10.37萬臺，同比下降10.67%，相較于去年同期99%和去年全年42.12%的同比增速均大幅下滑，是拖累長城汽車整體銷量的主要原因。

　　除了較高基數的影響外，競品的沖擊是核心因素。

　　以方程豹豹5為例。豹5是比亞迪旗下方程豹汽車的首款車型，搭載了DMO超級混動越野平臺，與長城坦克類似，都定位為插電混動硬派SUV，主打“城市+越野”雙場景需求。

　　上市之初，豹5銷量并不及坦克400新能源。2024年8月，豹5售價大降5萬元，價格區間下探至23.98-30.28萬元，與28萬元左右的坦克400新能源形成直接競爭。由于性價比優勢顯著，豹5月銷量立刻反超坦克400新能源，并將領先延續至今。

　　此后，方程豹又先后推出豹8和鈦3，鈦7也即將上市，坦克300、500等越來越多的車型也將陸續面臨壓力。

　　今年6月，方程豹銷售18903臺，同、環比分別增長605.3%和50.1%，1-6月累計銷售60746臺，同比增長2.0%，增速顯著優于坦克，長城坦克的市場份額被

　　面對競品的步步緊逼，今年5月，坦克400也對全系售價進行下調，其中新能源混動版本降價1.8萬元，燃油版降價達2.5萬元。不過，以價換量最終效果如何，還有待進一步觀察。

　　新能源占比28%、行業滲透率50% 智駕下沉艱難、坦克700銷量連降

　　電動化轉型步伐遲緩，一直是長城汽車的頑疾。

　　最新數據顯示，今年上半年，長城汽車新能源車型銷售16.04萬臺，占全部銷量約28.2%，不僅明顯低于比亞迪、吉利等自主車企，也低于國內新能源乘用車同期50.1%的滲透率。

　　然而，在今年二季度的上海車展上，坦克品牌宣布后續將推出4.0T V8、3.0T V6等大排量燃油發動機。在行業全面電動化趨勢早已形成之際，坦克仍執著于機械性能的升級。

　　更令人擔憂的是，新能源汽車的競爭焦點已逐步由上半場的電動化進入下半場的智能化階段，比亞迪推出的“天神之眼”帶來“智駕平權”理念，小米也全力推廣“人車家全生態”系統，行業智駕的普及明顯提速。

　　反觀長城坦克，銷量最大的車型坦克300仍以傳統燃油車為主，導致高階智駕系統難以下沉，自去年下半年以來，坦克300的月銷量也從高峰時期的萬臺，降至目前5000臺左右。

　　中低端市場被蠶食的同時，坦克也未能打開高端市場空間。

　　2024年2月，坦克700 Hi4-T正式發售，預售價格區間為46.8-50.8萬元，是坦克品牌定位最高的車型。

　　然而，從3月開啟交付以來，坦克700新能源銷量一路下滑，從上市之初的2200多臺，一年時間內，跌至目前僅400余臺。

　　值得一提的是，今年一季度，長城汽車銷售費用同比暴增61%至23億元，但整體銷量反而下滑6.73%，高營銷投入不僅未能轉化為銷量增長，反而導致經營現金流惡化至-89.9億元。

　　電動化掉隊后，長城坦克的智能化前景也令人憂心，如何繼續維持坦克品牌的高端形象，已成為長城汽車面臨的棘手難題。

轉自：新浪證券